صندوق سرمایه‌گذاری “سرو” از نوع سهامی و قابل معامله در بورس است که از طریق سامانه معاملات برخط (آنلاین) در بازار بورس اوراق بهادار با نماد “سرو” معامله میشود. این صندوق متناسب برای افرادی است که مهارت، اطلاعات و یا زمان کافی را برای سرمایه‌گذاری در بورس در اختیار ندارند. در صورت عدم آشنایی با صندوق های سرمایه‌گذاری به سوالات متداول واقع در پایین صفحه مراجعه نمایید.
تعدیل سیکل‌های هیجانی در بورس تهران
دنیای اقتصاد:گروه بورس – زهرا رحیمی: معاملات بورس تهران پس از ثبت بازدهی بیش از 2 درصدی در هفته گذشته، از ابتدای هفته جاری تا‌کنون نشانه‌هایی از بازگشت سهامداران به لاک احتیاط را به نمایش گذاشت و با عقب‌نشینی خریداران و فزونی عرضه‌ها، شاخص کل بار دیگر عقب‌نشینی کرد تا بازدهی بازار که از ابتدای سال تا پایان هفته گذشته به بیش از 7/ 3 درصد رسیده بود، به 9/ 2 درصد محدود شود.
با این حال روز گذشته نیز شاخص کل بورس تهران در مقابل افت قیمت‌ها مقاومت کرد و با رشد اندک 31واحدی رقم 64 هزار و 333 واحدی را در کارنامه خود به ثبت رساند. حجم و ارزش معاملات نیز نسبت به میانگین این دو متغیر در ماه گذشته به ترتیب با افت حدودا 25 و 17 درصدی و نسبت به میانگین سالانه خود با افت حدودا 45 و 55 درصدی مواجه شد که مراحل هیجانات سرمایه گذار این مهم حاکی از رکود عمیق در معاملات بازار سهام است. در همین حال، ارسال گزارشهای سه ماهه و به خصوص مذاکرات هسته‌ای دو عامل مهمی هستند که می‌توانند در نیمه دوم تیرماه بر وضعیت بازار موثر باشند، عواملی که اگر سیگنال مثبت مهمی را به سهامداران ارسال نکنند، زمینه تشدید رکود و کاهش بیشتر قیمت‌ها را فراهم خواهند کرد.
در این شرایط خبرهای نسبتا مثبت از مذاکرات هسته‌ای به‌عنوان مهم‌ترین عامل موثر بر وضعیت بازار سهام نیز نتوانسته تغییری در رفتار خریداران ایجاد کند. به نظر می‌رسد تجربه اخیر سرمایه‌گذاران در زمینه پیش‌بینی‌های اشتباه در روزهای قبل از هر دور مذاکرات هسته‌ای موجب شده تا سهامداران محتاط‌تر از قبل شوند و به جای اتکا بر خبرهای کلی و غیر‌رسمی و بعضا حتی متناقض، منتظر اعلام نتایج نهایی این دور از مذاکرات بمانند.
در این بین مطالعه تاریخچه بورس تهران نشان می‌دهد که در دو سال اخیر، همزمان با روی کار آمدن دولت یازدهم، رفتار بازیگران بازار قبل و بعد از هر دور مذاکرات هسته‌ای دستخوش تحولات عمده‌ای شده است به‌طوری که بررسی آمار معاملات بازار سهام در این بازه زمانی یعنی از مرداد ماه سال 92 تا کنون نشان می‌دهد که پس از هر دور تمدید مذاکرات هسته‌ای، حساسیت سهامداران نسبت به اخبار مذاکرات کاهش یافته است. بر این اساس بررسی‌ها نشان می‌دهد از 20 مهرماه سال 92 پیش از نخستین دور مذاکرات هسته‌ای که به توافقنامه ژنو منجر شد، رقم شاخص از محدوده 70 هزار واحدی به محدوده 89 هزار واحدی در تاریخ 15 دی ماه رسید.
از آن به بعد اما بورس تهران وارد مسیر ریزشی شد و در بازه زمانی 7 ماهه به محدود 705هزار واحدی (تاریخ 8 تیر 93) بازگشت. یک سال بعد در آستانه مذاکرات هسته‌ای آذر ماه 93 در وین شاخص بار دیگر با رشد مواجه شد، به‌طوری که بازیگران بازار نسبت به احتمال حصول توافق در آذر ماه خوش‌بین شدند و به همین دلیل از تاریخ 28 مهرماه سال 93 تا 3 آذر همان سال شاخص از محدوده 70 هزار واحدی به مرز کانال 76 هزار واحدی رسید اما پس از تمدید هفت ماهه مذاکرات باز هم با تخلیه هیجان سرمایه‌گذاران شاخص وارد مدار نزولی شد و در 23 آذر دوباره به کانال 70 هزار واحدی بازگشت.
ابتدای سال جاری را بورس در آستانه دور دیگری از مذاکرات هسته‌ای در سوئیس که به انتشار بیانیه لوزان منجر شد با قدرت آغاز کرد و تا تاریخ نوزدهم فروردین‌ماه شاخص از کانال 62 هزار واحدی به کانال 70 هزار واحدی رسید. پس از آن شاخص در فاصله زمانی یکماهه به رقم خود در ابتدای سال رسید و شاخص بازدهی 13 درصدی خود را پس‌گرفت. براساس این شواهد، بورس تهران در شرایطی به ضرب الاجل دهم تیر ماه نزدیک میشود که تردید سهامداران نسبت به نتیجه مذاکرات و احتیاط آنها در معاملات نوسانات بسیار کوچکی را رقم زده است. در حالی که رفتار سهامداران در هفته گذشته خبر از تکرار تجربه‌ای همانند سه تجربه پیشین را می‌داد اما معاملات هفته جاری پیش‌بینی‌ها را طور دیگری رقم زد و فعالان بازار با وجود گمانه‌زنی‌های خوشبینانه از نتایج مذاکرات هسته‌ای بسیار با احتیاط گام برمی‌دارند.
بررسی‌های «دنیای اقتصاد» در سه بازه زمانی اشاره شده در بالا نشان می‌دهد که حساسیت سهامداران نسبت به مذاکرات هسته‌ای کاهش یافته است به‌طوری که در سیکل‌های مختلف شاخص کل قبل و بعد از هر دور مذاکرات هسته‌ای کاهش یافته است.
سهامداران در لاک احتیاط
در همین رابطه محمد رضا صادقی مقدم، مدیرعامل شرکت سرمایه‌گذاری ملی ایران به بررسی روند شاخص در سه بازه زمانی اشاره شده پرداخت و اظهار کرد: فعالان بازار سهام به‌عنوان عناصر یادگیرنده‌ای هستند که براساس تجربیات خود رفتار می‌کنند؛ از ابتدای دولت یازدهم بحث مذاکرات هسته‌ای با جدیت بیشتری دنبال شد و تیم مذاکره‌کننده چندبار با گروه موسوم به 1+5 دیدارهایی داشتند؛ بازار سهام در این مدت از نتایج مذاکرات بیش از هر عامل دیگری اثر پذیرفت؛ با گذشت زمان اما سهامداران نسبت به مذاکرات هسته‌ای حساسیت کمتری نشان دادند و حتی با وجود برخی خبرهای مثبت، نسبت به بازار بی‌تفاوت عمل کردند. صادقی‌مقدم ادامه داد: در مراحل پیشین قبل از مذاکرات سهامداران بیشتر به این فکر میکردند که اگر توافق بشود، سودآوری آنها به چه صورتی خواهد بود اما اکنون این مساله که اگر توافق صورت نگیرد و مذاکرات یک بار دیگر هم تمدید شود، شرایط بازار به چه صورتی خواهد بود فکر آنها را درگیر می‌کند.
