اختیار معامله اهرم

مجوز معاملات در حوزه اختیار معامله سهام توسط کارگزاری رضوی اخذ می‌شود

مدیر عامل شرکت کارگزاری بورس اوراق بهادار رضوی گفت: مجوز معاملات در حوزه اختیار معامله سهام تا پایان سال جاری توسط این کارگزاری اخذ می‌شود.

یوسف پاشانژاد در گفت و گو با آستان نیوز درباره ابزار مالی اختیار معامله سهام بیان کرد: اختیار معامله، قراردادی دو طرفه بین خریدار و فروشنده است که بر اساس آن خریدارِ قرارداد، حق‌(نه الزام و تعهد) دارد که مقدار معینی از دارایی مندرج در قرارداد یا سهام را با قیمت معین و در زمانی مشخص بخرد یا بفروشد؛ بنابراین بر اساس این قرارداد، دو طرف توافق می‌کنند که در آینده معامله‌ای انجام دهند.
وی ادامه داد: در این معامله خریدارِ اختیار معامله، در ازای پرداخت مبلغ معینی، حق خرید یا فروش دارایی مندرج در قرارداد را در زمانی مشخص با قیمتی که هنگام بستن قرارداد تعیین شده است، به دست می‌آورد.
مدیرعامل شرکت کارگزاری بورس اوراق بهادار رضوی افزود: از طرف دیگر، فروشنده‌ی قرارداد اختیار معامله، در مقابل اعطای این حق به خریدار با دریافت اختیار معامله اهرم مبلغ معینی هنگام عقد قرارداد، بر اساس مفاد قرارداد، آماده فروش دارایی مذکور است.
وی با اشاره به خدماتی که در قالب این ابزار به مشتریان ارائه می‌شود، گفت: مشتریان می‌توانند در قالب معاملات آنلاین این ابزار، علاه بر کاهش ریسک، از پیش‌بینی‌های صحیح خود در مورد آینده دارایی پایه به صورت اهرمی بهره‌مند شوند.
پاشانژاد ادامه داد: تمامی افراد با در دست داشتن کد معاملات آنلاین مشتریان می توانند از سامانه مالی اختیار معامله سهام استفاده کنند.
وی درباره مزایای ابزار مالی اختیار معامله سهام برای کارگزاری رضوی و همینطور مشتریان تصریح کرد: کارگزاری می‌تواند از کارمزد اخذ شده در معاملات این ابزار بهره‌مند شود.
پاشانژاد ادامه داد: کسب انتفاع از پیش‌بینی صحیح در خصوص نوسانات دارایی پایه در آینده با استفاده از اهرم نیز از جمله مزایای سامانه مذکور برای مشتریان است.
وی اخذ مجوز معاملات در حوزه اختیار معامله را یکی از برنامه‌های در دستور کار در این بخش تا پایان سال جاری عنوان کرد.
مدیر عامل شرکت کارگزاری بورس اوراق بهادار رضوی ادامه داد: علاوه بر این، به دنبال معرفی معاملات اختیار معامله و مزایای استفاده از آن به مشتریان به صورت حضوری و از طریق سایت شرکت هستیم.

اهرم معاملاتی چیست و چه زمانی باید از آن استفاده کنید؟

برای همه ما بدست آوردن یک فرصت معاملاتی که در آن سود بزرگی وجود داشته باشد، فرصت جذابی است. قضیه وقتی جذاب‌تر می‌شود که بدانیم پای هیچ‌گونه بهره‌ای در میان نیست! اهرم معاملاتی (Trading Leverage) در واقع نوعی فرصت معاملاتی است که در آن می‌توانید سود بیشتر از توان مالی‌تان داشته باشید. بدون اینکه بخواهید بهره‌ای بپردازید. در این مقاله قصد داریم درباره جزئیات اهرم معاملاتی صحبت کنیم. تا پایان با مدرسه تحلیل همراه باشید.

اهرم چیست؟

اهرم مکانیکی، در جابجایی اجسام سنگین به فرد کمک می‌کند. با استفاده از این ابزار، فرد با توانی بسیار کمتر از توان مورد نیاز برای بلندکردن مستقیم جسم، به سادگی آن را جابجا می‌کند. در دنیای بازارهای مالی، بعضی از معاملات نیازمند توان مالی زیادی هستند. و ممکن است فرد در آن لحظه قادر به تأمین آن نباشد. در اینگونه مواقع، اهرم معاملاتی توان مالی فرد را افزایش می‌دهد و جلوی از دست‌رفتن فرصت معاملاتی را می‌گیرد.

