هم بستگی بیت کوین با طلا

چندین همبستگی کوتاه مدت وجود دارند که بیت کوین را جذاب کرده اند. ما شاهد همبستگی های کوتاه مدت و قوی این ارز با طلا، دلار و اخیرا بازار سهام ایالات متحده آمریکا بوده ایم. این نشان می دهد که تعداد زیادی از سهامداران بازار به سرمایه گذاری روی بیت کوین روی آورده اند.

همبستگی بیت کوین با شاخص S&P 500 به رکورد جدیدی رسید

با توجه به پایداری، تعویض پذیری، قابلیت تقسیم و نادر بودن بیت کوین مثل طلا، از همان ابتدا به این ارز رمزنگاری شده طلای دیجیتال گفته می‌شد. اما هر چند طلا در دوره‌های فشار بر بازارهای جهانی سهام معمولاً افزایش قیمت پیدا می‌کند، بیت کوین هنوز نتوانسته به عنوان یک دارایی امن به اعتبار مشابهی دست پیدا کند.

در واقع در ماه‌های اخیر ارتباط این ارز رمزنگاری شده با شاخص S&P 500، شاخص بورس وال استریت و شاخص بازارهای بورس جهانی افزایش یافته است. حالا، داده‌ها نشان می‌دهد که این رابطه از قبل قوی تر شده است.

طبق داده‌های شرکت تحقیقاتی Skew که از آوریل ۲۰۱۸ پیگیری این داده‌ها را آغاز کرده، سی ام ژوئن همبستگی تحقق یافته بین S&P 500 و بیت کوین به رکورد جدید ۶۶.۲ درصد رسید و روز پنج شنبه بر روی ۶۵.۸ درصد باقی ماند.

همبستگی یک ماهه

وین چن مدیر عامل شرکت فین‌تک Interlapse Technologies می‌گوید: «هر چند همبستگی بیت کوین و S&P 500 همیشه شاخص خوبی از حرکت بازار بوده اما هیچ وقت یک موقعیت ثابت را حفظ نکرده؛ بیت کوین بیشتر شبیه یک پوزیشن با لوریج بسیار بالا رفتار کرده و روند بازار را با نوسانات بالا و پایین بیشتری دنبال می‌کند.»

این معیار یک هم بستگی بیت کوین با طلا ماهه طی ۱۲ ماه مورد بررسی از ۳۰ درصد تا ۵۰ درصد نوسان داشته و سی ژوئن به رکورد جدید بالای ۶۰ درصد رسیده است. در واقع این داده‌ها نشان می‌دهد که همبستگی بیت کوین با شاخص S&P 500 به نوعی ناپایدار است.

بر اساس داده‌های شرکت Skew همبستگی یک ساله هم به رکورد ۳۷ درصد رسیده است. می‌توان این طور تعبیر کرد که همبستگی بین ۳۰ تا ۵۰ درصد نشان دهنده یک وابستگی نسبتاً ضعیف بین دو متغیر است.

متیو دیب یکی از بنیانگذاران Stack ارائه دهنده ابزارهای نظارت بر ارزهای رمزنگاری شده و صندوق سرمایه‌گذاری مبتنی بر شاخص (Index fund) می‌گوید «از جهات مختلف بیت کوین هنوز هم یک دارایی پرریسک محسوب می‌شود. با وجود اینکه عده‌ای همیشه از شباهت‌های بیت کوین با طلا صحبت می‌کنند، هنوز ثابت نشده که این دارایی بتواند نقش یک پناهگاه امن در شرایط ریسک گریزی را داشته باشد.»

دارایی‌های پرخطر شامل گروهی هستند که سرنوشت آنها به شرایط اقتصاد جهانی گره خورده باشد. به عنوان مثال انتظار می‌رود که قیمت سهام و فلزات صنعتی مثل مس در دوره‌ای که انتظار می‌رود سرعت رشد اقتصاد جهانی بیشتر شود، افزایش پیدا کند و وقتی اقتصاد به کندی حرکت می‌کند کاهش پیدا کند.

