با یک محاسبه ساده می شود دریافت که میانگین بازدهی در برترین صندوق های ETF سهامی حدودا 92 درصد بوده است. این عدد در مقایسه با سهم هایی که پیشتر مورد بررسی قرار گرفت اختلاف 25 درصدی را نشان می دهد.
منوی جذاب سرمایه گذاری
دنیای اقتصاد-محمدرضا محمدزمانی کارشناس بازار سرمایه : پس از رکود حدود دو ساله بورس تهران و زیان کم‌سابقه معامله‌گرانی که تصمیم گرفته بودند سرمایه بیشتری را به صورت مستقیم وارد گردونه معاملات سهام کنند، مزیتهای سرمایه‌گذاری از کانال صندوق‌ها بیش از گذشته نمایان شد. این یکی از روش‌های سرمایه‌گذاری غیرمستقیم است که در کشورهای توسعه‌یافته سال‌هاست مورد توجه قرار گرفته است و روز به روز نیز بیشتر مورد اقبال صاحبان سرمایه قرار می‌گیرد. به‌عنوان نمونه در کشور آمریکا که تجهیز منابع از طریق بازار سرمایه صورت میپذیرد، در سال ۱۹۸۰ صرفا ۷/ ۵درصد خانوارها اقدام به سرمایه‌گذاری غیرمستقیم از طریق صندوق‌ها کرده بودند که این رقم در سال۲۰۲۰ به ۷/ ۴۵درصد افزایش یافت. از جمله مزایای سرمایه‌گذاری غیرمستقیم می‌توان به مدیریت حرفهای، بهرهمندی از مزایای جانبی، نظارت و شفافیت اطلاعاتی و صرفهجویی در استخراج دیتا و تحلیل نسبت به مقیاس اشاره کرد. بررسی چندساله عملکرد برخی از صندوقهای سهامی و شاخصی در سال‌های اخیر در ایران نیز از جذابیت بالای سرمایه‌گذاری غیرمستقیم حکایت می‌کند؛ جایی که ۲۷صندوق از ۸۹صندوق سرمایه‌گذاری بازدهی بیشتری از شاخص کل داشتند.
صندوقهای سرمایه‌گذاری از روش‌های سرمایه‌گذاری غیرمستقیم به شمار می‌روند که در سال‌های اخیر مورد توجه سرمایه‌گذاران جهان قرار گرفته‌اند. توسعه این شیوه سرمایه‌گذاری، زمینهساز تجهیز منابع سرمایهای به بخش مولد اقتصاد از طریق تامین مالی بنگاه‌‌‌های اقتصادی است. یکی از دلایل محبوبیت سرمایه‌گذاری غیرمستقیم، افزایش چشمگیر حجم و سرعت گردش اطلاعات و ماهیت تخصصی این فعالیت است. برای مثال، در آمریکا که تجهیز منابع از طریق بازار سرمایه صورت میپذیرد، در سال 1980 صرفا 7/ 5درصد خانوارها اقدام به سرمایه‌گذاری غیرمستقیم از طریق صندوق‌ها کرده بودند؛ اما این رقم در سال 2020 به 7/ 45درصد افزایش یافته است.در حال حاضر، 327صندوق سرمایه‌گذاری در ایران مشغول فعالیت هستند که از این تعداد 102صندوق از نوع سرمایه‌گذاری در اوراق بهادار با درآمد ثابت، 89صندوق از نوع سرمایه‌گذاری در سهام و 22صندوق از نوع سرمایه‌گذاری مختلط هستند. جمع ارزش صندوقهای با ماهیت سرمایه‌گذاری در سهام 61هزار میلیارد تومان است که در مقایسه با ارزش بازار بورس چه سهامی جذاب‌تر است؟ و فرابورس، بسیار ناچیز است. با توجه به توضیحات ذکرشده، توسعه فرهنگ سرمایه‌گذاری غیرمستقیم ضروری به نظر می‌رسد و در این مقاله به این مهم پرداخته شده است.در ادامه، ابتدا مزیتهای سرمایه‌گذاری غیرمستقیم شمرده شده، سپس عملکرد صندوقهای سرمایه‌گذاری، به‌ویژه صندوقهای سرمایه‌گذاری شاخصی ارائه شده است.
