۱۰ شرط احراز عنوان سرمایه گذار حرفه ایی حقوقی و حقیقی برای عرضه های اولیه
۱۰ شرط احراز عنوان سرمایه گذار حرفه ایی برای اشخاص حقوقی و حقیقی و مشارکت در عرضه اولیه سهام همراه با تکلیف کارگزاران نهایی و اعلام شد.
به گزارش پایگاه خبری بورس پرس، شرکت فرابورس با تصویب و ابلاغ مصادیق سرمایه‌گذار حرفه‌ای ، اعلام کرد: کارگزاران موظف به احراز شرایط سرمایه گذار حرفه ای طبق ضوابط بوده و باید موارد مدنظر را در سامانه فراسا بارگذاری کنند.
براساس این گزارش، سال گذشته دستورالعمل پذیره‌نویسی و عرضه اولیه توسط سازمان بورس ، اصلاح و روش‌های جدیدی افزوده و تغییرات مهمی شامل تعریف دو گروه از سرمایه‌گذاران واجد شرایط ( صندوق‌های سرمایه‌گذاری) و سرمایه‌گذاران حرفه‌ای انجام شد.
طبق ماده 8 مکرر این دستورالعمل، بورس می تواند برای شرکت های تعیین شده توسط هیات پذیرش و یا شرکت های با ارزش بازارسهام شناور کمتر - مساوی 500 میلیارد تومان، تمام سهام قابل عرضه را به هر یک از روش های عرضه به قیمت ثابت، ثبت سفارش و حراج، صرفاً به سرمایه‌گذاران واجد شرایط تخصیص دهد. همچنین برای سرمایه گذاران حرفه ای بر اساس تبصره یک این ماده بورس می تواند معاملات ثانویه سهام شرکت های عرضه اولیه شده را محدود به سرمایه‌گذاران حرفه ای کند.
اقتصاد ما
آموزش قدم به قدم سرمایه گذاری در بورس(قسمت سوم)
سهامداران چه حقوق و تعهداتی دارند؟
يكي از شرايط پذيرش سهام شركت ها در بورس آن است كه صورت سهامي عام باشند. هرفردي با خريد يك يا چند سهم از سهام يك شركت سهامي، داراي حقوقي ميشود كه امكان نقض آن وجود ندارد. حقوق ناشي از مالكيت سهم متعدد است و در موارد مختلف قانون تجارت به آنها اشاره شده است. به طور كلي اين حقوق به دو دسته: حقوق مالي و غير مالي تقسيم مي شود.
حقوق مالي ناشي از مالكيت سهام بر چند نوع است، حق سهيم شدن درسود، حق تقدم در خريد سهام جديد و حق سهيم شدن در دارايي شركت. البته برخي حقوق مالي متفرقه نيز وجود دارند كه از جمله آنها حق مخالفت با افزايش تعهدات بدون رضايت سهامدار است.
حق سهيم شدن در سود شركت
يكي از اهداف خريداران سهم يك شركت، آن است كه در سود آن شركت، سهيم شوند. ميزان سود هر سهامدار در مجمع عمومي عادي سالانه شركت تعيين مي شود. منظور از سود، سود قابل تقسيم است كه شامل اين موارد مي شود:
سود خالص سال مالي شركت منهاي زيان هاي سال هاي مالي قبل و اندوخته قانوني (نصف سود خالص هر سال) و ساير اندوخته هاي اختياري، به علاوه سودقابل تقسيم سالهاي قبل كه تقسيم نشده است. نحوه پرداخت سود قابل تقسيم را نيز، مجمع عمومي تعيين مي كند. اگرمجمع عمومي در اين خصوص، تصميمي نگرفته باشد، هيات مديره شركت نحوه پرداخت را تعيين خواهد كرد. ولي در هر حال پرداخت سود به صاحبان سهام بايد ظرف هشت ماه پس از تصميم مجمع عمومي را جع به تقسيم سود انجام شود.
حق تقدم در خريد سهام جديد شركت
ازآنجا كه سهامدران يك شركت خواهان حفظ حقوق وموقعيت خود در شركت هستند، انتظار دارند در هنگام افزايش سرمايه و انتشار سهام جديد از سوي شركت، نسبت به ساير خريدارن اولويت داشته باشند. به همين دليل، ابتدا شركت به سهامداران قبلي خود پيشنهاد فروش سهام مي كند. آنها نيز در استفاده و يا صرف نظر كردن از اين حق، مختارند. اما ازآنجا كه قيمت پيشنهادي فروش سهام شركت، با قيمت بازار سهام متفاوت است، سهامداران معمولا ازاين حق تقدم استفاده مي كنند.
حقوق غير مالي
حقوق غير مالي ناشي از مالكيت سهام بر چند نوع است: حق راي، حق انتقال سهام، حق اطلاع
حق راي
بديهي ترين حقي كه سهام دار درشركت دارد، حق راي است. سهام دار با استفاده ازحق راي خود درمجامع عمومي، در امور شركت، همچون انتخاب اعضاء هيات مديره و بازرسان شركت، تغييرات سرمايه، تقسيم سود، تغييرات اساسنامه، انحلال شركت وساير موارد، مشاركت مي كند. حق راي سهامداران نسبي است وهركس تعداد سهام بيشتري داشته باشد، حق راي بيشتر بيشتري نيز خواهد داشت. حق راي سهامدارمي تواند از طريق اعطاي وكالت نيز اعمال شود.
حق راي به دو صورت ساده وتجمعي اعمال مي شود. در راي گيري ساده هر سهم يك راي دارد. دراين نوع راي گيري، سهامداران اقليت نمي توانند حتي يك عضو هيات مديره را انتخاب كنند و كليه اعضاي هيات مديره را سهامداران اكثريت بر مي گزينند. براي حل اين معضل، ازروش راي گيري، تجمعي استفاده مي شود. دراين نوع راي گيري،تعداد آراي هر راي دهنده در تعداد مديراني كه بايدانتخاب شوند، ضرب شده وحق راي براي هر راي دهنده، برابر با حاصل ضرب مذكورخواهد بود، در نتيجه راي دهنده مي تواندآراي خود را به يك نفر بدهد يا آن رابين چند نفر تقسيم كند. بدين ترتيب سهامداران اقليت نيز مي توانند در چنين هيات مديره اي تاثير گذار باشند و نماينده اي در هيات مديره داشته باشند.