امسال بیت کوین هم کمابیش شبیه یک دارایی پرریسک عمل کرده و قیمت آن در نیمه اول ماه مارس همزمان با شکل گیری ترس و وحشت ناشی از فراگیری ویروس کرونا در بازار جهانی از ۱۰ هزار دلار به ۳۸۶۷ دلار کاهش پیدا کرد. سپس ظرف دو ماه همزمان با شکل گیری سریع ترین رشد S&P 500، قیمت بیت کوین هم به ۱۰ هزار دلار رسید.

اما ممکن است در نظر گرفتن بیت کوین به عنوان یک دارایی پرریسک به نفع آن باشد.

به گفته دیب با توجه به اینکه همبستگی بین بیت کوین و بازار سهام همچنان بسیار زیاد است، ما انتظار داریم که این شرایط در کوتاه مت به نفع بیت کوین باشد چون در حال حاضر بازارهای جهانی از حجم بی سابقه محرک‌های پولی سود می‌برند.

در حال حاضر فدرال رزرو آمریکا و سایر بانک‌های مرکزی مهم حجم زیادی از نقدینگی ارزی را به اقتصادهای مربوطه تزریق می‌کنند تا با رکود اقتصادی ناشی از ویروس کرونا مقابله کنند. تا هفته گذشته سایز ترازنامه فدرال رزرو ۷.۰۱ تریلیون دلار بود – که نسبت به ۴.۲۴ تریلیون دلاری که در اوایل ماه مارس وجود داشت، حدود ۶۷ درصد افزایش یافته است.

افزایش میزان HODLing

هر چند بیت کوین برای تثبیت خودش به عنوان یک دارایی امن دچار مشکل است اما بعضی سرمایه گذاران همچنان به آن امیدوار هستند. HODLerها یا دارندگان طولانی مدت بیت کوین با تعداد هم بستگی بیت کوین با طلا آدرس‌هایی که بیت کوین را حداقل ۱۲ ماه نگه می‌دارند، ارزیابی می‌شوند که در ماه ژوئن به رقم ۲۰.۳ میلیون عدد رسید. طبق اطلاعات شرکت IntoTheBlock این رقم نسبت به ۱۹.۵۲ میلیونی که در ماه می بود، افزایش داشته است.

تعداد آدرس‌هایی که حداقل برای یک سال بیت کوین نگه داشته اند

به گفته چن با توجه به اینکه سومین هاوینگ بیت کوین به تازگی اجرا شده، خیلی از بیت کوین داران بر این باورند که میانگین قیمت بیت کوین باید بسیار بیشتر از رقم فعلی باشد. این باعث می‌شود که رفتار اصطلاحاً hodl سرمایه گذاران بیشتر شود تا وقتی که دوباره شاهد قدرت گرفتن بازار باشیم.

برای دوازدهمین ماه متوالی شاهد افزایش این عدد در ماه ژوئن بودیم. لازم به ذکر است تعداد سرمایه گذارانی که بیت کوین نگه می‌دارند، نسبت به سال قبل ۲۲ درصد افزایش داشته و این در حالیست که قیمت بیت کوین در همین بازه زمانی ۲۵ درصد کاهش داشته است.

قیمت بیت کوین صعودی است

در مقاله قبلی به نحوه خرید بیت کوین پرداختیم. در این مقاله قصد داریم نگاهی به صعودی یا نزولی بودن بیت کوین بر اساس شاخص ها و پیش بینی ها بپردازیم.

قیمت بیت کوین در زیر سطح 10000 دلار قفل شده است، اما داده های روی زنجیره و همبستگی بازار نشان می دهند که سرمایه گذاران معتقد به روند صعودی قیمت این ارز برتر بازار هستند.

قیمت بیت کوین در این هفته به سطح 8900 کاهش یافت ولی خیلی سریع به سطح های بالاتر بازیابی شد. روندهای صعودی تلاش می کنند تا قیمت را به بالای سطح 9600 دلار برسانند، البته قبل از افزایش بیشتر قیمت، این سطح مقاومت باید به سطح حمایت تبدیل شود.