مفهوم اهرم معاملاتی

در واقع مفهوم اهرم در معامله یعنی استفاده از قرض (سرمایه قرضی) برای انجام یک سرمایه‌گذاری یا پروژه است. نتیجه استفاده از آن، چندبرابر شدن بازدهی‌های احتمالی در آن پروژه است. در عین حال، اهرم ریسک معامله و ضرر ناشی از آن را نیز در صورت عدم بازدهی سرمایه‌گذاری چندبرابر می‌کند. هنگامی که فردی می‌گوید یک شرکت، ملک یا سرمایه‌گذاری به شدت اهرم‌گذاری‌شده است، به این معنی است که در مورد آن سیستم بیشتر از اصل دارایی فرد، قرض وجود دارد.

پایه مفهوم اهرم توسط سرمایه‌گذاران و شرکت‌ها استفاده می‌شود. سرمایه‌گذاران برای افزایش چشمگیر بازدهی سرمایه‌گذاری خود از اهرم استفاده می‌کنند. اهرم مورد استفاده این افراد می‌تواند توسط ابزارهای مالی متفاوتی همچون اوراق اختیار معامله، معاملات آتی و حساب‌های مارجین ایجاد اختیار معامله اهرم شود. شرکت‌ها می‌توانند برای کنترل وضعیت مالی دارایی‌های خود از اهرم استفاده کنند. به زبان دیگر، به جای عرضه سهام برای افزایش سرمایه، شرکت‌ها می‌توانند از تأمین مالی با استفاده از بدهی برای سرمایه‌گذاری در فعالیت‌های مرتبط با کسب و کار خود به منظور افزایش ارزش سهام خود استفاده کنند.

نکته: همان گونه که یک اهرم فیزیکی قدرت فرد را برای جابجایی یک جسم سنگین افزایش می‌دهد، اهرم‌های مالی هم می توانند بازدهی‌های معاملاتی را تقویت کنند.

اهرم در برابر مارجین

مارجین یک مدل خاص از اهرم معاملاتی است که شامل استفاده از پول قرضی کارگزاری برای افزایش توان معاملاتی فرد در بازارهای مالی می‌شود. مارجین به فرد این امکان را می‌دهد تا از یک کارگزاری با نرخ بهره ثابت پول قرض کند. تا با استفاده از آن بتواند به منظور دستیابی به بازدهی‌های بزرگ سهام، اوراق اختیار و اوراق آتی را معامله کند.

در نتیجه، می‌توان از مارجین برای ایجاد اهرم استفاده کرد تا توان خرید را به صورت حاشیه‌ای افزایش داد. برای مثال، اگر سرمایه فرد برای خرید سهام به ارزش 300 میلیون تومان تنها 30 میلیون تومان باشد، اهرم مورد نیاز برای انجام معامله ۱۰ است (x۱۰). توجه داشته باشید که در این مثال، کل سرمایه 300 میلیون تومانی فرد، تحت عنوان وثیقه (Margin) معامله در حساب کارگزاری بلوکه می‌شود. این مبلغ تا زمان بستن معامله و بازپرداخت قرض گرفته‌شده، پیش کارگزاری می‌ماند.

معایب استفاده از اهرم

اهرم یک ابزار چندوجهی و پیچیده است. از نظر تئوری استفاده از آن بسیار فوق‌العاده و جذاب است. و در واقعیت، استفاده از اهرم می‌تواند بسیار سودده باشد، ولی برعکس آن نیز می‌تواند صادق باشد. اهرم همزمان سود و ضرر را چندبرابر می‌کند. اگر یک معامله گر یا سرمایه‌گذار با استفاده از اهرم اقدام به معامله کند و معامله او خلاف انتظار پیش رود، ضرر فرد بسیار بیشتر از زمانی خواهد بود که از اهرم استفاده نکرده بود. به همین دلیل، استفاده از اهرم به افراد تازه‌کار به هیچ وجه توصیه نمی‌شود تا زمانی که تجربه بیشتری کسب کنند.

اهرم معاملاتی در معاملات تکنیکال

در بازارهایی نظیر بازار ارزهای دیجیتال و فارکس، اهرم معاملاتی از اصلی‌ترین ابزارهای مورد استفاده کاربران است. دنیای رمزارزها، این ابزار را در بازارهای مارجین و آتی (Futures) همانند موارد گفته شده، مورد استفاده قرار می‌دهد. در بازار فارکس نیز، استفاده از اهرم در مقیاس‌های بسیار بزرگ‌تر از رمزارزها و به طور پیشفرض برای تمام معاملات این بازار فعال است. در این دو بازار، نمودار قیمتی مورد استفاده تحلیلگران تکنیکال، بسیار بیشتر از اطلاعات بنیادی تحلیلگران فاندامنتال کارایی دارد. بنابراین فرد به سادگی می‌تواند با بررسی درست نمودار قیمتی اقدام به تصمیم‌گیری معاملاتی کند.