حق انتقال سهام
هر سهام داري، حق انتقال سهام خود را به ديگري دارد. انتقال سهام با نام از طريق امضاي دفتر ثبت سهام شركت از سوي سهامدار يا نماينده قانوني وي انجام مي شود. انتقال سهام از يك سهامدار به فرد ديگر در شركت هاي سهامي عامي عام ، نيازي به موافقت هيات مديره يا مجمع عمومي ندارد .
حق اطلاع
حق اطلاع سهامداران از وضعيت شركت ، وسيله اي براي اجراي درست حق راي است. هر سهامداري مي تواند از پانزده روز قبل از انعقاد مجمع عمومي در مركز شركت ، به صورتحساب ها مراجعه كند و از تراز نامه و حساب سود و زيان و گزارش عمليات مديران و گزارش عمليات مديران و گزارش بازرسان رونوشت بگيرد . همچنين ، باتوجه به آن كه اساسنامه ، از سهامداران نوعي قرار داد بين موسسين و سهامداران است ، هريك حق دارند نسخه اي از اساسنامه را دريافت كنند. در برخي موارد نيز شركتها از طريق پست يا انتشار اطلاعيه يا دوتنامه در روزنامه هاي كثيرالانتشار ، از سهامداران خود براي تشكيل مجامع عمومي عادي دعوت به عمل مي آورند .
تعهدات سهامدار
تنها تعهد يك سهامدار در شركت سهامي ، پرداخت مبلغ سهم است و اگر به اين تعهد خود عمل كند ، به عنوان صاحب سهم تعهد ديگري ندارد . سهامدار هيچگونه تعهد شخصي در قبال طلبكاران شركت ندارد و اگر شركت بنا به دلايلي قادر به پرداخت ديون خود نباشد ، نمي توان به سهامداران رجوع كرد . همچنين تعهدات سهامداران همان است كه قبول كرده اند و نمي توان با تغيير اساسنامه تعهد جديدي بر عهده آنان گذاشت يا تعهدات فعلي آنان را افزايش داد . در اين زمينه قانون نيز به صراحت عنوان كرده است كه هيچ مجمع عمومي نمي تواند تابعيت شركت را تغيير دهد و يا هيچ اكثريتي نمي تواند بر تعهدات صاحبان سهم بيفزايد.
قرارداد سرمایه گذاری خطرپذیر
زمانی که هر سرمایه‌گذار تصمیم می‌گیرد در یک پروژه سرمایه‌گذاری کند، می‌داند که همه‌ی پروژه‌ها الزاما سودآور نیستند و ممکن است برخی از آنها سرمایه‌گذار را گرفتار ضرر مالی کنند.
قرارداد سرمایه‌گذاری خطرپذیر معمولا برای پروژه‌هایی میان طرفین امضا می‌شود که امکان رشد و توسعه‌ی آن بسیار زیاد باشد. اما از آن جا راه‌اندازی کسب‌وکارهای کوچک ممکن است همیشه موفق نباشد، خطر ریسک سرمایه‌گذاری برای این پروژه‌ها دوچندان خواهد بود. در این مقاله قرار است به قرارداد سرمایه‌گذاری خطرپذیر بپردازیم تا با ویژگی‌های آن آشنا شوید و در صورت لزوم از آن استفاده کنید.
قرارداد سرمایه‌گذاری خطرپذیر چیست؟
سرمایه‌گذاران یا شرکت‌های سرمایه‌گذاری بزرگ برای بیزینس‌های خود معمولا به سراغ کسب‌وکارهای نوپا و تازه‌تاسیس می‌روند. کسب‌وکارهایی که توسط آنها انتخاب می‌شود، معمولا قابلیت رشد و توسعه‌ی بسیار بالایی دارند و می‌توانند در یک برنامه‌ریزی درازمدت دارای یک سهام باارزش شوند. به همین دلیل قرارداد سرمایه‌گذاری خطرپذیر یک امکان بسیار خوب برای پروژه‌های نوپا است.
به همین دلیل سرمایه‌گذاران، سرمایه‌ی خود را صرف توسعه و راه‌اندازی این کسب‌وکارهای کوچک می‌کنند تا وقتی سهامشان رشد کرد، آنها هم صاحب بخشی از این سهام شوند. قرارداد سرمایه‌گذاری خطرپذیر به‌نوعی یک قمار است که اگر پیروز شود، نتیجه‌ی آن کاملا برد – برد خواهد بود.
سرمایه‌گذاران پیش از آغاز به‌کار با کسب‌وکارهای کوچک، تیم مدیریتی، نیروهای متخصص، خطوط توسعه‌ی شرکت و برنامه‌ریزی بلندمدت آنها را بررسی می‌کنند و درصورتی که شرایط شرکت را برای سرمایه‌گذاری مناسب ببینند، سرمایه‌ی خود را وارد مجموعه خواهند کرد.
شرکت‌های سرمایه‌گذاری خطرپذیر در مقابل تزریق سرمایه‌ی خود به مجموعه، معمولا خواهان ایفای نقشی فعال در شرکت نیز خواهند شد. آنها علاوه بر درخواست تخصیص بخشی از سهام شرکت، یکی از شروط سرمایه‌گذاری را عضویت خود در هیات‌مدیره عنوان می‌کنند.
البته نباید فراموش کرد که سرمایه‌گذاری در پروژه‌های نوپا بسیار بیشتر از سایر پروژه‌ها احتمال شکست دارد و وقتی سرمایه‌گذاران، سرمایه‌ی خود را وقف توسعه‌ی شرکت می‌کنند، مطالبه‌ی تخصیص سهام و عضویت در هیات‌مدیره چندان غیرمنطقی نیست.
یکی از حُسن‌های عضویت سرمایه‌گذاران باتجربه در پروژه‌های استارت‌آپی تازه‌کار این است که بنیان‌گذاران استارت‌آپ می‌توانند از تجربیات سرمایه‌گذاران استفاده کنند.
سرمایه‌گذارانی که برای امضای قرارداد سرمایه‌گذاری خطرپذیر اعلام آمادگی می‌کنند معمولا گروه‌های سرمایه‌گذاری بسیار ثروتمند و همچنین بانک‌ها هستند که می‌توانند سود و زیان حاصل از این همکاری را محاسبه و خطرات آن را بپذیرند.