بیت کوین به تدریج در حال جدا کردن راه خود از بازار سهام است، اما برخی همبستگی های کوتاه مدت با بازارهای سنتی باقی مانده اند. در تاریخ 15 ژوئن شاهد یک همبستگی کوتاه مدت بودیم. در این روز قیمت بیت کوین همزمان با کاهش های شدید بورس معاملات آتی به زیر سطح 9000 دلار کاهش یافت.

برخی از سرمایه گذاران و تحلیلگران نگران این هستند که همبستگی بیت کوین با بازار سهام ممکن است به وجهه این ارز به عنوان یک ذخیره با ارزش یا طلای دیجیتال لطمه وارد کند. البته، برخی دیگر معتقدند که این همبستگی می تواند یک نشانه خوبی باشد، چون مطرح شدن این ارز دیجیتال در چندین بازار سنتی باعث پیشرفت آن خواهد شد.

مَت دی سوزا، مدیر صندوق سرمایه گذاری و مدیر عامل بلاک وِر (Blockware )، اخیرا این موضوع را در یک توییت توضیح داد:

چندین همبستگی کوتاه مدت وجود دارند که بیت کوین را جذاب کرده اند. ما شاهد همبستگی های کوتاه مدت و قوی این ارز با طلا، دلار و اخیرا بازار سهام ایالات متحده آمریکا بوده ایم. این نشان می دهد که تعداد زیادی از سهامداران بازار به سرمایه گذاری روی بیت کوین روی آورده اند.

به گفته دی سوزا، این واقعیت که بیت کوین همبستگی کوتاه مدت با بازارهای اصلی دارد و طیف وسیعی از نهادهای سرمایه گذاری و سرمایه گذاران این ارز را به سبد خود افزوده اند، سودمندی سرمایه گذاری روی این دارایی برای محافظت در برابر بی ثباتی های کوتاه مدت بازار را نشان می دهد. دی سوزا اظهار داشت:

هر همبستگی یک مورد استفاده متفاوت را نشان می دهد( طلای دیجیتال، وسیله ای برای فرار سرمایه، دارایی ریسک بالا اما پرسود). طیف وسیعی از موارد استفاده، بیت کوین را در بلند مدت به صورت یک دارایی غیر همبسته نگه خواهند داشت و این ویژگی هر سبد دارایی است.

در حالی که همبستگی کوتاه مدت با بازار سهام ممکن است که یک نشانه خوب برای بیت کوین باشد یا نه، اما همچنان نگرانی هایی درباره نوسانات در بازار بورس وجود دارند، چون رکود اقتصادی به خاطر همه گیری کروناویروس ادامه دارد.

با توجه به این که قیمت بیت کوین دستخوش فشار فروش است که گاهی اوقات می تواند نقدینگی آبشار مانند را (نظیر پنجشنبه سیاه) ایجاد کند، سقوط شدید بازار سهام می تواند منجر به فروش ارزان و یکجا در بازار ارز رمزنگاری شود.

از نظر سرمایه گذاران قیمت بیت کوین هنوز صعودی است

با شروع بهبود شرایط اقتصادی در سراسر جهان، احتمالا بازارهای سهام نیز به ثبات خواهند رسید. شایان ذکر است که اکثر سرمایه گذاران بازار ارز رمزنگاری هنوز از موقعیت های بیت کوین خود سود می برند.
براساس گزارش گلس نود، 78.9 درصد از دارندگان بیت کوین سود کسب می کنند. این رقم از معیار قیمت تحقق یافته (قیمت نهایی) گرفته شده که از میانگین قیمت خرید بیت کوین بدست می آید و مشخص می کند که آیا دارنده بیت کوین در سود است یا ضرر.

آیا همین دارندگان برای جبران ضرر و زیان های بازارهای سنتی، بیت کوین های خود را به قیمت خیلی پایین خواهند فروخت؟ احتمال دارد. دی سوزا خاطر نشان کرد که آنها به احتمال زیاد دارایی هایی را که سودآور هستند نگه می دارند و” این مربوط به شرایط روانی است”.