به همین دلیل در روزهای اخیر شاهد اقبال سهامداران نسبت به سهامی بودیم که کمتر از وضعیت مذاکرات هسته‌ای متاثر میشوند. وی به دلایل بی‌تفاوت شدن سهامداران نسبت به مذاکرات اشاره کرد و افزود: طولانی شدن بحث مذاکرات هسته‌ای با وجود فرارسیدن مهلت پایانی (ضرب‌الاجل) هیجانات مثبت و منفی سهامداران را کاهش داده است. مدیرعامل سرمایه‌گذاری ملی ایران به طولانی بودن بحث مذاکرات هسته‌ای اشاره کرد و گفت: سهامداران توان خود را برای معامله‌گری و پذیرفتن ریسک بازار سهام از دست داده‌اند.
این استاد دانشگاه با اشاره به اینکه در مذاکرات هسته‌ای در نظر گرفتن منافع هفت کشور تا اندازه‌ای مشکل است، افزود: در بحث مذاکرات هسته ای، جنبه‌های سیاسی، نظامی و موارد زیادی وجود دارد؛ بنابراین نمی‌توان به راحتی در مورد نتیجه این دور از مذاکرات اظهار‌نظر کرد اما امید است که این دور از مذاکرات به نتایج مساعدی برسد که در صورت دستیابی به یک توافق قطعی اقتصاد کشور و همچنین بازار سهام از شکوفایی برخوردار خواهد شد.
مراحل هیجانات سرمایه گذار
یک مدیر سرمایه گذاری:
رشد هیجانی شاخص در بازار شکننده تداوم ندارد
نقدینه-یک مدیر سرمایه گذاری با تاکید بر تاثیرپذیری معاملات دو روز اخیر بازار سهام از تصویب «برجام» در مجلس و سخنرانی رییس جمهور درباره برنامه های آینده اقتصاد، وضعیت معاملات در هفته پیش رو را پیش بینی کرد.
به گزارش پایگاه خبری نقدینه، فراز مسافری راد مدیر سرمایه گذاری شرکت سرمایه گذاری آتیه اندیشان مس در گفت و گو با ملت بازار با اشاره به تصویب طرح «برجام» در مجلس و طی شدن روند مثبت این طرح در شورای نگهبان، اظهار داشت: همانطور که انتظار می رفت برنامه جامع اقدام مشترک مورد تصویب مجلسیان قرار گرفت و مراحل تایید آن در شورای نگهبان نیز در حال اجراست که به نظر روند مثبتی هم دارد.
عملیاتی شدن وعده های روحانی
وی در واکنش به رشد بیش از 500 واحدی شاخص کل بورس در معاملات روز جاری، گفت: بدون شک تصویب برنامه هسته ای ایران و توافق حاصل شده در آخرین مذاکرات ایران با گروه 1+5 در مجلس شورای اسلامی خبر خوبی برای بازار سرمایه در شرایط فعلی محسوب می شود اما لازم است پیش از آنکه درگیر هیجانات بازار شد، آثار توافق سیاسی و اینکه تا چه زمانی این امکان وجود دارد تا اثرات آن بر بورس نمایان شود، به صورت منطقی مورد تجزیه و تحلیل قرار گیرد.
مسافری راد سخنرانی روحانی با مردم در خصوص شرایط اقتصادی کشور را دیگر عامل اصلی رشد بازار در معاملات روز جاری عنوان کرد و ادامه داد: صحبت های شب گذشته رئیس جمهور هم جای تقدیر بسیار دارد چون نشان دهنده درک وی از شرایط اقتصادی کشور است. اما باید دید که وعده های ارایه شده که قرار است در بسته خروج از رکود دیده شود به چه شکلی در اقتصاد و بورس عملیاتی خواهد شد.
رشد هیجانی شاخص
وی در پاسخ به این سوال که فکر می کنید رشد بازار در این هفته به خصوص روز جاری به دلیل هیجانات ناشی از تصویب برجام در مجلس و صحبت های شب گذشته رییس جمهور بود؟ گفت: دقیقاً همین طور است. به اعتقاد من رشدی که بازار امروز تجربه کرد مقطعی بود. این در حالی است که مجموع ارزش معاملات خرد و بلوک 78 میلیارد تومانی نشان دهنده شکننده بودن بازار فعلی است.
این فعال بازار همچنین وضعیت معاملات در هفته پیش رو را پیش بینی کرد و گفت: به نظر می رسد هیجانات هفته جاری می تواند وضعیت بازار را در ابتدای هفته نیز تحت تاثیر قرار دهد اما این روند تا پایان هفته تداوم نخواهد داشت و در روزهای پایانی مجددا معاملات کم فروغی به وقوع خواهد پیوست.
شرط نمایان شدن آثار «برجام»
مسافری راد درباره شرط نمایان شدن آثار «برجام» بر اقتصاد و به تبع آن بازار سرمایه در بازه زمانی کوتاه و میان مدت، گفت: نباید از این نکته غافل شد که در کوتاه مدت و میان مدت تأثیرات برجام بر اقتصاد و به تبع آن بر بازار سرمایه تنها از طریقآزادسازی منابع مالی کشور و سهولت در نقل و انتقالات مالی میسر خواهد بود.
وی در عین حال به بحث ورود سرمایه گذاران خارجی به کشور اشاره کرد و اظهار داشت: هنوز برای ورود سرمایه گذار خارجی به کشور راه زیادی در پیش است. هم به سبب عدم آمادگی اقتصاد کشور و نیز از حیث نبود بسترهایی نظیر قوانین و مقررات، ثبات در متغیرهای اقتصادی و از همه مهم تر مهارت های نیروی کار و بسترهای صنایع کشور این شرایط در حال حاضر در کشور وجود ندارد.
صنایع درگیر رکود
مدیر سرمایه گذاری شرکت سرمایه گذاری آتیه اندیشان مس با تاکید بر وجود مشکلات اساسی در برخی از صنایع بورسی و چشم انداز شرکت های این گروه تا پایان سال جاری، گفت: با توجه به اینکه حدود نیمی از ارزش بازار سرمایه معطوف به صنایع مرتبط با نفت و گاز مانند پتروشیمی و پالایشگاهی هاست و این گروه ها نیز با مشکلات داخلی و خارجی مواجه هستند نمی توان در کوتاه مدت انتظار بهبود در وضعیت آنها حتی با وجود خبرهای خوش در حوزه اقتصادی و سیاسی داشت.
مسافری راد ادامه داد: تا زمانی که قیمت جهانی نفت به عنوان یک عامل خارج از کنترل دولت تثبیت نشده، قابلیت رشد در سودآوری و یا حتی افزایش P/E برای این شرکت ها حداقل تا پایان سال 94 وجود ندارد.
وی در ادامه دیگر صنایع درگیر رکود را مورد توجه قرار داد و گفت: از طرف دیگر صنایع فلزات اساسی مانند مس و فولاد و معدنی هایی چون گل گهر و چادرملو علاوه بر افت قیمت های جهانی با مشکل رکود در کشور روبرو هستند.
راهکار خروج نسبی صنایع از رکود
وی راهکار در دسترس به منظور خروج نسبی صنایع از رکود را اعلام کرد و گفت: البته در صورتی که دولت اقداماتی عاجل در خصوص تغییر در سیاست های انقباضی را در دستور کار قرار دهد، با خروج نسبی از رکود امکان بهبود نسبی در وضعیت این شرکت ها وجود دارد.