این نوع سرمایه‌گذاری بهترین انتخاب برای شرکت‌های سرمایه‌گذاری تازه‌کار است زیرا می‌توانند بدون داشتن سابقه‌ی همکاری در پروژه‌های موفق، هم سرمایه‌ی لازم برای راه‌اندازی کسب‌وکار را دریافت کنند و هم از خطرات ورشکستگی مالی رها شوند.
بودجه‌ی سرمایه‌گذاری خطرپذیر
زمانی که سرمایه‌گذار راضی می‌شود تا منابع مالی موردنیاز برای رشد و توسعه‌ی یک استارت‌آپ را متقبل شود، معمولا این سرمایه از سه طریق به کار تزریق می‌شود. در نوع اول این قرارداد سرمایه‌گذار متعهد می‌شود که تنها بودجه‌ی اولیه برای راه‌اندازی کسب‌وکار را پرداخت کند و در مقابل مزایایی هم دریافت کند.
دومین شیوه‌ی همکاری این دو با یکدیگر تامین مالی شرکت برای پیشرفت مراحل اولیه‌ی کار است؛ در این نوع از قرارداد سرمایه‌گذاری خطرپذیر پس از آنکه تاسیس و راه‌اندازی شرکت انجام شد، نوبت به تزریق بودجه برای گسترش امور ابتدایی شرکت می‌رسد.
در سرمایه گذاری حقوقی گونه‌ی آخر از قرارداد سرمایه‌گذاری خطرپذیر، سرمایه‌گذار منابع مالی لازم برای مراحل پیشرفت استارت‌آپ را تقبل می‌کند تا شرکت بتواند پس از عبور از مراحل نخست راه‌اندازی و توسعه، به سمت اهداف بلندمدت خود حرکت کند و به سودآوری برسد. معمولا زمانی که استارت‌آپ‌ها به این مرحله می‌رسند، به اصطلاح از آب‌وگِل درآمده‌اند و تنها سرمایه‌ی موردنیاز آنها باید صرف بهبود عملکرد آن شود.
چرا شرکت‌های سرمایه‌گذاری از قرارداد خطرپذیر استفاده می‌کنند؟
فرض کنید شما سرمایه‌گذار هستید و می‌خواهید مبلغ ۱۰۰ میلیون تومان از سرمایه‌ی خود را وارد بازار استارت‌آپ‌ها کنید. در این جا دو انتخاب برای شما وجود دارد؛ انتخاب اول این است که همه‌ی مبلغ ۱۰۰ میلیون تومان را به یک کسب‌وکار اختصاص دهید و تنها در یک پروژه سرمایه‌گذاری کنید و یا به سراغ انتخاب دوم بروید و ۱۰۰ میلیون بودجه‌ی خود را در پنج استارت‌آپ مختلف سرمایه‌گذاری کنید.
در شرایطی که شما در پنج استارت‌آپ تازه‌کار سرمایه‌گذاری کرده و به هر یک ۲۰ میلیون تومان اختصاص داده‌اید، این احتمال وجود دارد که از این پنج استارت‌آپ حداقل دو استارت‌آپ در توسعه و راه‌اندازی موفق شوند. در این شرایط است که امکان موفقیت شما در سرمایه‌گذاری بالا خواهد رفت و هر کدام از این شرکت‌ها می‌توانند چندین برابر سرمایه‌ای که به آنها اختصاص داده‌اید، سودآوری داشته باشند.
صندوق‌های سرمایه‌گذاری که خود مستقیما در تزریق بودجه به پروژه‌های مختلف دخالتی ندارند، تمامی اطلاعات لازم درباره‌ی پروژه‌ها را در اختیار سرمایه‌گذاران قرار می‌دهند. سرمایه‌گذاران بالقوه که منابع مالی آنها مستقیما در پروژه به‌کار خواهد رفت می‌توانند انتخاب کنند که در یک پروژه‌ی خاص شرکت می‌کنند یا نه. با این وجود هنگامی که مبلغ موردنیاز برای راه‌اندازی، بهبود مراحل اولیه و مرحله‌ی پیشرفت جمع‌آوری شود، شرکت‌های سرمایه‌گذاری موظف‌اند از اجرای پروژه حمایت و حفاظت کنند.
به‌طور معمول شرکت‌های سرمایه‌گذاری برای امضای قرارداد سرمایه‌گذاری خطرپذیر به‌دنبال کسب‌وکارها و شرکت‌هایی می‌گردند که سهام خصوصی داشته باشند. مدیر بودجه‌ی سرمایه‌گذاری وظیفه دارد بر اساس نیازهای موسسان و انتظارات سرمایه‌گذاران اجرای پروژه را کلید بزند.
لازم است بدانید در شرایطی که امضای قرارداد سرمایه‌گذاری خطرپذیر نهایی شود، سرمایه‌گذار مبلغی معادل دو درصد از مبلغ قرارداد را تقبل می‌کند تا شرکت‌ها بتوانند با استفاده از آن حقوق کارمندان و هزینه‌های عملیاتی پروژه را با آن آغاز کنند.
با این حال اگر یک یا چند سرمایه‌گذار در ادامه‌ی مسیر تصمیم به خروج از پروژه بگیرند، صندوق قرارداد سرمایه‌گذاری خطرپذیر حدود ۲۰ درصد از سود حاصله از مدت حضور سرمایه‌گذار در پروژه را حفظ و مابقی را به سرمایه‌گذار پرداخت می‌کند.
انواع قرارداد سرمایه‌گذاری خطرپذیر در ایران
در ایران سه الگو یا روش برای اجرای قرارداد سرمایه‌گذاری خطرپذیر وجود دارد.
۱- قرارداد سهامی
مدل اول اجرای قرارداد سرمایه‌گذاری خطرپذیر در ایران که رایج‌ترین شکل اجرای آن هم هست، بر اساس تبادلی بین سرمایه‌گذار و بنیان‌گذار استارت‌آپ انجام می‌شود.
بر اساس این مدل مدیران استارت‌آپ در ازای دریافت منابع مالی، درصدی از سهام شرکت را در اختیار سرمایه‌گذار قرار می‌دهند.