بیت کوین در حال پیشرفت است

معیار دیگری که نقطه سر به سری قیمت را نشان می دهد، مبنای هزینه کل است. براساس این معیار، نقطه سر به سری قیمت در حال حاضر قیمت 5776 دلار است و دارندگان بیت کوین در کل 61 درصد از خرید بیت کوین سود می برند. (نقطه سر به سری نقطه ای است که در آن هزینه ها با میزان درآمدها برابر می شوند و در این سطح نه سود است و نه زیان.)

رایان واتکینز، تحلیلگر در شرکت مِساری در توییت اخیر خود نوشت:

بینش های ارائه شده توسط مبنای هزینه برآورد شده می تواند دیدگاه جالبی از رفتار سرمایه گذار به ما بدهند. ناظران با استفاده از این مبنا می توانند به راحتی نقطه سر به سری قیمت را تعیین کنند.

در حالی که این معیار ها کامل نیستند، اما آنها درک کلی از احساس دارندگان بیت کوین درباره سرمایه گذاری شان ارائه می کنند و ثابت شده که احساسات سرمایه گذار نیرویی تاثیرگذار در بازارهای سنتی و ارز رمزنگاری هستند.
هر معیار یک نظر کلی درباره بیت کوین دارد و نشان می دهد سهامداران زیادی از قسمت های مختلف بازار ، بخشی از سرمایه خود را به بیت کوین اختصاص داده اند و این ارز رمزنگاری به عنوان یک کلاس دارایی در حال پیشرفت و تکامل است.

احتمال افزایش قیمت بیت کوین

قیمت این ارز دیجیتال بعد از یک موج بازیابی قوی به روند صعودی خود به سمت سطح مقاومت 9500 دلار ادامه داد. قیمت حتی تا سطح 9580 دلار افزایش یافت، اما در حدود سطح 9600 دلار با فشار فروش مواجه شد. یک سقف در نزدیکی 9595 دلار تشکیل شد، اما قیمت دوباره به زیر سطح 9500 دلار و میانگین متحرک ساده 100 ساعته کاهش یافت. این کاهش به حدی بود که سطح فیبوناچی اصلاحی 50 درصد تست شد.

احتمالا یک الگوی پرچم صعودی با سطح فعلی مقاومت در نزدیکی سطح 9450 دلار تشکیل خواهد شد. منطقه مقاومت کانال نزولی در 9450 دلار باید شکسته شود تا روند صعودی بیت کوین ادامه یابد.

اولین سطح مقاومت در حدود سطح 9500 دلار است و اگر قیمت به بالای این سطح برسد، روندهای صعودی منطقه مقاومت 9600 دلار را هدف قرار خواهند داد. سطح مقاومت بعدی در نزدیکی سطح 9800 دلار قرار دارد و پس از آن سطح مقاومت مهم 10000 دلار است.

بررسی احتمال روند نزولی قیمتها

در صورت تلاش بیت کوین برای عبور از سطح مقاومت کانال و 9500 دلار، خطر واکنش نزولی وجود دارد. اولین سطح حمایت اصلی در نزدیکی سطح 9250 دلار است.

شکست نزولی به زیر سطح حمایت 9250 دلار، نظریه صعودی فعلی را نفی خواهد کرد. در این صورت، قیمت به کاهش خود به سمت سطح 9080 یا سطح فیبوناچی اصلاحی 76.4 درصد ادامه خواهد داد. هرگونه کاهش بیشتر منجر به رسیدن قیمت به سطح 9000 دلار خواهد شد.

همبستگی قیمت بیتکوین با شاخص S&P500 به اوج قیمت جدیدی رسید

اخیراً، قیمت بیت کوین همبستگی بسیار خوبی با بازارهای سنتی نشان داده و در 9 ژوئیه، همبستگی میان شاخص S&P 500 و BTC به اوج قیمت جدیدی رسید.