تنها نکته‌ای که در زمان استفاده از اهرم در معاملات تکنیکال، فارغ از نوع بازار یا نوع اهرم باید در نظر داشت، توجه به مدیریت ریسک و سرمایه، به خصوص میزان ریسک وارده به کل سرمایه فرد با استفاده از اهرم مورد استفاده است.دقت کنید که نوع اهرم برای فرد معامله‌گر تأثیر خاصی نخواهد داشت و تنها توجه فرد به نقاط حد سود و حد ضرر معامله خواهد بود. برای مثال، برای معامله‌گری که قادر به تحمل بیش از ۵ درصد ضرر در کل سرمایه خود نیست، در معامله‌ای با حد ضرر ۰.۵ درصد، اختیار معامله اهرم مجاز به انتخاب اهرم بالای ۱۰ نخواهد بود (۵ = ۱۰ * ۰.۵).

نکته: استفاده از اهرم معاملاتی، با توجه به نرخ بهره استفاده از این ابزار، تنها برای معاملاتی با حد ضرر زیر ۱ درصد توصیه می‌شود. برای حد ضررهای بزرگ‌تر با تغییر حجم معاملات به تنظیم ریسک و سرمایه می‌پردازیم.

اهرم معاملاتی در Margin یا Futures

در بازارهای مالی، به خصوص فضای ارز دیجیتال، دو بازار تحت عنوان Margin و Futures وجود دارند که در مقاله انواع بازارهای معاملاتی در ارزهای دیجیتال مفصلاً به آن‌ها پرداختیم. با توجه به اهرم‌دار بودن هر دو بازار Margin و Futures، ممکن است این سوال مطرح شود که کدام بازار برای ورود و سرمایه‌گذاری اهرم‌دار مناسب‌تر است؟

در بازار Margin سرمایه مضاعف از صرافی طرف قرارداد کاربر قرض گرفته می‌شود. و در مدت زمانی که معامله در حال انجام است، فرد به صرافی بابت قرض دریافتی سود بهره پرداخت می‌کند. جدا از سیستم پشت این بازار، میزان اهرم مورد استفاده در آن معمولاً محدود به ۱۰ تا ۲۰ است. و به ندرت اهرمی بیش از این مقدار در بازار Margin وجود دارد.

در بازار Futures، مورد معامله در اصل قراردادهایی برمبنای نوسانات رو به بالا یا رو به پایین از یک رمزارز خاص با ضریب اهرم مشخص هستند. در این بازار هیچ رمزارزی مورد تبادل قرار نمی‌گیرد. به همین منظور، اهرم‌های مورد استفاده در این بازار نسبت به بازار Margin اعداد بزرگتری تا ضریب ۱۲۵ تا ۱۵۰ را تجربه می‌کنند.

یک نکته خاص در رابطه با برتری بازار Margin نسبت به Futures این است که بازار Margin در هسته معاملاتی یکسان نسبت به بازار Spot معامله می‌شود و به همین دلیل، نوسانات قیمت رمزارز مدنظر دقیقاً مشابه با نمودار قیمتی مورد تحلیل فرد است. ولی در بازار Futures امکان بروز نوسانات قیمتی اضافه نسبت به بازار Spot وجود دارد. اگرچه با استفاده از مکانیزم فاندینگ ریت، این نوسان در صرافی‌های بزرگ تا حد زیادی کنترل می‌شود، ولی در نهایت امکان بروز آن‌ مخصوصاً در تایم‌فریم‌های کوچکتر وجود دارد.

معامله اهرم‌دار بدون استفاده از اهرم مستقیم

علاوه بر بازارهای معاملاتی ذکرشده، برای افرادی که با استفاده از اهرم معاملاتی مشکل دارند، مکانیزمی طراحی شده‌است که دارایی‌های مشخص با ضریب پیشفرض مورد معامله قرار گیرد. در دنیای ارزهای دیجیتال، به این دارایی‌ها توکن‌های اهرم‌دار (Leveraged Tokens) می‌گوییم.

برای مثال، توکن ETHBULL ارزشی معادل سه برابر اتریوم دارد، نوسانات قیمتی سه برابر نسبت به اتریوم تجربه می‌کند و از طرفی ضرر‌های معاملاتی موجود در این توکن نیز نسبت به اتریوم سه برابر خواهد بود.