۲- قرض قابل تبدیل به سهام
در روش دوم این قرارداد، مبلغی که سرمایه‌گذار به‌عنوان قرض به صاحبان شرکت‌ها اعطا می‌کند، به شکل قرضی درمی‌آید که همزمان با پیشرفت و رشد شرکت به سهام تبدیل خواهد شد. در این روش قرار نیست موسسان شرکت پس از سودآوری، اصل پول و سود حاصل از آن را به سرمایه‌گذار برگردانند، بلکه اقدام به انتقال درصدی از سهام‌های شرکت به او می‌کنند.
۳- مدل حق‌الامتیاز یا رویالتی
در این روش سرمایه‌گذار به‌میزان مبلغی که سرمایه‌گذاری کرده است، سهام دریافت می‌کند. از سرمایه گذاری حقوقی طرفی او میتواند بخشی از محصول تولیدشده را نیز برداشت کند و بفروشد. البته اگر از این امکان استفاده کند، باید به میزان محصول برداشتی، سهامش را به استارت‌آپ بازگرداند.
شرکت‌های شتاب‌دهنده
یکی از تفاوت‌های اصلی شرکت‌های شتاب‌دهنده با صندوق‌های سرمایه‌گذاری خطرپذیر این است که شرکت‌های شتاب‌دهنده در ازای تزریق پول به پروژه‌های استارت‌آپی و دریافت بخشی از سهام آن شرکت‌ها، زمان هم تعیین می‌کند. به این معنا که شرکت استارت‌آپ تنها زمان مشخصی را در اختیار دارد تا با سرمایه‌ی شرکت‌های شتاب‌دهنده به اهدافی که تعریف کرده است دست پیدا کند. همانطور که از نام این شرکت‌های نیز پیداست، وظیفه‌ی آن افزایش سرعت توسعه‌ی کسب‌وکارهای نوپا است.
فرشته‌ی سرمایه‌گذار کیست؟
اگر مسائل مربوط به قرارداد سرمایه‌گذاری خطرپذیر را دنبال کرده باشید احتمالا باعنوان فرشته‌ی سرمایه‌گذار برخورد کرده‌اید. فرشته‌ی سرمایه‌گذار به شخصی اطلاق می‌شود که سرمایه‌ی قابل توجهی در اختیار دارد و حاضر است در ازای منافع و سودی که نصیبش می‌شود، آن را برای توسعه‌ی شرکت‌های نوپا خرج کند.
از آن جا که تامین سرمایه برای آغازبه‌کار استارت‌های تازه‌کار و ناشناخته ضروری است و بنیان‌گذاران نمی‌توانند از پس هزینه‌ها برآیند، فرد سرمایه‌گذار به فرشته‌ی سرمایه‌گذار معروف است.
قرارداد موافقت‌نامه‌ی سهامداران یا Sha
همانطور که در بحث مربوط به قراردادهای استارت‌آپ اشاره کردیم، توافقنامه‌ی میان سهامداران به این منظور تنظیم می‌شود که از بروز اختلافات مختلف بین سرمایه‌گذاران جلوگیری کند. بر همین اساس در قرارداد سرمایه‌گذاری خطرپذیر نیز این موافقت‌نامه میتواند امضا شود.
بر این اساس تمام سهام‌دارانی که در سهام نهایی استارت‌آپ سهم دارند، با امضای این توافق‌نامه می‌پذیرند که در صورت بروز هرگونه اختلاف، برای حل مشکل به مفاد قرارداد رجوع کنند.
قرارداد موافقت‌نامه‌ی خرید سهام یا SPA
قرارداد موافقت‌نامه‌ی خرید سهام یا به اختصار SPA برای رعایت برخی از قوانین میان دارندگان سهام یک شرکت است. بر همین اساس سهام‌دارانی که این قرارداد را امضا می‌کنند وظیفه دارند تا به حقوق سایر سهامداران احترام بگذارند و تمام مفاد موجود در متن قرارداد موافقت‌نامه را بپذیرند. در قرارداد سرمایه‌گذاری خطرپذیر نیز این موافقت‌نامه میتواند امضا شود تا پس از سودآوری شرکت، اختلافی میان سرمایه‌گذاران و موسسان استارت‌آپ به‌وجود نیاید.
سخن پایانی
کسب‌وکارهای کوچک که معمولا ایده‌پردازان و موسسانی جوان دارند، در تامین هزینه‌های توسعه‌ی کسب‌وکار خود دچار مشکل هستند. به همین دلیل ذیل مفهومی به‌عنوان قرارداد سرمایه‌گذاری خطرپذیر، سرمایه‌گذار یا صندوق‌های سرمایه‌گذاری خطرپذیر متعهد می‌شوند تا در ازای دریافت بخشی از سهام و سود شرکت، هزینه‌های راه‌اندازی و توسعه‌ی کسب‌وکار را تقبل کنند. از این قرارداد باعنوان قرارداد برد – برد یاد می‌شود زیرا منافع طرفین معامله تاحدود زیادی تامین خواهد شد.
رفتار شناسی حقوقی ها در بورس به زبان ساده
اگر بخواهیم در بورس ایران کمی از اتفاقات مطلع شویم، باید رفتار شناسی حقوقی ها در بورس را یاد بگیریم، چرا که حقوقی ها و به صورت کلی بازیکنان بزرگ که اتفاقا رانت هم دارند، معمولا جهت قیمتی سهام های مختلف را به صورتی که دوست دارند تنظیم می کنند و به صورت معمول نیز سهامداران خرد و بی تجربه که از رفتار شناسی حقوقی ها در بورس مطلع نیستند، دل به دل آن ها داده و در دام هایی که برایشان پهن کرده اند، گرفتار می شوند و بدین وسیله، سهامداران اصلی سود خوبی می برند و سهامداران خرد و ناآگاه نیز متضرر خواهند شد. لذا اگر دوست دارید رفتار شناسی حقوقی ها در بورس را به زبان ساده و عامیانه یاد بگیرید، این مطلب را تا انتها مطالعه کنید.