داده‌های Skew نشان می‌دهد که همبستگی یک ساله تحقق یافته در روز پنج شنبه، 9 ژوئیه به 0.38 رسید و این اتفاق پس از آن افتاد که این معیار در این هفته به اوج قیمت جدیدی رسیده بود.

تحقق همبستگی بیت کوین با شاخص S&P500

اخیراً، همبستگی با بازارهای سنتی با سرعت مداوم رو به رشد بوده، به نحوی که در طی یک سال به‌صورت متوالی به اوج قیمت جدیدی رسیده است. همچنین، داده‌های Skew نشان می‌دهد که رقم 1 ماهه نیز در روز چهارشنبه به 0.78 رسید، اما پس از آن به 61.5 کاهش یافت.

در حالی که بیت کوین همبستگی فزاینده‌ای را با بازار سهام نشان می‌دهد، این موضوع در مورد طلا که با قیمت بیش از 1800 دلار رکورد جدیدی را از سال 2011 تاکنون به ثبت رسانده، صدق نمی‌کند.

در گزارشی که اخیراً توسط بخش تحقیقات Kraken انجام شده، مشخص شد که همبستگی با فلزات گرانبها رو به کاهش است. همبستگی چرخشی 30 روزه بیت‌کوین نیز کمترین میزان 4 ماهه -0.49 را به ثبت رسانده، سطحی که بسیار پایین‌تر از میانگین یک ساله آن یعنی 0.24 است.

آیا همبستگی علامت هم بستگی بیت کوین با طلا بلوغ بیت کوین است؟

همبستگی قیمت بیتکوین با شاخص S&P500 یا همان بازار سهام سنتی در پی شیوع ویروس کرونا و سقوط 12 مارس قیمت BTC به 3750 دلار بیشتر شد. اخیراً یک گزارش تحقیقاتی در Cointelegraph نشان داده بود که این ترند ممکن است پس از هاوینگ تمام شود اما دقیقاً برعکس آن اتفاق افتاده است. این امر احتمالاً به دلیل ادامه پیامدهای اقتصادی کووید-19 است.

در حالی که گفته می‌شود وجود یک همبستگی تقویت شده میان بیتکوین و بازارهای سهام نشان‌دهنده بلوغ این کلاس دارایی است، ماهیت غیر قانونی محصولات مشتق بیت کوین باعث می‌شود که BTC مستعد فشارهای طولانی و کوتاه مدت باشد.

برخی از تحلیلگران گفته‌اند که همبستگی بیتکوین با بازارهای سنتی ممکن است نشانگر این باشد که BTC به طور فزاینده‌ای در حال ظهور در طیف گسترده‌تری از سبدهای سهام ساختاری سنتی بوده و این نشانه‌ای از ادامه پذیرش آن است.

آیا قیمت بیت کوین در آستانه اصلاح است؟

با وقوع هاوینگ و تمام تبلیغات پیرامون آن، به‌نظر می‌رسد که قیمت بیتکوین کاهش یافته است. این دارایی دیجیتال به یک نوع رکورد نوسان پایین رسید، طوری که نوسانات 10 روزه تحقق یافته به عدد 0.2 رسید، رقم پایینی که از نوامبر 2018 مشاهده نشده است.

حجم معاملات ماهانه بیت کوین با ارزهای فیات یا استیبل کوین ها

کاهش نوسانات بیت کوین نیز در کنار کاهش حجم معاملات اتفاق میفتد و داده‌های اخیر نشان می‌دهند که حجم جفت معاملات BTC-USDT و BTC-USD در ماه ژوئن 56% و 44% کاهش یافته است.

با ادامه تلاش قیمت برای یافتن سطح مقاومت در 9300 دلار، این اصلاح قیمت نزولی شدید همچنان در حال افزایش است. به همین دلیل، تریدرها 9500 دلار را به عنوان سطحی می‌بینند که باید به عنوان سطح کوتاه مدت شکسته شود. عدم انجام این کار باعث افزایش ریسک شده و ممکن است قیمت به کمتر از سطح 8000 دلار سقوط کند.