مسافری راد ادامه داد: در نتیجه رکود 2 ساله، برخی از بنگاه های بورسی با هزینه های مالی سنگینی روبرو هستند و در خوشبینانه ترین حالت و با در نظر گرفتن صحبت های رئیس جمهور و گشایش هایی که در 6 ماهه دوم سال به وقوع می پیوندد، این شرکت ها تنها قادر به پوشش سودهای فعلی خود خواهند بود.
عرضه اولیه سهام با روش ترکیبی
دنیای‌اقتصاد : امروز بازار سهام، شاهد عرضه اولیه یک شرکت با شیوه‌‌‌ای نوین است. عرضه اولیه این هفته در حالی راهی بازار میشود که بر سر نحوه عرضه آن گمانه‌زنی‌های بسیاری وجود داشت. اما سرانجام و پس از کش و قوس‌های فراوان و دو بار لغو عرضه اولیه ۵درصد سهام شرکت ریلپرداز نوآفرین امروز برای اولین‌‌‌بار بر اساس دستورالعمل جدید، عرضههای اولیه انجام میشود. به این ترتیب بر اساس دستورالعمل پذیره‌‌‌‌نویسی و عرضه اولیه اوراق بهادار در فرابورس ایران، سهام شرکت ریلپرداز نوآفرین با نماد «حآفرین» ابتدا در دامنه قیمتی مشخص شده به صندوق‌های سرمایه‌گذاری قابل معامله در بورس و صندوق‌های سرمایه‌گذاری مشترک فروخته میشود. از روز دوم صندوق‌های سرمایه‌گذاری تا ۵۰ درصد دارایی خریداری شده را می‌توانند به فروش رسانده و سرمایه‌گذاران حقیقی می‌توانند اقدام به خرید سهام مذکور در معاملات ثانویه کنند. بازارگردان هم از روز دوم وارد میدان میشوند.
در همین رابطه امیر هامونی، مدیرعامل فرابورس با اشاره به روش جدید عرضههای اولیه بیان کرد: در روش ترکیبی بیش از ۸میلیون سرمایه‌گذار صندوق‌های سرمایه‌گذاری از منافع عرضههای اولیه بهره‌‌‌مند میشوند. وی با بیان اینکه با اختصاص عرضههای کوچک و متوسط به صندوق‌های سرمایه‌گذاری، عدالت در تخصیص بهینه سهام شرکت‌ها بین سرمایه‌گذاران رعایت میشود، اظهار کرد: نگاهی به آمارها نشان می‌دهد که مشارکت مستقیم در عرضههای اولیه رقم بسیار پایین‌‌‌تری است به طوری که در آخرین عرضه اولیه فرابورس (جهان فولاد سیرجان) که بالاترین میزان مشارکت در سال ۱۴۰۰ بود، سه میلیون و ۱۱۹هزار کد حاضر شدند. به گفته هامونی در این روش بیش از ۸ میلیون نفر از سودی که نصیب صندوق‌ها میشود بهره‌‌‌مند خواهند شد.
فرآیند متفاوت کشف قیمت
«روش ثبت‌سفارش همچنان مورد استفاده قرار خواهد گرفت و عرضه سهام شرکت‌های بزرگ‌تر به رویه سابق خواهد بود.» مدیر نظارت بر بورسهای سازمان بورس با بیان این مطلب عنوان کرد: یک روش جدید به مدل‌های موجود در عرضههای اولیه افزوده شده است. گرچه روش‌هایی که در گذشته نیز برای عرضههای اولیه مورد استفاده قرار میگرفت همچنان قابل اجراست و ممانعتی از سوی بورسها برای انتخاب نحوه عرضه وجود ندارد.
مهدی پارچینی مدل جدید عرضه اولیه را روشی ترکیبی خواند و اظهار کرد: در برخی روش‌هایی که در گذشته برای عرضههای اولیه به کار گرفته می‌شد سهام ارزنده به برخی از کدهای خاص اختصاص می‌یافت و همه سهامداران نمی‌توانستند سهام ارزنده را خریداری کنند. روشی که ایرادهای بسیاری به آن وارد بود و کارگزاریها از طریق کد خرید گروهی در کشف قیمت حضور می‌یافتند و پس از خرید سهام و کشف قیمت، اقدام به واگذاری سهام میکردند. اما در شیوه جدید ترکیبی، حجم و قیمت سفارش‌ها در فرآیند ثبت‌سفارش برای همه مخفی است و در پایان رقابت اگر تقاضای ثبت‌‌‌شده در قیمت کشف‌‌‌شده بیش از میزان عرضه باشد، سهم به صورت «تسهیم به نسبت» به متقاضیان خرید تخصیص پیدا می‌کند.
این مقام مسوول افزود: در این مرحله صندوق‌ها بر اساس سهمیه اعلامی از سوی بورس در فرآیند کشف قیمت حضور می‌‌‌یابند و سپس در این مرحله، قیمت کشف‌‌‌شده به عنوان مبنای عرضه سهام (عرضه به قیمت ثابت) به عموم سرمایه‌گذاران اعلام میشود.
محدودیت در معاملات ثانویه
یکی دیگر از نکاتی که در دستورالعمل جدید عرضههای اولیه به تصویب رسیده است امکان محدود کردن معاملات ثانویه برخی از عرضههای اولیه به سرمایه‌گذاران حرفه‌‌‌ای است که این دسته از سرمایه‌گذاران از سوی هیات‌مدیره بورسها تعریف و تعیین خواهند شد. این موضوع حضور سرمایه‌گذاران حرفه‌‌‌ای با دید بلندمدت را در بازار فراهم خواهد کرد به طوری که جلوی بسیاری از التهابات و رفتارهای هیجانی را سد می‌کند.
مدیر نظارت بر بورسها در ادامه اظهار کرد: در دستورالعمل جدید عرضههای اولیه، وظیفه قیمت‌گذاری برعهده متعهد خرید خواهد بود که یک نهاد مالی ثبت شده نزد سازمان بورس است. در رویکرد جدید، تمام گزارشهای قیمت‌گذاری (در تمامی روش‌های عرضه) باید تحت نظر بورس و طبق الزامات تعیین شده توسط بورس در قالب Road Show مورد بررسی و توجه دارندگان مجوز تحلیلگری و ارزش‌‌‌گذاری قرار گیرد.
پارچینی تاکید کرد: در دستورالعمل پیشین، عرضههای موفق تعریف دقیقی نشده بودند اما در حال حاضر عرضه موفق، به عرضه‌‌‌ای گفته میشود که حداقل ۵۰ درصد میزان سهام عرضه‌‌‌شده بدون درنظر گرفتن تعهد ایفاشده از سوی متعهد خرید، در روز عرضه اولیه به فروش برسد. عرضه موفق در روش ترکیبی، عرضه‌‌‌ای است که حداقل ۸۰ درصد میزان سهام عرضه‌‌‌شده در مرحله اول (یعنی همان مرحله‌‌‌ای که به سرمایه‌گذاران واجد شرایط عرضه میشود)، معامله شود.
وی ادامه داد: موضوع دیگری که در مدل ثبت‌سفارش و همچنین روش ترکیبی در دستورالعمل جدید عرضههای اولیه تغییر کرده، این است که در دستورالعمل پیشین، دامنه رقابت در ثبت‌سفارش از قیمت پایه اعلامی ۱۰درصد بالاتر بود. بر اساس بازنگری انجام شده در دو روش یادشده، این دامنه به مثبت و منفی دو برابر دامنه نوسان بازار که اکنون ۱۰ درصد مثبت و منفی است، تغییر پیدا کرد. بر اساس این نکته، امکان کشف قیمت حتی کمتر از قیمت اعلامی خواهد بود.