اعمال اهرم در بازار بورس تهران

اهرم معاملاتی به طور مستقیم در مکانیزم معاملاتی کارگزاری‌های بازار بورس تهران وجود ندارد. البته، دو راهکار به منظور ایجاد اهرم در معاملات وجود دارد که در ادامه به بررسی هریک از این دو راهکار می‌پردازیم:

1. اعتبار کارگزاری: برخی از کارگزاری‌های بورس تهران، به ازای سرمایه موجود در حساب کاربری مشتری‌های خود، اقدام به پرداخت اعتبار مضاعف بسته به میزان سرمایه کاربر می‌کنند. هر کارگزاری، شرایط متفاوتی برای اعطای اعتبار به مشتریان خود مشخص می‌کند که با حداقل‌های اعلامی از طرف سازمان بورس هماهنگی لازم را دارد.
2. دریافت وام بانکی: روشی دیگر برای افزایش قدرت خرید فرد در بازار بورس، دریافت وام بانکی است. بانک‌ها نیز بسته به میزان موجودی حساب فرد در بانک مدنظر، پس از اعتبارسنجی و اطمینان از قابلیت بازپس‌دهی وام توسط فرد، اقدام به پرداخت وام بانکی می‌کنند.

اگرچه در دو روش موجود، افزایش سرمایه فرد اتفاق می‌افتد، ولی در عمل این افزایش هیچ‌گاه به ۱۰۰ درصد نمی‌رسد و در برخی مواقع، نهایتاً ۶۰ درصد به سرمایه کاربر به طور موقت اضافه می‌کند. البته در رابطه با وام‌های بانکی، راه‌های مختلفی برای دریافت اعتبار و وام بیشتر از دارایی فرد وجود دارد.

نکته مهم: موردی که در معاملات بازار بورس باید به آن توجه داشت، عمق کم بازار و سرعت حرکت پائین آن در کنار کارمزدهای نسبتاً زیاد در کنار بازار ارزهای دیجیتال و فارکس است. اگرچه معامله‌گران میان‌مدت و بلندمدت در نهایت در این بازار با توجه به یکطرفه بودن مسیر آن به سوددهی می‌رسند، ولی معامله‌گران کوتاه‌مدت، مخصوصاً آن دسته از افراد که معاملات با حد ضرر زیر ۱ درصد انجام می‌دهند، به دلیل پرداخت کارمزدهای کلان، در نهایت سود مدنظر خود را بدست نمی‌آورند.

جمع‌بندی

مفهوم اهرم معاملاتی، انواع آن، نحوه شناسائی آن در محاسبات مالی و از همه مهم‌تر، نحوه انتخاب مقدار آن در معاملات اهرم‌دار در این مقاله مورد بحث قرار گرفت. تأکید بر این موضوع بسیار ضروری است که اهرم معاملاتی به طور همزمان سود و ضرر کاربر را چندبرابر می‌کند. به همین دلیل، بدون تسلط کافی بر مدیریت ریسک و سرمایه، استفاده از این ابزار برای معاملات حکم خودکشی معاملاتی را خواهد داشت.

سوالات متداول

اهرم مکانیکی، در جابجائی اجسام سنگین به فرد کمک می‌کند. با استفاده از این ابزار، فرد با توانی بسیار کمتر از توان مورد نیاز برای بلندکردن مستقیم جسم، به سادگی آن را جابجا می‌کند. در دنیای بازارهای مالی، بعضی از معاملات نیازمند توان مالی زیادی هستند. و ممکن است فرد در آن لحظه قادر به تأمین آن نباشد. در اینگونه مواقع، اهرم معاملاتی توان مالی فرد را افزایش می‌دهد و جلوی از دست‌رفتن فرصت معاملاتی را می‌گیرد.

اهرم یک ابزار چندوجهی و پیچیده است. از نظر تئوری استفاده از آن بسیار فوق‌العاده و جذاب است. و در واقعیت، استفاده از اهرم می‌تواند بسیار سودده باشد، ولی برعکس آن نیز می‌تواند صادق باشد. اهرم همزمان سود و ضرر را چندبرابر می‌کند. اگر یک معامله گر یا سرمایه‌گذار با استفاده از اهرم اقدام به معامله کند و معامله او خلاف انتظار پیش رود، ضرر فرد بسیار بیشتر از زمانی خواهد بود که از اهرم استفاده نکرده بود. به همین دلیل، استفاده از اهرم به افراد تازه‌کار به هیچ وجه توصیه نمی‌شود تا زمانی که تجربه بیشتری کسب کنند.