این ترند را می‌توان در مشتقات کریپتو و محصولات نقدی مشاهده کرد. در ماه ژوئن، حجم مشتقات تا 35.7%، پایین‌ترین رقم در سال 2020 و حجم بازارهای نقدی تا 49.3% کاهش یافته است.

به‌نظر می‌رسد که حجم‌های رو به کاهش، نوسانات کم، همبستگی قوی با سهام و کاهش همبستگی طلا همگی یک چشم‌انداز نزولی را نسبت به قیمت بیت کوین به ارمغان می‌آورند، به‌ویژه این‌که سایر دارایی‌های ایمن عملکرد خوبی دارند.

طلا و بیت کوین با همبستگی قیمت رکورد زدند

بر اساس داده های Coin Metrics ، همبستگی ۶۰ روزه بین این دو دارایی در بالاترین رکورد بالاتر از ۰.۵ قرار دارد.

از آغاز ماه ژوئیه ، هنگامی که دلار آمریکا در برابر سایر ارزهای اصلی کاهش یافت
همبستگی مثبت بین بیت کوین و طلا به شدت تقویت شده است.

به نظر می رسد تقویت همبستگی مثبت این روایت مشهور را تایید می کند که بیت کوین ذخیره ارزش و یک جان پناه امن است.
برخی از سرمایه گذاران معتقدند که این پول درست مانند طلا است.

به همین ترتیب ، حساسیت این ارز رمزنگاری شده
به حرکات قیمت دارایی های ریسکی ، به طور عمده سهام ، می تواند کاهش یابد.

بیت کوین ، علی رغم ضرر در بازار سرمایه ، برای پنجمین روز متوالی روز دوشنبه از حمایت ۱۰ هزار دلاری دفاع کرد.

دفاع مکرر از حمایت حیاتی ، همراه با چندین پیشرفت صعودی در معیارهای زنجیره ای
زمینه را برای یک روند صعودی فراهم می کند.

طلا و بیت کوین با همبستگی قیمت رکورد زدند

به گزارش Glassnode ، هش ریت بیت کوین یا قدرت محاسباتی به بالاترین رکورد نزدیک در ۱۵۰ اگزاهش در ثانیه رسیده است.
این نشان می دهد که ماینرها از کاهش اخیر بیت کوین از ۱۲۴۰۰ دلار به ۱۰،۰۰۰ دلار احساس نگرانی نکرده اند.

علاوه بر این ، طبق منبع داده Glassnode ، درصد بیت کوین جا به جا نشده در طی سه سال به بالاترین سطح ۲ ساله رسیده است.

سایمون پیترز ، تحلیلگر دارایی های رمزنگاری شده در پلت فرم سرمایه گذاری eToro ، در یک ایمیل گفت:
“این افزایش گسترش ذهنیت نگهداری بیت کوین را نشان می دهد.”

پیترز افزود: “افت اخیر نشان دهنده اشباع فروش است و خریداران ممکن است به زودی دوباره وارد عمل شوند.

این ارز رمزنگاری شده در زمان نوشتن این مقاله Sep 9, 2020 در حدود ۱۰۲۰۰ دلار معامله می شود
که ۰.۷٪ سود در روز را نشان می دهد.

علت تمایل و هجوم کاربران به اتریوم چیست؟

افزایش حجم معاملات در اتریوم، زمینه را برای نوسانات در روزها و هفته‌های آینده فراهم خواهد کرد. علت هجوم به ارز دیجیتال اتریوم چیست؟
به گزارش صفحه اقتصاد، ارتقای «مرج» که قرار است از روز سه‌شنبه آغاز و تا 20 سپتامبر تکمیل شود، یک تغییر اساسی مورد انتظار برای شبکه بلاکچین اتریوم، دومین ارز دیجیتال بزرگ بعد از بیت‌کوین است. این ارتقاء قرار است اساساً نحوه عملکرد اتریوم را تغییر دهد، زیرا سیستم «اثبات کار» را که زیر بنای امنیت و عملیات بیت‌کوین است به نفع یک سیستم «اثبات سهام» کنار می‌زند. این حرکت استخراج اتریوم را حذف می‌کند، سپس رد پای کربن شبکه و عرضه توکن‌های در گردش اتریوم را کاهش می‌دهد.