مزایای سرمایه‌گذاری غیرمستقیم
مدیریت حرفهای: سرمایه‌گذاری غیرمستقیم از طریق صندوقهای سرمایه‌گذاری به بهرهمندی از توانایی‌‌‌ها و مهارت‌‌‌های افراد حرفهای منجر میشود و به تبع آن، زمینه تحلیل حداکثری بازار و خرید و فروش در قیمت مناسب و همچنین بهرهمندی حداکثری از فرصت‌‌‌ها فراهم میآید. همچنین مدیر صندوق ملزم به رعایت چارچوب ابلاغی از سوی سازمان در خصوص حدود سرمایه‌گذاری است که به مدیریت ریسک صندوق منتهی میشود.
بهرهمندی از مزایای جانبی: در سال‌های اخیر، برخی از عرضه‌‌‌های اولیه صرفا به صندوقهای سرمایه‌گذاری تخصیص یافته یا حجم معینی از عرضه به صندوق‌هایی تعلق می‌گیرد که زمینهساز افزایش بازدهی و بهبود عملکرد صندوق‌ها هستند. از مزایای دیگر سرمایه‌گذاری غیرمستقیم از طریق صندوقهای سرمایه‌گذاری، کاهش کارمزد خرید و فروش در مقایسه با سرمایه‌گذاری مستقیم است. لزوم تامین نقدشوندگی صندوقهای سرمایه‌گذاری در مقایسه با سرمایه‌گذاری مستقیم از دیگر جذابیتهای این شیوه سرمایه‌گذاری است.
نظارت و شفافیت اطلاعاتی: صندوقهای سرمایه‌گذاری تحت نظارت سه نهاد سازمان بورس و اوراق بهادار، متولی و حسابرس مورد بازرسی هستند و کلیه فعالیت‌‌‌های آنها به صورت شفاف اطلاع‌‌‌رسانی میشود. همچنین متولی صندوق به صورت مستمر بر عملکرد صندوق نظارت دارد. صندوقهای سهامی از سوی موسسات، رتبه‌بندی و براساس معیارهای مشخص درجه‌‌‌بندی می‌‌‌شوند که این امر به شناخت صندوقهای دارای عملکرد بهتر و باثبات‌‌‌تر کمک خواهد کرد.
صرفهجویی نسبت به مقیاس: با توجه به اینکه صندوقهای سرمایه‌گذاری به‌واسطه گردآوری سرمایه‌‌‌های خرد تشکیل می‌‌‌شوند، امکان استفاده از مزایای یک‌مجموعه سرمایه‌گذاری بزرگ برای دارندگان آن فراهم میشود و همه هزینه‌‌‌های مربوط به گردآوری و تحلیل اطلاعات موردنیاز و همچنین دریافت سود سهام و سود اوراق تحت مالکیت میان همه سرمایه‌گذاران تقسیم میشود.با توجه به مزایای ذکرشده، انتخاب سرمایه‌گذاری غیرمستقیم، زمینهساز بهبود عملکرد سرمایه‌گذاران در مقایسه با سرمایه‌گذاری مستقیم است. در ادامه به بررسی عملکرد صندوق‌ها پرداخته شده است.
عملکرد صندوقهای سرمایه‌گذاری
نگاه همه‌جانبه به عملکرد صندوق‌ها زمینهساز موفقیت سرمایه‌گذاری است. به‌منظور بررسی عملکرد صندوق‌ها باید به بیانیه سیاست سرمایه‌گذاری، بازدهی و ریسک صندوق توجه کرد. مهم‌ترین عامل مورد توجه سرمایه‌گذاران، بیانیه سیاست سرمایه‌گذاری است. در بیانیه سیاست سرمایه‌گذاری نحوه مدیریت صندوق شامل ترکیب چه سهامی جذاب‌تر است؟ و وزن سرمایه‌گذاری تشریح و معیارهای ارزیابی عملکرد و بازبینی معرفی میشود. این بیانیه تشریح‌‌‌کننده عملکرد آتی صندوق است.صندوقهای سرمایه‌گذاری در سهام شامل صندوقهای شاخصی و صندوقهای سرمایه‌گذاری عادی هستند. در بیانیه سیاست سرمایه‌گذاری صندوقهای شاخصی تعقیب شاخص با کمترین انحراف مدنظر قرار گرفته است؛ بنابراین ترکیب این صندوق‌ها شباهت زیادی به ترکیب شاخص دارد.پژوهش حاضر به بررسی و مقایسه عملکرد پنج‌ساله صندوقهای سرمایه‌گذاری پرداخته و به‌منظور ارائه نتایج قابل اتکای صندوقهای با دارایی تحت مدیریت بیش از هزار میلیارد تومان و عمر بیش از پنج‌سال (شامل دوره رکود و رونق) است. کلیه صندوقهای شاخصی نیز انتخاب شده‌اند.