معاملات «اختیار معامله» رونمایی شد

جامع خبر:رییس سازمان بورس و اوراق بهادار با اشاره به آغاز معاملات آپشن(اختیار معامله) از امروز گفت: این معاملات روی سامانه خاصی در حال انجام است. به گزارش جامع خبر شاپور محمدی در مراسم رونمایی از معاملات اختیار معامله یا آپشن گفت: قرارداد اختیار تبعی در گذشته وجود داشته و بازار سرمایه یک بازار پویا […]

جامع خبر:رییس سازمان بورس و اوراق بهادار با اشاره به آغاز معاملات آپشن(اختیار معامله) از امروز گفت: این معاملات روی سامانه خاصی در حال انجام است.
به گزارش جامع خبر شاپور محمدی در مراسم رونمایی از معاملات اختیار معامله یا آپشن گفت: قرارداد اختیار تبعی در گذشته وجود داشته و بازار سرمایه یک بازار پویا و به روز است.
مدیرعامل سازمان بورس و اوراق بهادار افزود:اختیار خرید سکه هم اکنون در حال انجام است این در حالی است اختیار خرید سهام یک فرصت سرمایه گذاری است و البته یک فرصت برای هجینگ نیز به شمار می رود.

وی تصریح کرد: برای سرمایه گذار مزایای دیگری دارد که از جمله این اختیار خرید به میزان بیشتری می توان اهرم کرد.

به گفته محمدی آپشن ها فرصت مهمی برای ثبات بازار سرمایه به شمار می رود و بنابراین با اختیار خرید و فروش هر دو سمت معامله منتفع خواهند شد ضمن اینکه پوشش خرید و فروش رخ می دهد و خود یک پوشش بیمه است.

وی اظهار داشت: اختیار خرید و فروش به حاکم شدن تحلیل در بازار کمک می کند؛ ضمن اینکه به حوزه بزرگترشدن بازار نیز کمک خوبی خواهد رساند. پس مهم است که قراردادهای اختیار را به عنوان قرردادهایی که به توسعه بازار کمک می کند، تلقی کنیم.

وی افزود: هماهنگی رخ داده در بازار سرمایه ارزش کمتری از ابزار اختیار معامله نیست و اگر بازار سرمایه اراده کند خواهد توانست ابزارهای جدید را به کار گیرد. این در حالی است که این ابزار با امکانات و در مدت زمان اندک راه اندازی شد.

به گفته رئیس سازمان بورس و اوراق بهادار؛ روزی که معاملات آتی سکه آغاز شد، برخی بر این باور بودند که این ابزار رونق نمی گیرد، ولی اکنون حجم معاملات آتی سکه به اندازه ای رسیده که با سایر معاملات بورس کالا برابری می کند این در حالی است که هر طراحی باید سودآور باشد.

وی خاطرنشان کرد: اختیار خرید و فروش متنوع بوده ولی معروف‌ترین آن، الگوی اروپایی و امریکایی است که اکنون اختیار اروپایی در ایران مبنا قرار گرفته است و بر این اساس، اختیار فروش نیز در ماههای اینده اختیار معامله اهرم شکل خواهد گرفت. این در حالی است که شفافیت و کارایی برای بازار سرمایه و اهرم کردن و سوداوری هم برای سرمایه گذار مهم است؛ بنابراین این ابزار فرصت مهمی برای صندوق های سرمایه گذاری است.

وی افزود: اکنون نسبتی که طراحی شده یک به یک است در حالیکه در آینده این نسبت اهرمی خواهد شد که این فرصت خوبی برای صندوق های سرمایه گذاری است. در ایران البته به خاطر رعایت اصول و ضوابط فقهی ما حاضر به خرید هم هستیم تا جنبه فقهی و شرعی بسیار دقیق رعایت شود. برای ما سود زمانی ارزشمند است که شرعی باشد؛ پس کمیته فقهی سازمان بورس به دقت وارد عمل شد.

معاون وزیر امور اقتصادی و دارایی خاطرنشان کرد: اختیار خرید و فروش تنها ابزار نیست و در جلساتی که با فعالان بورس برگزار شده، به این جمع بندی رسیدیم که به سرعت ابزارهای بازار سرمایه و نهادهای آنها رونمایی شود.

مالیات نیم درصد بازار مقطوع برای بازارگردانان معاف است و باید از این ابزار بهره گیریم چراکه به کارگیری بازارگردانان و تقویت آنها برای ما بسیار مهم است و به زودی شاهد قراردادهای آتی در سبد سهام خواهیم بود و البته بر روی سبد کالایی نیز این ابزارها به مرور مورد استفاده قرار خواهد گرفت.