رفتار شناسی حقوقی ها در بورس
معامله حقوقی در بازار بورس همیشه تحت عنوان یکی از موضوعات مورد بحث سرمایه گذاران در بورس است، به شکلی که سرمایه گذاران گاهی این طور گمان می کنند که با خرید حقوقی های بازار باید سهم را خرید و با فروش حقوقی ها بایستی سهم را به فروش رساند، این در حالی است که این تصور سرمایه گذاران در بازار اشتباه است سرمایه گذاری حقوقی و هر سرمایه گذاری می بایست با توجه به نوع شرکت حقوقی، وضعیت سهم و … برای خرید و فروش سهم در بورس اقدام نماید. بررسی رفتار معاملاتی حقوقی ها در بورس به نوعی در بحث تابلوخوانی بورس و بازارخوانی مطرح است که در مقالات بسیاری در مورد آن ها با شما صحبت کرده ایم. می توان گفت که به صورت کلی سرمایه گذاران در بازار بورس را می توان به دو گروه اصلی تقسیم بندی کرد که شامل سرمایه گذاران حقیقی و سرمایه گذاران حقوقی هستند.
سرمایه گذاران حقیقی کسانی اند که برای دریافت کد بورسی اقدام کرده اند و در ادامه به خرید و فروش سهام مشغول هستند، اما سرمایه گذاران حقوقی شرکت های ثبت شده ای به حساب می آیند که از طریق این شرکت ها برای دریافت کد بورسی اقدام می نمایند. شرکت های سرمایه گذاری، شرکت های سبدگردانی، صندوق های سرمایه گذاری، کارگزاری ها و … از جمله نهادهای فعال مالی در بورس محسوب می شوند. بر خلاف سرمایه گذاران حقیقی که معمولا دیدگاه کوتاه مدتی دارند، سرمایه گذاران حقوقی با دید میان مدت و بلند مدت برای خرید سهام های بنیادی اقدام می کنند و سرمایه گذاری و خرید و فروش در بازار بورس را به چشم یک کسب و کار نگاه می کنند و نگاه قمارگونه و طماعانه به بازار بورس ندارند و همچنین تحت تاثیر جو بازار و هیجانات نیز قرار نمی گیرند.
درصورتی که تمایل دارید تا از خدمات ۲۵ درصد تخفیف کارمزد در بورس، سرمایه گذاری بر روی حق تقدم و یا فروش آن و … بهره مند شوید میتوانید از طریق لینک زیر اقدام به ثبت نام نمایید.
لذا فرق دیدگاه میان سرمایه گذاران حقیقی و حقوقی در همین موضوع است که حقیقی های بازار به شایعات در معاملات خود می پردازند، اما حقوقی ها بازار اهمیت زیادی به شایعات موجود در بازار نمی دهند. از طرف دیگر حقوقی ها در بازار به چند گروه تقسیم بندی می شود. در معامله حقوقی ها نکته ای که باید مد نظر قرار دهید این است که بعضی از حقوقی ها تعداد کمی از سهام شرکت ها را در اختیار دارند که اثرگذاری زیادی بر قیمت سهم نخواهد داشت، اما بعضی از حقوقی های به مراتب سهم بیشتری از سهم را در اختیار خود دارند و در حقیقت می توانند به عنوان سهام دار درصدی سهم، جهت دهی به روند بازار را مد نظر خود قرار دهند.
لذا می توان این طور گفت که سهامدارن حقوقی با تعداد کم سهم حکم موج سوار را خواهند داشت و حقوقی های درصدی سهم حکم موج را دارند که قادرند به وجود آورنده یک حرکت مثبت یا منفی در سهم به حساب آیند، ولی این که چرا حقوقی های بازار تا این حد قادرند بر بازار تاثیر بگذارند، به عمق کم بازار و مشارکت تعداد کم سرمایه گذار در بورس ایران باز می گردد که انتظار این هست هر چقدر سرمایه گذاران حقیقی بازار افزایش پیدا کند، به همان اندازه قدرت حقوقی های بازار سرمایه هم کاهش پیدا خواهد کرد که این موضوع به صورت مستقیم، کم تر شدن دخالت حقوقی ها در بازار و سهم آن ها از بازار را به همراه خواهد داشت.
خرید و فروش حقوقی میتواند سیگنال به بازار باشد؟
یکی از موضوعات حائز اهمیت میان سرمایه گذاران پس از ورود به بورس این است که آیا ما باید با خرید حقوقی های بازار سهم بخریم و یا با فروش آن ها فروشنده باشیم یا خیر. به صورت کلی استراتژی حقوقی های بازار فرقت می کند اما بیشتر حقوقی ها در بازار به دنبال به دست آوردن سود کوتاه مدت نیستند و معمولا به دنبال سود نقدی در سهم اند و همان طور که پیش تر گفتیم، بیشتر به چشم سرمایه گذاری، سهام شرکت های مختلف را سرمایه گذاری حقوقی خریداری می کنند و افق سرمایه گذاری میان مدت و یا بلندمدت دارند.
التبه این نکته را هم باید در نظر داشت که رفتار حقوقی های بازار مشابه حقیقی ها می تواند اثرات بسیار بدی برای بازار به دنبال داشته باشد و این بدین معنی است که چنانچه بازار در یک روز منفی باشد، حقوقی های بازار در نقش فروشنده ظاهر شوند و در یک روز مثبت حقوقی ها مثل حقیقی ها در بازار نقش خریدار داشته باشند! در واقع این نشان می دهد که حقوقی ها طبق وظیفه خود در بازار عمل نمی کنند.
دلیل خرید حقوقی ها در بازار چیست؟
بعضی اوقات امکان دارد مشاهده کنید که حقوقی در یک سهمی در یک محدوده معین خریدار باشد که این معمولا می تواند دو معنی متفاوت داشته باشد؛ معنی اول این است که آن حقوقی سهام شرکت را ارزشگذاری کرده و این طور نتیجه گیری کرده باشد که محدوده های کنونی برای خرید سهم مناسب است، از همین روی برای خرید سهم اقدام می کند ولی سوال اصلی اینجاست که آیا تحلیل آن شرکت حقوقی در خصوص سهام شرکت درست است یا خیر. در این حالت می بایست سهم را مورد بررسی قرار دهیم که آیا واقعا شرکت ارزش خرید را دارد یا خیر. حالت دیگر این است که حقوقی در نقش حمایت کنند سهام وارد عمل می شود و به عنوان مثال محدوده های قیمتی خاص را خریداری می کند، به خاطر این که سهام این شرکت را در اختیار دارد و معتقد است که سهام این شرکت ارزنده است.