یکی دیگر از مزایای استفاده از این شیوه عرضه اولیه، برگزاری حراج به شیوه dark است. پارچینی در همین راستا توضیح داد: عرضه اولیه به روش‌های ثبت‌سفارش، حراج و روش ترکیبی، به‌‌‌صورت dark خواهد بود و سرمایه‌گذاران فقط می‌توانند درخواست خود را در دوره ثبت‌سفارش ارسال کنند و اینکه چه سفارش‌‌‌هایی با چه قیمت‌هایی در سامانه ثبت شده است برای عرضه‌‌‌کنندگان و همچنین متقاضیان خرید، قابل مشاهده نخواهد بود. این موضوع، مانع از الگوبرداری یا تاثیرپذیری از سفارشهای دیگران میشود و در نتیجه، افراد بر اساس تحلیل و نه رفتارهای هیجانی و روانی به ثبت‌سفارش‌‌‌های خود می‌‌‌پردازند و در صورتی که این قیمت منطقی نباشد و سرمایه‌گذاران آن را نپذیرند، عرضه با شکست مواجه میشود.
روش‌های متداول عرضههای اولیه
خرید عرضه اولیه سهام همواره یکی از موارد مورد علاقه فعالان بورسی است و روش‌های مختلفی برای عرضههای اولیه وجود دارد. اما سه روش مرسوم و پرکاربرد در قیمت‌گذاری و نحوه عرضه اولیه وجود دارد: عرضه عمومی به روش حراج، به روش ثبت دفتری و به روش قیمت ثابت. تا پیش از سال ۹۵، روش حراج در عرضههای اولیه مورد استفاده قرار میگرفت اما بعد از آن عرضههای اولیه به روش ثبت‌سفارش دفتری یا بوک‌بیلدینگ انجام شد و حالا پس از ۵ سال، متولیان بورس در نظر دارند تا در کنار روش قبلی، از روش ترکیبی نیز استفاده کنند.
در روش اول، دارایی به فردی تعلق می‌گیرد که بیشترین پیشنهاد خرید را داده است. هنگام عرضه اوراق بهادار به این روش، از همین قانون با مقررات مشخص در حوزه بورس اوراق بهادار استفاده می‌کنند. روش مزایده معمولا برای عرضه اوراق دولتی و همچنین اوراق خصوصی‌سازی‌‌‌هایی استفاده میشود که مجبورند تغییر ماهیت مالکیتی سهام بدهند و در عرضه عمومی اولیه شرکت‌ها کمتر مورد استفاده قرار می‌گیرد؛ زیرا عموما بر این باورند که روش ثبت دفتری برای این شرکت‌ها که برای نخستین بار عرضه عمومی میشوند، کارآیی بیشتری دارد. عرضه عمومی به شیوه حراج، خود دارای روش‌های متعددی است که نحوه ارائه درخواست سفارش و هدف از مشارکت در آن متفاوت است. از آن جمله می‌توان به روش حراج انگلیسی، حراج هلندی و حراج با سفارش مهر و موم شده اشاره کرد.
در روش عرضه عمومی به روش ثبت دفتری، ابتدا قیمت سهام شرکت طی فرآیندی از طریق بازاریابی، جمع‌آوری سفارشهای خرید و قیمت‌های پیشنهادی و برآورد میزان تقاضا، مشخص میشود که مزایایی نظیر امکان کنترل و انعطاف‌پذیری بیشتر، هزینه کمتر در عرضههای با حجم بالا، امکان تعیین بهای بالاتر توسط ناشر و ایجاد هماهنگی در تعداد سرمایه‌گذاران آگاه و ناآگاه باعث میشود تا روش ثبت دفتری کاربرد بیشتری نسبت به دو روش دیگر داشته باشد.
در مدل سوم به روش قیمت ثابت، ابتدا شرکت تامین سرمایه با هماهنگی ناشر قیمت عرضه را مشخص می‌کند. این قیمت در پیش‌‌‌نویس امیدنامه ذکر و بین دو هفته تا دو ماه قبل از تاریخ عرضه اعلام میشود که بعد سرمایه‌گذاران با همان قیمت مشخص و ثابت، درخواست سفارش خود را اعلام می‌کنند. این روش یکی از روش‌های قدیمی عرضه به حساب می‌‌‌آید به نحوی که قبل از روی کار آمدن روش ثبت دفتری، بیشتر کشورها از آن استفاده میکردند و همچنان نیز در بسیاری از کشورها، ترکیبی از روش‌های دیگر مورد استفاده قرار می‌گیرد. در واقع قیمت در این روش قبل از جمع‌آوری درخواست خرید از سوی سرمایه‌گذاران مشخص میشود و به این ترتیب سرمایه‌گذاران از قبل قیمت را می‌‌‌دانند و بر اساس آن در مدت زمان مشخص شده که در امیدنامه بیان شده است درخواست خود را به شرکت تامین سرمایه اعلام می‌کنند. پس از جمع‌آوری درخواست‌‌‌ها، با هماهنگی ناشر واگذاری سهام به سرمایه‌گذاران انجام میشود که اگر میزان تقاضا از میزان عرضه بیشتر باشد ممکن است به صورت تصادفی سهمیه‌بندی یا به نسبت‌های مشخص بین درخواست‌کنندگان تقسیم شود تا کل سهام مورد نظر به عموم واگذار شود.
صندوق سرمایه گذاری سهامی سرو
صندوق سرمایه‌گذاری “سرو” از نوع سهامی و قابل معامله در بورس است که از طریق سامانه معاملات برخط (آنلاین) در بازار بورس اوراق بهادار با نماد “سرو” معامله میشود.
این صندوق متناسب برای افرادی است که مهارت، اطلاعات و یا زمان کافی را برای سرمایه‌گذاری در بورس در اختیار ندارند.
در صورت عدم آشنایی با صندوق های سرمایه‌گذاری به سوالات متداول واقع در پایین صفحه مراجعه نمایید.
صندوق سرو در یک نگاه
چطور در صندوق سرو سرمایه‌گذاری کنیم؟
ثبت نام در سامانه سجام
در صورتیکه کد معاملاتی ندارید پس از ثبت نام در سایت سجام به یکی از کارگزاری‌های سراسر کشور جهت دریافت کد بورسی مراجعه نمایید.
جستجوی نماد سرو
در سامانه معاملات آنلاین کارگزاری خود در قسمت جستجو واژه “سرو” را نوشته و صندوق سرمایه‌گذاری سرو سودمند مدبران را انتخاب نمایید.
خرید واحدهای صندوق
با توجه به قیمت تابلوی معاملاتی و بر اساس عرضه و تقاضا خرید خود را انجام دهید. (کاملا شبیه به خرید سایر سهام)
فروش واحدهای صندوق
در هر زمان و به تشخیص خودتان، می توانید بخش و یا کل سهام‌تان را به فروش برسانید.
تیم پشتیبانی صندوق سرو در خدمت شماست
علاوه بر مراجعه به قسمت سوالات متداول در همین صفحه، می‌توانید در روزهای کاری از ساعت ۸ الی ۱۷ با پشتیبانی صندوق تماس حاصل بفرمایید:
☎️۰۲۱۷۹۳۲۶
و یا جهت دریافت مشاوره رایگان سرمایه‌گذاری، فرم زیر را تکمیل نمایید.
راه‌های ارتباطی ما با شما
پاسخ به سوالات متداول
مطابق بند 20 ماده 1 قانون بازار اوراق بهادار ج.ا.ا. مصوب آذر ماه 1384 مجلس شورای اسلامی صندوق سرمايه گذاری “نهاد مالی است كه فعاليت اصلی آن سرمايه گذاری در اوراق بهادار می باشد و مالكان آن به نسبت سرمايه گذاری خود، در سود و زيان صندوق شريک هستند.”