سبقت صندوق‌ها از شاخص کل
در حالی شاخص کل در سال گذشته 6/ 4درصد رشد کرد و شاخص هم‌‌‌وزن 21درصد کاهش یافت بررسی‌‌‌ها نشان می‌دهد، 27صندوق از 89صندوق بازدهی بیشتری از شاخص کل داشتند. همچنین میانگین بازدهی 10صندوق با عملکرد برتر و عملکرد ضعیف‌‌‌تر در محدوده مثبت و منفی 25درصد است، در حالی که میانگین بازدهی سهام در بازه مثبت101 و منفی 76درصد است. همان‌طور که ذکر شد، سرمایه‌گذاری غیرمستقیم مزایای بیشتری در مقایسه با سرمایه‌گذاری مستقیم دارد که در بررسی عملکرد نیز قابل مشاهده است.
در سال 1400 چه سهامی جذاب‌تر است؟ چه سهامی جذاب‌تر است؟ هر چهار صندوق شاخصی (تجارت شاخصی کاردان، شاخصی بازار آشنا، مشترک شاخصی کارآفرین و 30شرکت بزرگ فیروزه) بازدهی بیشتری از شاخص داشته‌‌‌اند که نشاندهنده اهمیت بیانیه سیاست سرمایه‌گذاری در توفیق دسترسی به عملکرد مطلوب است.
احتمال موفقیت سرمایه‌گذاری غیرمستقیم
در این تحلیل از منظر آماری نیز به بررسی احتمال موفقیت سرمایه‌گذاری غیرمستقیم در مقایسه با عملکرد شاخص پرداخته شده است. میانگین تعداد صندوقهای با عملکرد بهتر از شاخص در میان صندوقهای منتخب به‌عنوان احتمال موفقیت سیاست شناخته شده است. بررسی‌‌‌ها نشان می‌دهد، در اغلب سال‌ها احتمال موفقیت، بیش از 50درصد است که نشاندهنده برتری سرمایه‌گذاری غیرمستقیم در مقایسه با سرمایه‌گذاری مستقیم است.
عامل حائز اهمیت دیگر برای سرمایه‌گذاران خرد، بهرهمندی از بازدهی مطلوب در زمان خروج از صندوق است. با توجه به جذابیت کسب بازدهی متناسب با دوره سرمایه‌گذاری در صندوق، افزایش همبستگی بازدهی صندوق و شاخص کل معیار توفیق در کسب بازدهی متناسب با زمان خروج از صندوق در نظر گرفته شده است.
همبستگی عملکرد صندوقهای سرمایه‌گذاری با شاخص کل به طور میانگین بیش از 70درصد بوده، در حالی که همبستگی عملکرد صندوقهای شاخصی با شاخص کل بیش از 90درصد بوده است. صندوقهای شاخصی همبستگی بیشتری در مقایسه با سایر صندوقهای سهامی دارند که نشاندهنده برتری سرمایه‌گذاری در این صندوق‌ها در مقایسه با صندوقهای سهامی عادی است.
در مجموع با توجه به مطالب گفته‌شده در تحلیل حاضر و با توجه به مزایای سرمایه‌گذاری غیرمستقیم (شفافیت اطلاعاتی، نقدشوندگی، کارمزد کمتر، مدیریت حرفهای دارایی‌‌‌ها و بازدهی بسیار مناسب)، این نوع سرمایه‌گذاری بهینه‌‌‌تر ارزیابی میشود.
چند سهم جذاب برای پرتفوهای ریسک‌پذیر و ریسک‌گریز
بورسان : معامله روزانه در بازار سرمایه به چه افرادی توصیه میشود و چه افرادی باید از آن اجتناب کنند؟ چه سهم‌هایی برای گروه‌های کم‌ریسک و چه سهم‌هایی برای گروه‌های پرریسک توصیه میشود؟ چه سهامی بخریم که خیال‌مان آ‌سوده باشد و فصلی به آن مراجعه کنیم؟ چه نمادهایی با ریسک بالاتر، اما جذاب‌تر هستند؟
این‌ها، سوالاتی است که از دو کارشناس بازار سرمایه پرسیده شد.
مصطفی صفرزاده و مرتضی کلهری، کارشناسان بازار سرمایه، استراتژی سرمایه‌گذاری برای گروه‌های کم‌ریسک و پرریسک و همچنین سهام قابل اتکا برای دو گروه را معرفی کردند.