انتظار می‌رود هر دو تغییر قیمت‌ها را افزایش دهند. اکثر معامله گران ارزهای دیجیتال روی آن شرط بندی می‌کنند. به گفته کلارا مدالی (Clara Medalie)، مدیر تحقیقات شرکت داده‌های کریپتویی Kaiko، از ژوئن تا آگوست، اتریوم تقریباً از تمام دارایی‌های دیجیتال با اختلافی زیاد، عملکرد بهتری داشت که نشانه‌ای از علاقه شدید در آستانه آپدیت مرج است. در حالی که پس از فروش ماه آگوست که بازارهای سهام و کریپتو را تحت تأثیر قرار داد، سود کاهش یافته است. با وجود اینکه این دو بازار با توجه به حساسیت آنها به تغییرات در تمایل سرمایه گذاران به ریسک کردن، همبستگی دارند، اما اتریوم از اواسط جولای همچنان بیش از 50 درصد افزایش یافته است. بیت‌کوین در غبار رها شده است. تقریباً با هر معیاری، اکنون توجه سرمایه‌گذاران به شدت از همتایان کوچکتر آن حمایت می‌کند.

هیچ یک از محصولات بیت‎کوین تحت پوشش آخرین گزارش مدیریت دارایی دیجیتال ماهانه شرکت داده CryptoCompare در ماه آگوست به افزایش دارایی‌های تحت مدیریت یا حجم دست نیافتند. در عوض، محصولات مبتنی بر اتریوم بر رشد مسلط شدند و برای اولین بار از دسامبر، Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) منفی 2.07 درصد موقعیت خود را به عنوان پرمعامله ترین محصول مطمئن صنعت ارزهای دیجیتال از دست داد و رتبه اول را به Grayscale Ethereum Trust (ETHE) با منفی 1.11 درصد رسید. سرمایه گذاری در GBTC (ETHE) به طور انحصاری و منفعلانه در بیت‌کوین (اتریوم) سرمایه گذاری می‌شود و سرمایه گذاران را قادر می‌سازد تا در قالب یک امنیت در معرض BTC (ETH) قرار گیرند و در عین حال از چالش‌های خرید، ذخیره و هم بستگی بیت کوین با طلا نگهداری بیت‌کوین (اتریوم) به طور مستقیم اجتناب کنند. این تغییر در علاقه سرمایه‌گذاران و جریان‌های صندوق، با میانگین ورودی هفتگی برای محصولات اتریوم که در ماه آگوست به بالاترین حد خود رسیده است، در معیارهای کلیدی احساسات بازار و عملکرد دارایی آشکار می‌شود.

به گفته مدالی، نسبت اتریوم–بیت‌کوین که عملکرد توکن اتریوم را نسبت به بزرگترین دارایی دیجیتالی اندازه‌گیری می‌کند، از ژوئن تا ژوئیه با سریع‌ترین نرخ تاریخ افزایش یافت. مدالی گفت: علاوه بر این، اسپرد در نوسانات 30 روزه برای بیت‌کوین و اتر به بالاترین سطح خود در بیش از یک سال گذشته رسیده است که نشان‌دهنده تفاوت شدید در فعالیت بازار بین این دو دارایی است که در حجم معاملات پررونق منعکس شده است. مدالی می‌گوید: «بازارهای مشتقات نیز نقش محوری در فعالیت بازار اتریوم بازی کرده‌اند. سود باز قراردادهای آتی دائمی که در اتریوم تعیین می‌شوند، اخیراً بالاترین حد خود را شکستند که نشان می‌دهد معامله‌گران در حال شرط‌بندی قبل از آپدیت مرج هستند». بهره باز به مجموع قراردادهای مشتقه باز اشاره دارد.