صندوق های سرمایه گذاری از نوع سرمایه گذاری غیر مستقیم در بازار سرمایه بوده که ریسک سرمایه گذاری را نسبت به خرید یا فروش مستقیم سهام کاهش می دهند.
صندوق های سرمایه گذاری این امکان را فراهم می آورند تا هر مقیاس از پول، ضمن دسترسی به سرمایه گذاری در بورس ها از خدمات مدیریت حرفه ای و مجرب دارایی با هزینه کمتر برخوردار شود. مدیران حرفه ای و مجرب در صندوق های سرمایه گذاری با تشکیل سبدی از دارایی های متنوع برای صندوق ها، مخاطرات ناشی از هیجانات بازار و نوسانات اقتصادی را کنترل نموده، اقدام به سودآوری می کنند. اضافه بر این صندوق های سرمایه گذاری با سبد متنوعی از دارایی ها، نقدشوندگی منابع سرمایه گذاران در صندوق ها را به هنگام بروز ضرورت های روزمره تسهیل می کند.
در حال حاضر صندوق‌های سرمایه‌گذاری فعال در بورسهای کشور تنوع نسبتا بیشتری دارند و از این رو با توجه به مندرجات امیدنامه صندوق‌ها می‌توان آنها را بر اساس موضوع فعالیت صندوق، پیش‌بینی و تقسیم سود، تعداد کل واحدهای سرمایه‌گذاری، نوع استراتژی سرمایه‌گذاری و از این دست موارد بررسی و مقایسه نمود. اما آنچه بیشتر متدوال است و با ضرورت‌های عموم سرمایه‌گذاران مطابقت دارد، تقسیم‌بندی صندوق‌های سرمایه‌گذاری به اعتبار ترکیب نوع دارایی‌ها و قابلیت معامله واحدهای سرمایه‌گذاری است. صندوق‌های سرمایه‌گذاری به اعتبار ترکیب سبد دارایی به سه دسته در سهام (با اولویت سرمایه گذاری منابع در سهام) ، مختلط (سرمایه‌گذاری منابع در ترکیبی از سهام و اوراق با درآمد ثابت) و با درآمد ثابت (با اولویت سرمایه‌گذاری منابع در انواع اوراق بهادار با درآمد ثابت) طبقه‌بندی میشوند. همچنین صندوق‌های سرمایه‌گذاری بر مبنای قابلیت معامله واحدها به دو دسته صندوق‌های قابل معامله در بورس(ETF) و صندوق‌های سرمایه‌گذاری مشترک تقسیم میشوند.
صندوق‌های قابل معامله در بورس (ETF) که مخفف Exchange Traded Fund است را می‌توان یک دارایی ارزشمند در سبد دارایی هر سرمایه‌گذار ( از مدیران مالی بزرگترین سازمان‌ها گرفته تا یک سرمایه‌گذار مبتدی که تازه کار خود را شروع کرده است ) قلمداد کرد.
نحوه کار اکثر صندوق‌های قابل معامله در بورس ساده است. یکETF دارای کارکردی شبیه صندوق سرمایه‌گذاری مشترک است اما در بازار بورس مانند سهام معامله میشود.
سادگی و سهولت برای سرمایه‌گذاری؛
صندوق‌های ETF از تمام دفاتر کارگزاریها و سامانه برخط معاملات قابل معامله است. بنابراین سرمایه‌گذاری در ETF و خروج از آن بسیار آسان است.
محاسبه لحظه‌‌ای ارزش خالص دارایی‌های آن؛
ارزش خالص دارایی‌های آن به لحظه محاسبه و به اطلاع سرمایه گذاران می‌رسد. ( NAV آنها هر 2 دقیقه یکبار بطور خودکار محاسبه می شود)
ارزان تر بودن نسبت به سایر صندوق‌ها:
از مزیت‌های “ETF” ارزان بودن آنها نسبت به سایر صندوق‌های سرمایه‌گذاری مشترک است، زیرا خریداران “ETF” از طریق کارگزاران بورس، معاملات خود را انجام می‌دهند و بنابراین هزینه‌های بازاریابی برای صندوق وجود ندارد. ارزش مبنای هر واحد سرمایه گذاری در صندوق‌های قابل معامله فقط 10,000 ریال است.
عدم پرداخت مالیات در خرید و فروش‌ها:
همچنین به استناد مفاد تبصره 1 ماده 7 “قانون توسعه ابزارها و نهادهای مالی جدید در راستای تسهیل اجرای سیاست‌های کلی اصل 44 قانون اساسی” بابت نقل و انتقال واحدهای سرمایه‌گذاری انواع صندوق‌های سرمایه گذاری قابل معامله و صدور و ابطال آن ها هیچگونه مالیاتی اخذ نمی‌گردد.
دوره فعالیت این صندوق‌ها نامحدود بوده و حداقل و حداکثری برای سرمایه گذاری افراد حقیقی و حقوقی در این صندوق‌ها در نظر گرفته نشده است.
به طور کلی داشتن واحدهای صندوق‌های سرمایه‌گذاری قابل معامله در سبد دارایی، تنوع‌بخشی بالایی در سبد ایجاد می‌کند و به همین دلیل بسیار مناسب کسانی است که نمی‌خواهند ریسک سهام منفرد را تحمل کنند و یا زمان مدیریت سبد دارایی خود را ندارند.
از منظر دیگر از مراحل هیجانات سرمایه گذار آنجایی که این صندوق‌ها خاصیت صندوق‌های سرمایه‌گذاری را دارند اما به صورت سهام معامله میشوند، برای افرادی مناسب هستند که روند معامله سهام را ترجیح داده و نمی‌خواهند در ازای به دست‌آوردن تنوع بخشی، خود را وارد سازوکار صندوق‌های سرمایه‌گذاری کنند.
بنابراین این صندوق‌ها برای آن دسته از سرمایه‌گذارانی که می‌خواهند سرمایه‌گذاریِ میان‌مدت یا بلندمدت داشته باشند و در حقیقت قصد نگه‌داری سرمایه خود را دارند مناسب می باشند.
در انتخاب صندوق مورد نظر، به مدیریت و عملکرد آن به عنوان معیار انتخاب خود توجه نمایید.
با دید میان‌مدت و بلندمدت (یعنی با افق زمانی بیش از 6 ماه تا یک سال) در این صندوق‌ها سرمایه‌گذاری نمایید.
فقط آن بخشی از پس انداز خود را وارد بورس نمایید که در کوتاه مدت نیاز به مصرف فوری آن نداشته باشید.
نتیجه گیری؛ سرمایه گذاری درصندوق ها نسبت به سهام، به زمان بیشتری نیاز دارد.
ارزش خالص دارایی یا Net Asset Value برابر است با مجموع تمام دارایی‌ها منهای تمامی هزینه‌ها و کارمزدهایی که در یک سبد لحاظمی شود، تقسیم بر تعداد واحدهای سرمایه‌گذاری در صندوق.
در صندوق‌های سرمایه‌گذاری مشترک، NAV در پایان روز محاسبهمی‌شود اما برای صندوق‌های ETF لازم نیست در پایان روز NAV محاسبه گردد. دلیل این امر آن است که ETF درست مثل سهام معمولی در بورس معامله میشود. بنابراین NAV برای یک صندوق ETF هر دو دقیقه یکبار محاسبه و اعلام می‌گردد. سرو سودمند مدبران از نوع ETF سهامی است.
صندوق‌های سرمایه‌گذاری از نوع سرمایه‌گذاری غیرمستقیم بوده لذا میزان سرمایه‌ای که به این موضوع اختصاص داده میشود کاملا به شرایط معامله‌گری در بازار سرمایه بستگی دارد.