معرفی سه گروه پرریسک، اما پرسود بورس
مصطفی صفرزاده، کارشناس بازار سرمایه با حضور در برنامه زنگ پایان در معرفی پنچ سهام برای خریداران پرریسک و کم‌ریسک گفت: «افراد ریسک‌پذیر و ریسک‌گریز هر دو، 10درصد از نقدینگی خود را در اوراق و درآمد ثابت سرمایه‌گذاری کنند، 10درصد دیگر را در طلا و 80درصد باقیمانده را در سهام سرمایه‌گذاری کنند.»
او با نگاهی به پنج سهم کم‌ریسک در بازار سرمایه می‌گوید: «در گروه پتروشیمی، پتروشیمی پردیس به دلیل آنکه مجمع در پیش رو دارد و کل سال را نیز اوره بالای 200دلاری می‌فروشد، گزینه خوبی است. همچنین شبریز نیز گزینه کم‌ریسکی به شمار می‌رود. در گروه فلزی و معدنی نیز ومعادن (توسعه معادن و فلزات) می‌تواند گزینه مناسبی باشد. همچنین در گروه دارویی، تیپیکو (شرکت سرمایه‌گذاری دارویی تأمین)، در گروه سیمانی، سفارس (سیما فارس و خوزستان) و در گروه خرده‌فروشی، افق کوروش (فروشگاه زنجیره‌ای افق کوروش) گزینه‌های جذاب برای خریداران به حساب میآید.»
صفرزاده به افراد پرریسک پیشنهاد می‌کند: «20درصد از نقدینگی خود را روی گروه‌های خودرویی، پالایشی و بانکی سرمایه‌گذاری کنند. این گروه، علاوه بر پنج سهم یادشده در بالا، برای آنکه بتوانند سود متوسط بازار را نیز داشته باشند، پیشنهاد میشود اختیارهای خرید این سه گروه را خریداری کنند، زیرا در سررسیدهای دی و بهمن می‌تواند بازدهی خوبی داشته باشد.»
چهار نماد پربازده بورس کدامند؟
مرتضی کلهری خطاب به افرادی که تمایل به معامله روزانه سهام دارند، گفت: «کسی روزانه معامله می‌کند که شغلش این باشد و به‌طور مداوم تابلوی بازار را رصد کند، زیرا معامله کردن نیازمند وقت زیاد و البته تجربه کافی است.»
به گفته او، معاملات روزانه ریسک بالاتری دارد، اما در عین حال، امکان دستیابی به سودهای بالاتر را نیز فراهم می‌کند.
با این حال، کلهری در هشداری به افرادی که آشنایی کافی به معاملات روزانه و تجربه کافی ندارند، تصریح کرد: «در وهله اول صندوق سرمایه‌گذاری را ملاک قرار دهند و در وهله دوم، با پنج تا شش نماد، پرتفوی خوبی آماده کنند و به آن زمان داده و فصل به فصل به آن مراجعه کنند و اگر خواستند تغییراتی را روی آن اعمال کنند.»
کلهری در معرفی چند نماد جذاب و دارای پتانسیل در بازار سرمایه به سرمایه‌گذاران به‌منظور بررسی و ارزیابی نیز گفت: «در گروه پتروشیمی‌ها، زاگرس و شپدیس در دو گروه متانول و اوره می‌توانند گزینه‌های مناسبی باشند. در گروه بانکی، بانک خاورمیانه و بانک ملت، گزینه‌های مناسب و قابل اتکایی می‌توانند باشند. اگر کمی ریسک‌پذیر‌تر باشیم، در گروه دارویی، تیپیکو و دشیمی، دو نمادی هستند که می‌توان روی آنها حساب کرد. در گروه فلزی نیز، کاوه و فولاد مبارکه مناسب هستند. فملی نیز مدنظر بود، اما با رشد 16درصدی به نظر کمی گران می‌رسد.»
پربازده ترین صندوق های سهامی هفته منتهی به بیستم فروردین ماه 1398
سیگنال پربازده ترین صندوق های سرمایه‌گذاری سهامی فعال در بازار سرمایه را در طول یک هفته منتهی به 1398/01/20 مورد بررسی قرار می‌دهد.