قراردادهای اختیار معامله (Option) و هنر مدیریت ریسک سرمایه‌گذاری (مقدماتی و پیشرفته)

تاریخ دوره: از ۳۱ فروردین ۱۴۰۰ مدت دوره: ۱۶ ساعت / یکشنبه و سه‌شنبه‌ها / ۱۷:۰۰ الی ۲۱:۰۰
انصراف و عودت وجه تا یک هفته پیش از آغاز دوره، با کسر ۳۰% از مبلغ ثبت‌نام و پس از آن، با معرفی فرد جایگزین امکان‌پذیر است.

توضیحات

مقدمه

قرارداد اختیار معامله (Option) یکی از انواع ابزار مشتقه می‌باشد. ابزار مشتقه ابزاری است که مبتنی بر دارایی پایه می‌باشد و در واقع قراردادی است که ارزش آن نشات گرفته از ارزش دارایی پایه آن است. در حال حاضر ابزار مشتقه کاربردهای فراوانی پیدا نموده به گونه‌ای که بسیاری از پیش‌بینی‌ سرمایه‌گذاران در بازارهای مالی بر اساس معاملات این ابزار اتفاق می‌افتد. یکی از انواع مشتقه‌ها، اختیار معامله می‌باشد که به دلیل ایجاد انعطاف‌پذیری در سرمایه‌گذاری به طور گسترده‌ای مورد معامله قرار می‌گیرد. از این انعطاف‌پذیری‌ها می‌توان به پوشش ریسک اشاره نمود، همینطور خود اختیار می‌تواند به عنوان یک سرمایه‌گذاری ریسکی مورد معامله قرار گیرد. این قراردادها، می‌تواند مزایای زیادی برای معاملات ایجاد نماید، از هزینه‌های پایین معاملاتی در مقایسه با معاملات دارایی پایه گرفته تا وجود اهرم برای معاملات اینگونه قراردادها.

یکی دیگر از این مزایا، ایجاد سود در زمان ریزش قیمت دارایی پایه می‌باشد. همچنین استراتژی‌های بسیار زیادی برای این ابزار وجود دارد که متناسب با روند دارایی پایه می‌توان استراتژی مناسب را اتخاذ نمود. از این دست، می‌توان انتظار آن را داشت که اختیار معامله در آینده در کشور ما نیز از محبوبیت خوبی برخوردار گردد و به همین جهت آموزش‌هایی در این زمینه می‌تواند موقعیت را برای بروز شرایط بهینه آماده نماید.

قراردادهای اختیار معامله ETF چیست ؟

اختیار معامله یاOption ، قراردادی میان خریدار و فروشنده است و به صورتی نوشته می‌شود که دو طرف توافق می‌کنند در آینده معامله مشخصی را انجام دهند.

به گزارش بیداربورس خریدار در ازای پرداخت مبلغ مشخصی، حق خرید یا فروش دارایی ثبت شده در قرارداد را با قیمت مشخص شده در قرارداد و در زمان تعیین شده به دست می‌آورد. فروشنده هم حق خرید یا فروش دارایی مذکور را به خریدار می‌دهد. حال ممکن است در زمان مشخص شده خریدار دارایی مورد نظر را خرید و فروش نکند، در این حالت دارایی مذکور در اختیار فروشنده قرار خواهد گرفت و خریدار مبلغ پرداخت شده را از دست خواهد داد.

شاید برایتان جالب باشد

ما در زندگی روزمره از این مفهوم بسیار استفاده می‌کنیم؛ در واقع مفهوم اصلی اختیار معامله این است که در زمان حال، ابهامات آینده را پیش‌بینی‌کرده و آن‌ها را ارزش‌گذاری کنیم.

از قضیه تالس تا اختیار معامله

شاید بتوان گفت تالس ( فیلسوف اهل میلیتوس) اولین کسی است که از اختیار معامله استفاده کرده است. شهر میلیتوس در غرب ترکیه امروز درختان زیتون فراوانی داشت و کشت زیتون و روغن کشی از آن از شغل‌های رایج آن روزگار بوده است. به دلیل تغییرات محیطی و آب و هوا تولید محصول زیتون هر ساله متغیر بود تولیدکنندگان زیتون در یک سال سود بسیار خوبی کسب می‌کردند و سال بعد ضرر می‌دیدند.

تالس با صاحبان دستگاه‌های روغن‌کشی قرارداد جالبی بست. محصولات زیتون در فصل بهار برداشت می‌شدند، تالس در فصل زمستان در ازای پرداخت مبلغی، دستگاه‌های روغن‌کشی را برای فصل بهار اجاره کرد با این شرط که اگر دستگاه‌ها را نخواستم مبلغ اجاره برای خود صاحبان دستگاه‌ها باشد و تالس ادعایی بابت آن نداشته باشد.