چنانچه فردی هستید که تمایل زیادی به سرمایه‌گذاری در بازار بورس دارید اما وقت، دانش و مهارت لازم را در این حوزه ندارید قطعا صندوق های سرمایه‌گذاری “در سهام” و “مختلط” گزینه ایده‌آلی محسوب میشوند.
با توجه به مدیریت ریسک مناسب و حجم سنگین سرمایه در اختیار صندوق‌های سرمایه‌گذاری، عموما در دوران رونق بازار سرمایه، ارزش واحدهای سرمایه‌گذاری صندوق‌ها با رشد قابل توجهی روبه‌رو میشود و در سایر دوران عملکرد خنثی ارایه می‌دهند.
اگر شما فردی هستید که معاملات فعالی در بازار سرمایه انجام می‌دهید، می‌توانید تنها بخشی از سرمایه خود را به صندوق‌های سرمایه‌گذاری اختصاص دهید تا در کنار تنوع بیشتر سرمایه گذاری، از مزایای صندوق ها نیز بهره مند شوید.
به همین جهت بسیاری از معامله‌گران بازار سرمایه بخشی از سرمایۀ بورسی خود را به خرید واحدهای صندوق‌های سرمایه‌گذاری با سابقه درخشان تخصیص می‌دهند تا در واقع بتوانند عملکرد مضاعفی را در بازار تجربه نمایند.
در نتیجه با توجه به سابقه معاملاتی خود و ارزیابی صندوق‌های مختلف پیشنهاد می‌گردد تا بخشی از سرمایه خود را به خرید واحدهای صندوق‌های سرمایه‌گذاری تخصیص بدهید.
صندوق‌های ETF در ایران هیچ سودی تقسیم نمی‌کنند و تمامی نتایج سرمایه‌گذاری‌های صندوق در NAV آن خلاصه میشود. در صورتیکه صندوق در سرمایه‌گذاری‌های خود سود نماید، ارزش خالص دارایی‌های آن افزایش می‌یابد و در نتیجه قیمت هر واحد آن رشد می‌کند.
بله، در هر زمان که معاملات بازار بورس انجام میشود، شما می‌توانید واحدهای صندوق سرو سودمند مدبران را به قیمت بازار بفروشید.
خیر، با توجه به ETF بودن صندوق سهامی سرو، قیمت معاملات توسط عرضه و تقاضا در بازار تعیین میشود لذا خرید و فروش از طریق کد بورسی و در بازار انجام خواهد شد.
صندوق های سرمایه گذاری هزینه هایی به عنوان کارمزد پرداخت می کنند که شرح آن در امیدنامه این صندوق ها آورده شده و این اختلاف قیمت در NAV صدور و ابطال بابت این کارمزد ها می باشد.
سبدهای اختصاصی به طور ویژه برای هر سرمایه گذار و با نام او تشکیل می شوند. معاملات در سبدهای اختصاصی با توجه به ویژگی ها و اهداف شخصی سرمایه گذار انجام می شوند و یک خدمت ویژه به حسابمی آید. مالکیت در صندوق های سرمایه گذاری به صورت مشاع است و هر سرمایه گذار با توجه به آورده خود در صندوق، مالکیت کسب می کند. حداقل وجه لازم برای ورود به صندوق ها معادل قیمت خرید یک واحد از صندوق موردنظر است.
تا پیش از این افراد با مراجعه به مدیر صندوق، اقدام به واریز وجه به حساب مدیر کرده و واحدهای صندوق را خریداری میکردند. در این روش، سرمایه‌گذار ناآشنا به بورس، ممکن بود در گام اول اطمینان کاملی به مدیر صندوق نداشته باشد. اما در ETF ها، از آنجا که معاملات آن در بورس انجام میشود، سازمان بورس کنترل‌های لازم جهت ورود صندوق به بورس را انجام داده است و لذا بخش بزرگی از مشکل اعتماد افراد ناآشنا به بورس در این باره حل شده است.
سالانه دو درصد(0.02) از ارزش روزانه سهام وحق تقدم سهام تحت تملک صندوق بعلاوه سه دهم درصد (0.003) از ارزش روزانه اوراق بهادار با درآمد ثابت تحت تملک صندوق و سالانه دو درصد سود حاصل از سرمایه گذاری در گواهی سپرده بانکی و سپرده بانکی و تا میزان نصاب مجاز سرمایه گذاری در آن ها به علاوه پنج درصد (5%) از درآمد حاصل از تعهد پذیره نویسی یا تعهد خرید اوراق بهادار
در زمان معاملات هر دو دقیقه یک بار ارزش خالص دارایی‌های (NAV) ابطال صندوق به روزرسانی و اعلام می‌گردد تا سرمایه‌گذاران نسبت به ارزش واقعی هر واحد خود اطلاع دقیق داشته باشند و عملکرد مدیر صندوق را از این طریق ارزیابی نمایند و با توجه به این اطلاعات، مبنایی برای قیمت‌گذاری معاملات خود داشته باشند.
صندوق های قابل معامله در بورس دارای پرتفوی متنوع از دارایی های قابل معامله از جمله سهام و حق تقدم سهام شرکت های پذیرفته شده در بورس و بازار سرمایه است. سود آوری سهام شرکت ها برای این صندوق ها علاوه بر تغییرات قیمت سهام، شامل سود سهامی است که در مجمع هر شرکت مصوب شده و در زمان واریز به صورت غیرمستقیم در نرخ ارزش هر واحد سرمایه گذاری (NAV) صندوق لحاظ می شود.
مدیر صندوق، مسئول اجرایی صندوق محسوب میشود که متخصص در بازار سرمایه و دارای دانش کافی در امر مدیریت سبدهای سرمایه‌گذاری صندوق است. طبق اساسنامه صندوق، مدیر صندوق موظف است گزارش پیش‌بینی شده و اطلاعات قابل ارائه را تهیه و تنظیم نموده، در اختیار متولی صندوق، حسابرس و سازمان بورس اوراق بهادار قرار دهد. مدیریت صندوق “سرو” را ترنج برعهده دارد.
شرکت مشاور سرمایه‌گذاری ترنج (سهامی خاص) در سال ۱۳۹۳ مجوز رسمی فعالیت خود را در زمینه مشاوره سرمایه‌گذاری و سبدگردانی از سازمان بورس و اوراق بهادار تهران اخذ نمود. سازوکار و فرآیندهای این شرکت، به منظور جذب سرمایه‌های پاک از منابع داخلی و بین المللی توسعه یافته است. (در چارچوب قوانین ضد پولشویی و تعیین صلاحیت سرمایه‌گذاران) رویکرد ترنج به موضوع سرمایه‌گذاری بر اساس شناخت عمیق بازارهای بین المللی و بازار سرمایه ایران شکل گرفته است. این رویکرد بطور مشخص مبتنی بر بکارگیری فرآیندهای ساختار یافته در مدیریت سرمایه‌گذاری، تحلیل بنیادی و انجام تحقیقات دست اول در داخل شرکت، حاکمیت شرکتی، پیاده‌سازی امور انطباق شرکتی، مدیریت ریسک، مدیریت جامع سرمایه انسانی، برنامه‌ریزی بحران
و سایر تدابیر در این حوزه می‌باشد. مجموع این عناصر مزیت نسبی ارزشمندی را برای این شرکت فراهم ساخته که ضامن ارایه خدمات در بالاترین سطح کیفی می‌باشد.
شرکت ترنج مدیریت بزرگترین و فعال‌ترین صندوق سرمایه‌گذاری خارجی را در ایران داراست و به عنوان فعال‌ترین شرکت مشاور سرمایه‌گذاری در سال 97 از طرف کانون کارگزاران انتخاب شده است.