اکثریت معاملات دارایی‌های دیجیتال در بازار مشتقات کریپتو انجام می‌شود، جایی که معاملات آتی دائمی یا “perps” حاکم هستند و نقش کلیدی در کشف گسترده قیمت بازار و همچنین پوشش ریسک دارند. علاوه بر این، اهرم، پول قرض گرفته شده، به طور گسترده در دسترس معامله گران مشتقه است. بنابراین، با سرازیر شدن پول بیشتر به بازار مشتقات اتریوم، احتمالاً نوسانات قیمت‌ها را تشدید می‌کند، زیرا معامله گران شرط‌های خود را تغییر می‌دهند و در روزهای آینده موقعیت‌های جدیدی اتخاذ می‌کنند، زیرا موفقیت و محبوبیت مرج واضح تر و نزدیک‌تر می‌شود.

کانور رایدر، تحلیلگر Medalie، در یادداشتی گفت: «تعداد موقعیت‌های آتی [به اتر] باز شده در این زمان نشان‌دهنده بالاترین رکورد تاریخی خیره‌کننده است که به ‌عنوان یک نیروی اهرم‌ گرفته عظیم بر روی قیمت اتریوم در چند هفته آینده عمل می‌کند». فقط معامله گران روزانه یا طرفدارن کریپتو در این روند شرکت نمی‌کنند. بلکه بزرگترین دارندگان اتریوم، به اصطلاح نهنگ‌ها نیز وارد عمل می‌شوند. به گفته تحلیلگران صرافی بیت فینکس، آدرس‌های برتر نهنگ‌ها مقدار قابل ‌توجهی از اتریوم را به صرافی‌ها منتقل کرده‌اند، به طوری که دارایی‌های مربوط به آدرس‌های غیر صرافی طی سه ماه گذشته ۱۱ درصد کاهش یافته است. انتقال کریپتو از کیف پول خصوصی و تبدیل به یک صرافی، پیشروی کلیدی برای ترید است.

بنابراین در حال حاضر، کمتر از یک هفته قبل از شروع مرج، احساسات کجاست؟

بر اساس تجزیه و تحلیل Kaiko، نشان می‌دهد که در حال حاضر “بارزترین مورد پوشش ریسک که بازارهای آپشن ارز دیجیتال دیده‌اند، شاید بهترین شاخص در بازار آپشن اتریوم باشد”. بازار معاملات آپشن اتریوم که قبل از تاریخ ارتقاء مرج منقضی می‌شوند، تقریباً به طور مساوی بین هر دو طرف، چه شرط‌هایی که قیمت‌ها افزایش می‌یابند و چه شرط‌هایی که قیمت‌ها کاهش می‌یابند، تقسیم می‌شود. اما برای قراردادهای آپشنی که پس از مرج منقضی می‌شوند، همه چیز تغییر می‌کند، به طوری که 79٪ از همه شرط‌ها پس از ارتقاء شبکه منقضی می‌شوند، روی افزایش قیمت اتریوم باز شده‌اند.

رایدر با اشاره به افزایش موقعیت‌های فروش اتریوم خاطرنشان کرد: “همانطور که بازارهای آپشن نشان می‌دهد، سرمایه گذاران نسبت به آینده بلند مدت اتریوم خوشبین به نظر می‌رسند، اما در کوتاه مدت نسبت به احتمال یک بحران خود ساخته نگران هستند. بنابراین قراردادهای آتی مانند آپشن‌های فروش، احتمالاً نشان می‌دهد معامله گران موقعیت‌های خود را پوشش ریسک می‌‌کنند”. رایدر در ادامه گفت: «ارتقاء مرج اتریوم یکی از تنها رویدادهایی است که اخیراً در رمزارزها انجام نشده است. جالب خواهد بود که ببینیم آیا این رویداد منجر به کاهش همبستگی ارزهای دیجیتال با بازار سهام می‌شود یا خیر!».