سال بعد که زیتون‌ها بسیار زیاد بودند، تالس دستگاه‌ها را با همان مبلغ توافق شده اجاره کرد و دوباره آنها را در اختیار صاحبان دستگاه‌ها و سایر افراد قرار داد و از این راه سود زیادی به دست آورد. در واقع در این معامله، یک اختیار مورد توافق قرار گرفت. تالس چون بهای اجاره را از پیش پرداخت کرده بود این اختیار را داشت که از دستگاه‌ها استفاده کند یا نکند، دقت کنید که الزام و تعهدی نداشت، صاحبان دستگاهها هم تعهد داده بودند که اگر تالس بخواهد از دستگاه‌ها استفاده کند باید با همان قیمت از قبل تعیین شده موافق باشند.

انواع اختیار معامله

· اختیار خرید : این نوع اختیار به خریدار این حق را می‌دهد که در زمان مشخص در ازای مبلغ تعیین شده مقدار مشخصی از یک دارایی را از فروشنده خریداری کند.

· اختیار فروش : این نوع اختیار به خریدار این حق را می‌دهد که در زمان مشخص در ازای مبلغ تعیین شده مقدار مشخصی از یک دارایی را به فروشنده بفروشد.

انواع سبک اعمال اختیار معامله

· اختیار معامله اروپایی: در اختیار معامله اروپایی، خریدار قبل از سررسید نمی‌تواند از اختیار خود استفاده کند.

· اختیار معامله آمریکایی : خریدار در طول زمان مشخص شده، اگر احساس کند که با استفاده از حق اختیار خود می‌تواند سود بیشتری به دست آورد، از اختیار خود استفاده می‌کند و نیاز نیست حتما زمان تعیین شده به پایان برسد.

مزایای قرارداد اختیار معامله

· زمان بخرید : با توجه به بازه زمانی در نظر گرفته شده، سرمایه‌گذار یا همان خریدار فرصت دارد که برای تصمیم‌گیری مناسب زمان بخرد.

· ریسک معامله را کاهش دهید: با پیش‌بینی اتفاقات آینده، ابهام را به حداقل رسانده و به میزان ریسک پذیرفته‌شده ارزشگذاری کنیم.

· درآمد کسب کنید: سرمایه‌گذار می‌تواند با فروش قرارداد اختیار معامله سهام، درآمد خود از سهام را تنها به بازدهی سهام و سود تقسیمی محدود نکند. فروش اختیار معامله سهام متعلق به سرمایه‌گذار یا سهامی که قصد خرید آن را دارد، یکی از ساده‌ترین راهبردهای معاملاتی است.

· با نقدینگی کمتر سود بیشتر کسب کنید: آورده اولیه خریدار همان مبلغ اختیار معامله است، اما در صورتی که خریدار سود کند، ارزش سود وی چندین برابر آورده اولیه خواهد بود و اگر ضرر کند فقط به میزان آورده اولیه زیان خواهد دید.

منظور از گروه اختیار معامله و کلاس اختیار معامله چیست؟

· گروه اختیار معامله: همۀ قراردادهای اختیار معامله خرید و فروش مبتنی بر یک سهم پایه است.

· کلاس اختیار معامله: مجموعۀ قراردادهای اختیار معاملۀ یک گروه اختیار معامله که از یک نوع (خرید یا فروش) هستند.

قرارداد اختیار معامله چه تفاوت و تشابهی با قرارداد آتی دارد؟

قراردادهای آتی و اختیار معامله، با توجه به اینکه هر دو نوعی اهرم برای سفته بازان ایجاد می‌کنند، ابزارهای مشــابهی به شمار می‌روند.

· در قراردادهای آتی زیان بالقوه ســفته‌باز در مقایسه با سود احتمالی آن بیشتر اســت اما در اختیار معامله بدون توجه به اینکه میزان کاهش قیمت دارایی پایه چقدر اســت، ضرر خریدار به طور ثابت و برابر با مبلغ پرداختی برای خرید اختیار است.

· در قرارداد آتی طرفین متعهد به اجرای قرارداد هستند اما در قرارداد اختیار معامله، یک طرف متعهد و طرف دیگر دارای اختیار جهت اجرای قرارداد است.

نماد قرارداد اختیار معامله سهام در بورس

حرف ض+ حداکثر ۴ حرف اول نماد سهم پایه در بازار نقد + عددی سه رقمی به عنوان شمارنده

به عنوان مثال نماد قرارداد اختیار معامله شرکت ایران خودرو به صورت: ” ض+خود+۰۰۱ ” تعریف می‌شود.