تحلیل بنیادی
سرمایه گذاران زیادی در بازارهای مختلف مالی از جمله بورس، فارکس و اخیرا ارزهای دیجیتال وجود دارند که بر اساس تحلیل های متفاوتی از جمله تحلیل تکنیکال به معاملات خود می پردازند، اما یکی از تحلیل های کاربردی در میان این معامله گرها، تحلیل بنیادی یا فاندامنتال Fundamental می باشد که به رفتار، اخبار و رویدادهای در حال وقوع مرتبط با یک سهم می پردازد.
برای مشاوره کاربرد تحلیل بنیادی
برای مشاوره کاربرد تحلیل بنیادی
عناوین اصلی این مقاله
بازارهای مالی و بورس جزو مهم ترین بازارها برای کسب درآمد و دریافت سودهای بیشتر هستند، اما این نکته نیز حائز اهمیت می باشد که در این نوع بازارها خطرات و ریسک زیادی وجود دارد که هر سرمایه گذاری باید از روش هایی مختلفی که آموزش دیده استفاده کرده و از ضررهای احتمالی جلوگیری کند.
تحلیل های زیادی در بازارهای مالی وجود دارد که به تمامی معامله گران در راستای یافتن مسیر و پروژه برتر کمک می کنند تا آنها بتوانند با مطالعه و بررسی انواع تحلیل های بازاری از جمله تحلیل تکنیکال، تحلیل بنیادی و انواع تحلیل های دیگر به کسب درآمد برسند.
در این مقاله قصد داریم یکی از پرکابردترین تحلیل های کسب درآمد در دنیای بورس، ارزدیجیتال و بازارهای مالی بین المللی دیگر به نام تحلیل بنیادی یا همان تحلیل فاندامنتال به همراه عوامل تاثیرگذار در نحوه تحلیل صحبت کنیم.
تحلیل بنیادی یا فاندامنتال چیست
تحلیل فاندامنتال در واژه نامه انگلیسی به صورت Fundamental نوشته می شود. فاندامنتال به معنی تاثیر افکار ذهنی بر سرمایه گذاری فرد می باشد. تحلیل بنیادی یا همان فاندامنتال به روشی از تحلیل های موجود در بازار می گویند که در آن بسیاری از معامله گران بازارهای مالی از جمله بازار بورس ایران، بازار ارزهای دیجیتال و یا بازار بین المللی فارکس از آن استفاده می کنند.
تحلیل فاندامنتال Fundamental Analysis با نماد FA نشان داده می شود. این نوع تحلیل درست برعکس تحلیل تکنیکال تلقی می شود. تحلیل تکنیکال در بازارهای مالی در واقع از تمرکز بر نمودارها، کندل های قیمتی و روندهای نزولی و صعودی به وجود می آید، اما تحلیل بنیادی به مطالعه وقایع و حوادث روزمره مرتبط با بازارهای مالی می پردازد.
اگر بخواهیم به صورت تخصصی تر به تعریف تحلیل فاندامنتال یا بنیادی بپردازیم باید بگوییم که این نوع تحلیل برای ارزیابی ارزش ذاتی یک دارایی مشخص از جمله، سهم یک شرکت، ارزهای دولتی و غیر دولتی، رمزارزهای دیجیتال و غیره با توجه به بررسی وضعیت اقتصادی و سیاسی آن استفاده می شود.
معامله گرانی که از تحلیل بنیادی برای ارزیابی ارزش یک سهم استفاده می کنند، در واقع به شرایط و نقشه راه یک پروژه، بررسی اخبار مرتبط با آن، وضعیت مالی و مدیریتی و در نهایت دیدگاه های دیگران نسبت به آن پروژه را بررسی کرده و بر اساس نتایج بدست آمده اقدام به سرمایه گذاری در مورد مدنظر می کند.
برای مثال پیش بینی می شود پروژه x به دلیل داشتن یک نقشه راه و مدیریت مناسب در آن، پتانسیل بالقوه رشد داشته و باعث سوددهی می شود، اما چیزی که هر سرمایه گذار یا معامله گری باید در نظر گرفته باشد این است که استفاده از تحلیل بنیادی به تنهایی کافی نبوده و تمامی مسائل دیگر نیز باید بررسی شود.
علاوه بر تحلیل بنیادی دو نوع تحلیل دیگر در بازارهای مالی وجود دارد که به تحلیل تکنیکال و تحلیل احساسات معروف می باشند. در تحلیل تکنیکال معامله گران حرکت های بازار را پیگیری کرده و در تحلیل احساسات به رفتار معامله گرها در بازار به هنگام وجود هیجانات پرداخته می شود. معامله گران باید به یاد داشته باشند که همه این تحلیل ها برای داشتن ریسک کمتر و معاملات معقول تر ضروری می باشد و باید احساسات هیجانی خود را طی انجام معامله کنترل کنند.
انواع مراحل هیجانات سرمایه گذار تحلیل بنیادی یا فاندامنتال
تحلیل بنیادی fundamental را می توان به دو دسته کمی و کیفی تقسیم بندی کرد. فاندامنتال کمی همانطور که از اسمش پیداست به تعداد و مقدار یک ارز اشاره دارد و فاندامنتال کیفی به ماهیت و استاندارهای مرتبط با آن می پردازد.
به طور کلی فاندامنتال تمام اطلاعات رفاه اقتصادی از جمله درآمد و سود حاصله مرتبط با یک پروژه را پوشش می دهد، اما آیا می توان از کیفیت و مدیریت آن پروژه برای سرمایه گذاری چشم پوشی کرد. تحلیل بنیادی کمی به مطالعه ارزش و عددی یک تجارت اشاره دارد. صورت های مالی، درآمد، سودهای تجارتی، دارایی و موارد از این قبیل مرتبط با تحلیل بنیادی کمی هستند که با تمرکز بر همان صورت های مالی به راحتی به دست می آید.
در رابطه با تحلیل کیفی باید گفت که این تحلیل کیفیت کار مدیران یک تجارت، حق ثبت اختراع و فناوری انحصاری و شناسایی نام تجاری یک پروژه را مورد بررسی قرار می دهد. معمولا تحلیل کیفی کمتر از تحلیل کمی دیده می شود، اما از نظر تحلیلگرهای بزرگ استفاده از هر دو نوع تحلیل در یک زمان می تواند احساس رضایت بیشتری را به سرمایه گذار دهد.
معامله گری با توجه به موقعیت و وضعیت اقتصادی در هر زمان شرایط خاص خود را دارد. بنابراین یک معامله گر خوب باید بداند که اول از همه تمام اطلاعات کافی را جمع آوری کرده و همه آن ها را با هم بررسی و به مقایسه آنها پرداخته و سپس با در نظر گرفتن انواع تحلیل های بنیادی و همچنین تحلیل های کاربردی دیگر می تواند به نتیجه دلخواه خود برسد.
آموزش تحلیل بنیادی
تحلیل بنیادی مراحل بسیاری دارد که هر معامله گر با استفاده از دانش و آگاهی خود و همچنین تجربیاتی که در این مسیر کسب می کند، می تواند استراتژی و روش معاملاتی مختص خود را به وجود آورد، اما آموزش هایی برای این نوع تحلیل وجود دارد که یادگیری برخی شاخص ها می تواند در روند تشخیص درست معامله گر موثر باشد.
در تحلیل بنیادی اولین شاخصی که بهتر است آن را بشناسیم، شاخص درآمد به ازای هر سهم می باشد. این شاخص به بررسی درآمد خالص از یک پروژه می باشد که بر اساس هر سهم تعیین می شود. شاخص در آمد به ازای هر سهم با علامت اختصاری EPS نشان داده می شود. افزایش EPS نشانه خوبی برای سرمایه گذاران می باشد.