لذا در این شرایط نیز چنانچه این طور نتیجه گیری کنیم که سهم حتما در محدوده های قیمتی خاص حمایت می شود، می توان با رعایت حد ضرر در سهم، برای ورود به سهم اقدام کرد ولی توجه به این نکته نیز الزامی است که همیشه باید قسمتی از سبد سهام خود را به این سهم اختصاص دهید، به این خاطر که شما صرفا طبق یک تکنیک سهام شرکت را خریداری کرده اید و بهتر است که حتما خرید پله ای در بورس را مد نظر قرار دهید، لذا به صورت دقیق نمی توان گفت که در زمان خرید حقوقی ها، سرمایه گذار خرد بازار باید خریدار باشد یا نه.
دلیل فروش حقوقی ها در بازار چیست؟
حال که متوجه شدیم در زمان خرید حقوقی چگونه باید رفتار کنیم، سوال بعدی این است که در زمانی که حقوقی سهم در حال فروش است، چه استراتژی را باید پیش بگیریم. بعضی مواقع مشاهده می کنید که فروشنده حقوقی در سهمی به شدت وجود دارد. در این حالت باید دو موضوع را مورد بررسی قرار دهید؛ موضوع اول این است که آیا فروش حقوقی دستوری است یا نه و این بدین معنی است که امکان دارد یک هولدینگ مالک چند شرکت باشد و به یکی از شرکت های زیرمجموعه دستور می دهد که در فلان نماد فروشنده باشید که به صورت معمول این اتفاق به علت خروج از سهم و یا تامین نقدینگی انجام می شود. در این حالت چنانچه سهم هم از شرایط مناسبی از نظر بنیادی برخوردار باشد، بهتر است صیر کنید تا فروش حقوقی کاهش پیدا کند و در ادامه برای خرید سهم اقدام نمایید.
حالت دیگر شناسایی سود به وسیله حقوقی است و این بدین معنی است که امکان دارد حقوقی سهم را به قیمت خاصی خریده باشد و امروزه سهم در قیمت های بالاتری در بازار مورد خرید و فروش قرار بگیرند. در این حالت حقوقی در نقش فروشنده ظاهر می شود و به شکل مرحله ای سهام خود را برای فروش خواهد گذاشت. البته بعضی اوقات فروش سهم به وسیله حقوقی مانع رشد سهم نخواهد شد و این بدین معنی است که حقوقی سهم تلاش می کند در صف های خرید و با حجم های مناسب سهام خود را در بازار بفروشد و از این جهت ترسی در دل سرمایه گذاران به وجود نخواهد آمد.
نحوه تشخیص حقوقی های خوب از بد
در موضوع خرید و فروش حقوقی و استفاده از آن ها تحت عنوان سیگنال کوتاه مدتی و میان مدتی نکته ای که باید در نظر داشته باشید این است که حتما با حقوقی های سهم آشنایی داشته باشید و طبق سابقه گذشته آن ها عمل کنید. به صورت معمول شناخت حقوقی های خوب و بد بازار با تجربه و رصد فعالیت های آن ها در بازار حاصل می شود. به صورت کلی باید در نظر داشته باشید که به عنوان سرمایه گذار، بایستی به صورت روزانه عملکرد حقوقی های فعال در هر نماد و از طرفی وضعیت خرید و فروش سهامدارن عمده در نماد شرکت را مورد بررسی قرار دهید تا رفته رفته بتوانید دید درستی در این خصوص کسب کنید.
فروش سهام توسط حقوقی ها با یک هدف خاص
بعضی مواقع می بینید که در یک سهم و به وسیله حقوقی ها، معاملات مشکوک در جریان است و حجم مشکوکی در سهم دیده می شود و پس از بررسی سهم متوجه خواهید شد که در نماد شرکت معامله بلوکی رخ داده است و یا این که در نماد شرکت کد به کد صورت گرفته است و این دو نوع معامله از یک حقوقی به یکی حقیقی بوده است.
به صورت معمول این رفتار در بورس بسیار رایج است و چنانچه سرمایه گذاران توانایی شناسایی آن را داشته باشند، به سادگی قادرند بازدهی خوبی را بدین وسیله کسب کنند. توصیه می شود مقالات مرتبطی که در میان جملات متن و تحت عنوان “حتما بخوانید” آورده ایم را مطالعه نمایید تا دید شما در خصوص این موضوع بهتر شود و دانشتان در این زمینه تکمیل شود. در ادامه و پس از شناخت معاملات حقوقی ها در بازار می توانید به کمک تکنیک های تابلو خوانی در بازار بورس، معاملات سوددهی را تجربه کنید و حداقلش این است که دیگر در زمان های مخلتف، فریب حقوقی های سهم و به صورت کلی بازار را نخواهید خورد و در زمانی که باید بخرید، خریداری می کنید و در زمانی که باید بفروشید، برای فروش اقدام می کنید نه زمانی که به وسیله حقوقی های پرقدرت برای ورود و خروج شما به سهم برنامه ریزی شده است.
همان طور که در ابتدای مطلب قول دادیم، در این مطلب به رفتار شناسی حقوقی ها در بورس پرداختیم.
همچنین اگر دوست دارید نوسان گیری در بورس به زبان ساده را یاد بگیرید، این مطلب بهترین راهنمای شما عزیزان خواهد بود.
به نظر شما حقوقی ها در بازار بورس ایران به نفع سهامداران خرد عمل می کنند یا برعکس؟
سرمایه گذاری حقوقی
اگر شما هم از سرمایه گذاری در بورس بعنوان یک شیوه ی درآمدزایی با بازدهی سریع احساس ناخوشایندی دارید نگران نباشید؛ چون در این وضعیت تنها نیستید . این حس غالبا ازشنیدن عاقبت داستان وضعیت سرمایهِ سرمایه گذاران غیر حرفه ای که نیمی از سهامشان را در یک سرمایه گذاری نامناسب در بازار بورس، عرض چند دقیقه از دست داده اند؛ سرمایه گذاری حقوقی ایجاد می شود . اما سرمایه گذاری در بورس نیازمند یک ویژگی فردی ست و آن این است که بتوان همچون یک آونگ میان احساسات متعدد از قبیل ترس، حرص و طمع، ریسک و خویشتن داری در نوسان بود . تیم تحلیل گران رویای سبز با هشت سال فعالیت مستمر در حوزه بورس همراه شما هستند تا میان احساسات متعددتان توازن برقرار کنید و با منطق و عقل حسابگر به خلق ثروت بپردازید .