شرح

حداکثر مبلغ کارمزد بر اساس ارزش معامله هر قرارداد

خرید

فروش

جمع

کارمزد کارگزاران

۰۰۰۸/۰

۰۰۰۸/۰

۰۰۱۶/۰

کارمزد بورس و فرابورس

۰

۰

۰

کارمزد سپرده گذاری

۰

۰

۰

کارمزد مدیریت فناوری

۰

۰

۰

حق نظارت سازمان

۰

۰

۰

سقف کارمزد شرکت سپرده گذاری مرکزی از محل تسویه نقدی یا فیزیکی در پایان دوره قرارداد ۰۰۵/۰ ارزش قرارداد بر حسب تسویه آخرین روز معاملاتی خواهد بود

مثال :

فرض کنید سرمایه‌گذار با پرداخت ۵۰۰۰ ریال اختیار خرید ۱۰ هزار سهم شرکت ایران خودرو با قیمت توافقی ۳۳۰۰ ریال با سررسید شش ماهه خریداری می‌کند. با رشد گروه خودرویی قیمت هرسهم خودرو در سررسید به ۴۰۰۰ ریال میرسد. در این صورت خریدار اختیار بااعمال اختیار خود مبلغ ۷۰۰۰۰۰۰=(۱۰۰۰۰*(۳۳۰۰-۴۰۰۰)) ریال سود در مقابل پرداخت ۵۰۰۰ ریال دریافت و فروشنده اختیار با دریافت مبلغ ۵۰۰۰ ریال متحمل زیان ۷۰۰۰۰۰۰ ریالی می‌شود.

آغاز معاملات اولین قراردادهای اختیار معامله ETF در بازار سرمایه

بازار مشتقه فرابورس از شنبه ۲۰ آذر، میزبان معاملات قراردادهای یک‌ساله اختیار خرید و فروش روی واحدهای صندوق‌های سرمایه‌گذاری قابل معامله (ETF) بود؛ تا پیش از این تنها قراردادهای اختیار معامله تک سهم و با سررسیدهای شش‌ماهه در این بازار معامله میشد.

ETF سهمی با توجه به این موضوع که سبدی از دارایی تحت مدیریت افراد حرفه‌ای است و نیز واحدهای ETF در بازار از نقدشوندگی بالا و معاملات بی‌وقفه‌ای برخوردارند با داشتن مزیت‌هایی افزون بر تک سهم دارایی پایه، رویکرد جذابی برای معاملات قراردادهای اختیار به شمار می‌رود.

نکته : خرید اوراق اختیار معامله واحدهای ETF مشروط به تملک واحدهای ETF نخواهد بود و هر شخصی که کد معاملات مشتقات را داشته باشد قادر به خرید این اوراق خواهد بود، بنابراین اشخاص پس از آشنایی و کسب آموزش‌های لازم در زمینه ریسک‌های معاملات اوراق مشتقه، می‌توانند به معامله این اوراق اقدام کنند.

تفاوت قراردادهای اختیار معامله ETF و اختیار معاملات تک سهم

تفاوت اساسی قراردادهای اختیار معامله ETF و اختیار معاملات تک سهم در تفاوت‌های میان این دو دارایی پایه است و زمانی که دارایی پایه موضوع قرارداد اختیار معامله، واحدهای ETF تعیین شده باشد، نوسانات قیمتی واحدهای صندوق سرمایه‌گذاری با توجه به شرایط کلی بازار و نیز ارزش سبد دارایی تحت مدیریت صندوق مورد توجه است.

مزایای قراردادهای اختیار معامله ETF چیست؟

· نقدشوندگی بالا و معاملات بی‌وقفه

· همگرایی بیشتر بازدهی صندوق‌ها با شاخص(ابزاری برای پوشش ریسک)

· دوطرفه بودن بازار

نحوه اعمال قراردادهای اختیار معامله ETF

مطابق با رویه‌ای که در اعمال قراردادهای اختیار خرید و فروش سهام وجود داشت این قراردادها نیز به دو صورت نقدی و فیزیکی قابل اعمال هستند.

اعمال نقدی که به شرط توافق طرفین یعنی خریدار و فروشنده قرارداد و صرفا با توجه به در سود بودن قرارداد قابل انجام است، به شکل پرداخت مابه التفاوت قیمت اعمال و قیمت واحدهای ETF در روز اعمال خواهد بود و تسویه فیزیکی نیز به صورت انتقال واحدهای ETF انجام می‌شود.

نکته : این نوع قراردادها با توجه به تعهدی که برای دارنده موقعیت فروش ایجاد می‌کند، مشروط به توثیق وجه تضمین در سامانه معاملات است.