بررسی نسبت قیمت به درآمد مورد دیگری می باشد که هر سرمایه گذاری باید آن را بداند. نسبت قیمت به درآمد یا P/E در واقع به سهامدار نشان می دهد که قیمت یک سهم در مقایسه با یک سهم دیگر کمتر یا بیشتر است. هرچه P/E کمتر باشد، سرمایه گذاری در آن سهم مطلوب تر خواهد بود.
صورت سود و زیان به یکی از انواع صورت های مالی گفته می شود که در آن اطلاعاتی از قبیل درآمد، هزینه، سود و ضرر یک شرکت گزارش داده می شود. به همین خاطر می توان گفت که بررسی صورت های مالی راه مناسبی برای تشخیص شرکت های آینده دار می باشد.
یکی دیگر از راه هایی که می توان از آن طریق اطلاعات مفیدی در زمینه معتبربودن یک شرکت متوجه شد، بررسی ترازنامه آن شرکت می باشد. ترازنامه در واقع دارایی ها، بدهی ها و حقوق صاحبان سهام را در پایان یک بازه زمانی را به طور کامل نشان داده و سرمایه گذار می تواند با حذف بدهی ها از کل دارایی ها، ارزش خالص نهاد مالی را به دست آورد.
بیشتر بخوانید: EPS در بورس
تحلیل بنیادی فاندامنتال ارز دیجیتال
تحلیل بنیادی ارزهای دیجیتال که به تازگی محبوبیت زیادی در میان معامله گران پیدا کرده، در واقع تفاوت چندانی با تحلیل بنیادی بازارهای سنتی ندارد، اما در ادامه قصد داریم به بررسی مواردی بپردازیم که برای تحلیل بنیادی ارزهای دیجیتال از اولیت بیشتری برخوردار هستند.
اولین کاری که باید برای تشخیص ارزش یک دارایی دیجیتال به آن پرداخت، مطالعه وایت پیپر یا کاغذ سفید آن ارز یا پروژه می باشد. وایت پیپر در واقع متنی است که در آن از اهداف، کاربرد، نقشه راه و طرح عرضه پروژه مورد بررسی قرار می گیرد. وایت پیپر در واقع یک فایل کامل از فعالیت پروژه می باشد که قبل از عرضه اولیه آن منتشر می شود.
مورد بعدی که در تحلیل بنیادی یک ارز تاثیر می گذارد، تیم آن پروژه می باشد. برای مثال اگر تیم یک پروژه متشکل از افراد سرشناس و معتبر باشد می توان این نتیجه را دریافت کرد که سرمایه گذاری در آن پروژه به خوبی انجام خواهد شد. فراموش نکنید که در نظر گرفتن تیم تشکیل دهنده یک رمرارز به تنهایی کارساز نبوده و گاهی باعث ضررهای بزرگی در بازارهای پرریسک مثل ارز دیجیتال می شود.
پیگیری اخبار روزمره نیز یکی از راه هایی می باشد که می توان از آن طریق به یک دارایی دیجیتال ارزش داد. بنابراین دنبال کردن اخبار مرتبط با ارزهای دیجیتال بسیار کاربردی بوده و سایت های زیادی در این زمینه مشغول به اطلاع رسانی به موقع می باشند.
بیشتر بخوانید: ارز دیجیتال چیست
منابع اطلاعات تحلیل بنیادی
منابع بسیاری وجود دارد که می توان از طریق بررسی و پیگیری اطلاعات درج شده در آن، به حواشی وضعیت اقتصادی و سیاسی در بازارهای مالی پرداخت. در ادامه به چند نوع از این منابع اشاره کرده تا سرمایه گذاران با استفاده از آنها بتوانند مطالب به روز را دنبال کنند.
همانطور که قبلا نیز اشاره شد، بدون کسب اطلاعات صحیح نمی توان به تحلیل بنیادی درستی دست یافت. بنابراین اشتباه در تشخیص خوب یا بد بودن یک سهم یا ارز می تواند منجر به سود و زیان زیادی برای معامله گر شود. ازین رو در ادامه به ارائه منابع مناسب برای تکمیل اطلاعات خود در رابطه با کیفیت و کمیت دارایی پرداخته شده است.
اولین چیزی که همه دنبال کنندگان بازارهای مالی را جذب می کند، اخبار و اطلاعیه های مطبوعاتی می باشد. خوشبختانه با وجود پلتفرم ها و سایت های خبری بسیاری به صورت اینترنتی می توان از اخبار روزمره و ثبت وقایع مرتبط با آنها به زودی مطلع شد و اقدام به تصمیم گیری سر فرصت کرد. این رسانه های اینترنتی معمولا خبرهایی از جمله عرضه اولیه بورس، هاردفورک و سافت فورک های ارزهای دیجیتال، قوانین و ضوابط معامله در یک سهام خاص، و مشارکت های شرکت های بزرگ را پوشش می دهند.
هر سرمایه گذاری برای سپردن پول خود در یک سهم استرس زیادی خواهد داشت، بنابراین شرط عقل این است که با بررسی و کنجکاوی در تاریخچه تیم توسعه دهنده و بررسی اهداف آن می توان تا حدی از این استرس جلوگیری کرد و در نهایت انتخاب بهتری داشته باشد. در این مورد سرمایه گذار باید از خود بپرسد که آیا تیم مورد نظر توسط افراد ماهر و زبردست و همچنین متخصص مدیریت می شود؟ و یا اینکه تا بحال چه پروژه ای دیگری را به ثبت رسانده اند؟
سوالاتی از این قبیل به سرمایه گذار کمک می کند تا اطلاعات مفیدی درباره پروژه و تیم آن کسب کند. بهتر است منابع معتبری را از گوگل به دست آورده و از مشاوران حرفه ای در این زمینه یاری گرفته شود.
صرافی های به خودی خود یک منبع تاثیرگذار محسوب می شوند. در واقع باید دید چه صرافی در چه صرافی یک ارز را در لیست ارزهای خود قرار می دهد. در رابطه با تحلیل فاندامنتال فرابورس ایران باید به این نکته توجه داشت که به دلیل محدود بودن زمان معامله و محدود بودن صرافی معامله گری تمام تمرکزها بر روی اخبار بوده و سرمایه گذاران می بایست منتظر خبرهای جدید در این رابطه باشند.
در ادامه بخوانید: راهنمای دریافت کد بورسی
برای دریافت اطلاعات بیشتر در مورد تحلیل بنیادی در کانال تلگرام سرمایه گذاری عضو شوید همچنین کارشناسان مرکز مشاوره سرمایه گذاری دینا نیز آماده اند تا با ارائه خدمات مشاوره سرمایه گذاری تلفنی دینا به سوالات شما عزیزان پیرامون تحلیل بنیادی یا فاندامنتال Fundamental پاسخ دهند.
سوالات متداول
1- ✔️ تحلیل بنیادی یا فاندامنتال چیست؟
✔️ تحلیل بنیادی به نوعی از تحلیل بازارهای مالی می گویند که در آن به مطالعه رفتار و رویدادهای موثر در روند بازار می پردازد که در متن مقاله به آن توضیح داده شده است.
2- ✔️ آیا تحلیل بنیادی در بازار بورس و ارز دیجیتال مشابه می باشند؟
✔️ همانطور که در متن مقاله به آن اشاره شده است، تحلیل بنیادی در بازارهای مالی در واقع شبیه هم بوده، اما شاخص های متفاوتی مورد بررسی قرار می گیرد.
3- ✔️ از چه منابعی می توان برای کسب اطلاعات بنیادی استفاده کرد؟
✔️ در میان منابع کسب اطلاعات برای تحلیل بنیادی می توان به رسانه ها، سایت ها، صرافی ها اشاره کرد که در متن مقاله به آن اشاره شده است.
دیدگاه شما