چرا برای سرمایه گذاری بورس را انتخاب کنیم؟
با توجه به نوسانات نرخ ارز، افزایش بی رویه نرخ تورم و کاهش هر روزه ارزش پول در ایران، طبیعی است که به فکر سرمایه گذاری در حوزه ای شویم که نه تنها ارزش دارایی مان در طول زمان دچار رکود نشود؛ بلکه منجر به خلق ثروت شود . هر شخص در پی حفظ و افزایش ارزش دارایی هایش به نوعی از سرمایه گذاری روی می آورد؛ هجوم ناگهانی به سمت ارز، مسکن، خودرو و طلا باعث بهم خوردن تعادل بازار شده و اقتصاد کشور را دچار بحران کرده است . باید در نظر گرفت توسعه کشور از طریق رونق تولید صورت می گیرد و بررسی بازارهای مختلف بیانگر این است که بورس و بازار سهام در طی این سال ها عملکرد بهتر و قوی تری نسبت به سایر بازارها داشته است . و در مقایسه با تورم بازار بورس در تمامی دوره ها، رشد بیشتری داشته است .
واقعیت این است که سرمایه گذاری در بورس یک فعالیت کاملا ریسکی است . اما نوعی از نظم پیش برنده در روند سرمایه گذاری، این ریسک را تبدیل به یکی از کارامد ترین شیوه های خلق ثروت در سرتاسر جهان کرده است . بهتر است کمی بیشتر با ساز و کار بورس آشنا شویم تا میزان خطا را کاهش دهیم .
بازار بورس از طریق خرید و فروش سهام و اوراق بهادار بواسطه سهامداران در جریان است . سهام هر سرمایه گذار میزان سرمایه او است، به عبارت دیگر میزان مشارکت او در یک شرکت سهامی عام می باشد . قیمت سهام متناسب با میزان عرضه و تقاضا تعیین می شود، با این وجود قیمت ها توسط متخصصان بازار بورس کنترل می شود تا بازار ریتمی منظم و عادلانه داشته باشد .
سهام شرکت ها به دو گروه “سهام ممتاز” و “سهام عادی” تقسیم می شوند و در ایران تنها “سهام عادی” موجود است .
نحوه سرمایه گذاری در بازار بورس به دو شیوه مستقیم و غیر مستقیم صورت می گیرد .
در سرمایه گذاری مستقیم، شخص سرمایه گذار با آگاهی از وضعیت بازار بورس، آن را تحلیل کرده و مستقیما به خرید و فروش اوراق بهادار می پردازد . اشراف به بازار سرمایه، تخصص در امر سرمایه گذاری و تشخیص درست زمان خرید و فروش سهام لازمه خلق ثروت است . در غیر این صورت شخص متحمل زیان خواهد شد .
در سرمایه گذاری غیر مستقیم، شخص سرمایه گذار به دلیل نداشتن دانش و تخصص کافی در این حوزه مدیریت سرمایه خود را در اختیار شرکت های واسطه می گذارد تا افراد خبره به نمایندگی از او در حوزه های کم ریسک با بازدهی بالا سرمایه گذاری کنند و بیشترین سود آوری و خلق ثروت را رقم بزنند . این کار از طریق کارگزاری ها انجام می شود .
کارگزاری
سهام داری در بازار بورس، به این معنا نیست که شخص سهامدار می تواند به میزان سهامش در روند ساز و کار منبعِ سهام دخالت کند، بلکه از طریق کا رگزاری به معامله می پردازند .
کارگزاری ها، نهاد هایی متشکل از افراد خبره و متخصص در حوزه مسائل مالی هستند که به نمایندگی از سهام داران در بازار بورس به معامله سهام می پردازند و در قبال آن حق العمل دریافت می کنند . کارگزاران بورس بایستی قبل از فعالیت در کارگزاری ها، آزمون های کارگزاری را پذیرفته شده و صلاحیت خود را به تائید سازمان بورس برسانند . سازمان بورس به اشخاص پذیرفته شده متناسب با توانایی اش، گواهی می دهد . کارگزاران باید نسبت به وضعیت اقتصادی جامعه، بازار سهام و اوراق و بازار کالا اشراف کامل داشته باشند؛ تا بتوانند بهترین اقدام را در معاملات بورسی داشته باشند .
از خدمات کارگزاری ها می توان به پذیرش سفارش معاملات کالا و اوراق بهادار، معاملات بورسی، بازارهای خارج از بورس و پ ذیرش درخواست های صدور و ابطال واحدهای صندوق سرمایه گذاری به نمایندگی از مشتریان، به صورت اینترنتی و یا بصورت معاملات برخط، بدون حضور فیزیکی مشتریان اشاره کرد .
البته کارگزاران علاوه بر خدمات معاملات سهام که ذکر شد ، خدمات دیگری همچون صندوق سرمایه گذاری ، سبدگردانی ، مشاوره و آموزش را هم به سهامداران ارائه می دهند .
همه ی کارگزاری ها دارای صلاحیت و مجوز هستند؛ اما تفاوت آن ها با یکدیگر در میزان تجربه و فعالیت در بازار بورس است؛ عملکرد ضعیف یک کارگزاری می تواند تبعات جبران ناپذیری برای سرمایه شما داشته باشد . پیش از انتخاب کارگزاری، پیشنهاد می کنیم با مشاوران سرمایه گذاری رویای سبز مشورت کنید تا آگاهانه بهترین تصمیم را بگیرید .
صندوق سرمایه گذاری
بازار بورس نهادهایی را تحت نظارت خود تشکیل داده است تا افرادی که با ساز و کار سرمایه گذاری آشنا نیستند، سرمایه خود را تحت اختیار این نهاد ها قرار دهند و تنها از سود حاصل از سرمایه گذاری استفاده کنند . متخصص ان این صندوق ها سرمایه در اختیارشان را،متناسب با وضعیت بازار، به صورت اوراق بهادار، سپرده های بانکی، سهام، اوراق قرضه و … در بخش های مختلف بورس، به دنبال کسب بازدهی مناسب سرمایه گذاری می کنند .
این صندوق ها به چهار گروه تقسیم می شوند و میزان ریسکشان در معاملات با هم متفاوت است .
– صندوق سرمایه گذاری با درآمد ثابت هفتاد و پنج درصد از دارایی را به خرید اوراق با درامد ثابت اختصاص می دهد و بالاترین میزان ضمانت را در حفظ سرمایه دارد . این صندوق برای افرادی که ریسک پذیری پایین تری دارند مناسب است .
– صندوق سرمایه گذاری در سهام هفتاد درصد از سرمایه را به سهام شرکت ها اختصاص می دهد و سود دهی بالایی دارد . این نوع سرمایه گذاری بیشتر برای افرادی که ریسک پذیر هستند توصیه می شود .
– صندوق سرمایه گذاری مختلط میزان ریسک پذیری و سود ش ، مابین دو نوع قبلی است . حداقل 40 درصد از میزان دارایی ر ا به صورت سپرده بانکی و اوراق مشارکت سرمایه گذاری می کند و مابقی دارایی در بورس سرمایه گذاری می شود .
– صندوق سرمایه گذاری قابل معامل ه که می تواند از هر سه نوع صندوق فوق باشد و تفاوت این صندوق با دیگر صندوق ها تنها در نحوه خرید و فورش واحدهای این صندوق است ؛ می تواند مانند سهام شرکت های بورسی در بازار سرمایه خرید و فروش انجام ده د . اما برای خرید و فروش از طریق این صندوق نیاز به کد بورسی هست .
با توجه به تنوع بالای صندوق های سرمایه گذاری و سخت شدن انتخاب، مشاوران سرمایه گذاری رویای سبز، آماده اند تا تجربیات و دانش خود را در اختیار شما بگذارند .
سبد گردانی :
سبدگردانی یا مدیریت پرتفوی یکی از خدمات کارگزاری های بورس است که مدیریت سهام، اوراق بهادار و هرگونه سرمایهِ سرمایه گذار را به افراد خبره واگذار می کند . و سود سرمایه خود را دریافت می نماید . این شخص حقوقی،سبد گردان نامیده می شود .
از مزیت های سبدگردانی نسبت به صندوق سرمایه گذاری، می توان به این نکته اشاره کرد که سبدگردان زمانی دستمزد خود را از سود حاصل کسر می کند که بتواند بیشتر از سود سپرده کوتاه مدت بانک، برای سرمایه گذار در بورس سود آوری کند . بدین ترتیب، سبد گردانان تمام تلاش خود را می کنند تا به بیشترین سود ممکن دست یابند .
برخلاف صندوق سرمایه گذاری، در سبد گردانی خدمات به صورت اختصاصی به هر فرد ارائه می شود .
شاخص بورس
شاخص بورس عددی است که بواسطه ی آن می توان تغییرات و نوسانات یک یا چند متغیر بازار بورس را در برهه ای از زمان بررسی کرد . با توجه به چند وجهی بودن بورس،شاخص های متعددی تعریف شده تا بتوان وضعیت بورس را از جنبه های گوناگون بررسی کرد . از مهمترین شاخص های بازار بورس می توان به شاخص کل و شاخص قیمت اشاره کرد .
شاخص کل نشان دهنده میانگین بازدهی سرمایه گذاران است و سطح عمومی قیمت و سود سهام شرکت های پذیرفته شده را نشان می دهد .
شاخص قیمت نشان دهنده روند عمومی قیمت سهام تمامی شرکت های فعال در بازار بورس را نشان می دهد .
هرچند شاخص نشانگر وضعیت عملکرد بازار بورس است،اما مثبت یا منفی بودنش دلیل بر مثبت یا منفی بودن کل بازار بورس نیست . گاهی وضعیت چند شرکت بزرگ میتواند بر روی شاخص تاثیر بگذارد؛ بدین ترتیب نباید تحت تاثیر یکجانبه شاخص قرار گرفت .
کد بورس
شاخص بورس عددی است که بواسطه ی آن می توان تغییرات و نوسانات یک یا چند متغیر بازار بورس را در برهه ای از زمان بررسی کرد . با توجه به چند وجهی بودن بورس،شاخص های متعددی تعریف شده تا بتوان وضعیت بورس را از جنبه های گوناگون بررسی کرد . از مهمترین شاخص های بازار بورس می توان به شاخص کل و شاخص قیمت اشاره کرد .
شاخص کل نشان دهنده میانگین بازدهی سرمایه گذاران است و سطح عمومی قیمت و سود سهام شرکت های پذیرفته شده را نشان می دهد .
شاخص قیمت نشان دهنده روند عمومی قیمت سهام تمامی شرکت های فعال در بازار بورس را نشان می دهد .
هرچند شاخص نشانگر وضعیت عملکرد بازار بورس است،اما مثبت یا منفی بودنش دلیل بر مثبت یا منفی بودن کل بازار
سازمان بورس برای سهولت در امر خرید و فروش سهام، یک شناسه عددی برای هر سهامدار تعریف کرده است . این کد همچون کد ملی منحصر به فرد می باشد . شخص سرمایه گذار برای خرید و فروش سهام، نیازمند دریافت کد بورسی است و با حضور در کارگذاری و ارائه مدارک شناسایی،کد بورسی خود را دریافت می کند تا بواسطه آن در بازار بورس شناسایی شود و مجوز دسترسی به سامانه معاملات کارگزار را داشته و به معامله بپردازد .
بورس نیست . گاهی وضعیت چند شرکت بزرگ میتواند بر روی شاخص تاثیر بگذارد؛ بدین ترتیب نباید تحت تاثیر یکجانبه شاخص قرار گرفت .
موسسه حقوقی و داوری بین المللی رویای سبز پیوسته درتلاش است تادرجهت رضایت شما کاربران عزیز گام بردارد.از این برای کسب اطلاعات بیشتر و اگاهی از بروزترین اخبار حقوقی میتوانید با مشاوران ما باشید.
دیدگاه شما