به گزارش سیگنال به نقل از رسام (رصد سیستمی اطلاعات مالی)، صندوق ” مشترک سرمایه دنیا ” در این هفته با 5.1 درصد بازدهی توانست در صدر صندوقهای پربازده سهامی بنشیند. کسب چنین بازدهی برای بازده یک هفته عملکرد خوبی به حساب میآید. این صندوق در سال گذشته بازده 77.0 درصدی را ثبت کرده است. صندوق ” گنجینه رفاه ” با ثبت بازده 4.2 درصد دومین صندوق و صندوق ” مشترک یکم اکسیر فارابی ” با 4.0 درصد بازدهی سومین صندوق با عملکرد مثبت بین صندوقهای سرمایه‌گذاری سهامی بوده است. در هفته منتهی به بیستم فروردین‌ماه 1398 میانگین بازدهی صندوقهای سهامی فعال در بازار سرمایه 2.4 درصد بوده است.
در جدول زیر پنج مورد از پربازده ترین صندوقهای سهامی هفته منتهی به 1398/01/20 آورده شده است (برگرفته از سامانه رسام؛ صفر تا صد صندوقهای سرمایه‌گذاری):
در نمودار زیر پربازده ترین صندوقهای سرمایه‌گذاری سهامی هفته منتهی به بیستم فروردین ماه 1398 با هم مقایسه شده‌اند:
صندوقهای سهامی وجوه دریافت شده از سرمایه گذاران را در سهام شرکت‌های پذیرفته‌شده در بورس اوراق بهادار سرمایه‌گذاری می‌کند. بر اساس الزامات سازمان بورس و اوراق بهادار، این نوع صندوق‌ها باید حداقل ۷۰ درصد از دارایی‌های تحت تملک خود را در سهام و حق تقدم سرمایه‌گذاری کنند. برای سرمایه‌گذارانی که علاقه‌مند به سهامداری باشند، خرید واحدهای این نوع از صندوق‌ها جذاب‌تر است. میزان ریسک این نوع از صندوق‌ها از صندوقهای دیگر بیشتر است و سرمایه‌گذاران بازده بالاتری را نیز انتظار دارند.
برای مشاهده جدیدترین تحلیل ها، اخبار، مقالات و بازدهی صندوق های سرمایه گذاری به وب سایت سیگنال مراجعه و یا اپلیکیشن سیگنال را از کافه بازار دریافت نمایید.
کدام افزايش سرمايه بهتر است و می‌توان سود کرد ؟؟!
اگر در دنیای بورس و بازارهای سرمایهای فعالیت داشته باشید احتمالاً با مفهوم افزایش سرمایه تا حدودی آشنایی دارید. افزایش سرمایه ( فارغ از نوع آن ) در ذات خود همیشه برای شرکت‌ها و البته سهامداران جذاب بوده است. این جذابیت علت‌های مختلفی دارد. برای اینکه بدانیم کدام افزايش سرمايه بهتر است یا بهترین نوع افزایش سرمایه کدام است باید سعی کنیم ابتدا این علت‌های جذابیت افزایش سرمایه را بشناسیم. مسلماً در اینجا تفاوت دیدگاه‌های سرمایه‌گذاری بلندمدت و کوتاه‌مدت می‌تواند در پاسخ ما به این سؤال تأثیرگذار باشد.
همیشه در مورد بازار بورس ایران و تمامی مفاهیم وابسته به آن مانند افزایش سرمایه باید چند نکته مهم یادتان باشد:
۱- بازار سرمایهای ایران و به‌طورکلی اقتصاد ایران یک اقتصاد تورمی است. یعنی در آن قیمت‌ها بر اساس یک سیستم تورمی مشخص میشود.
۲- تورمی بودن بازار سرمایهای مانند بورس عملاً باعث میشود جذب سرمایه پیش از اینکه بخواهد به سمت تولید حرکت کند باید صرف پر کردن خلأهای ایجادشده در اقتصاد تورمی شود. تورمی بودن باعث میشود که ارزش و قیمت با یکدیگر تفاوت زیادی داشته باشد و جذب سرمایه یا در کلام بهتر افزایش سرمایه معمولاً برای پر کردن این شکاف میان ارزش و قیمت استفاده میشود.
۳- بازار بورس ایران قوانین متفاوتی نسبت به بازارهای جهانی دارد. مهم‌ترین این قوانین دامنه نوسان است.
۴- هر سهم از حقوقی و بازار گردآن‌های مشخص استفاده می‌کند که رفتارشان قابل رصد است.
۵- بازار سرمایهای ایران یک‌طرفه است؛ یعنی شما تنها در جهت افزایش قیمت‌ها می‌توانید سود کنید و عملاً قرارداد فروش در بازار سرمایهای ایران معنایی ندارد.
این فاکتورها عملاً باعث میشود که نتوانیم به‌صورت کاملاً آکادمیک در مورد افزایش سرمایه یا سایر مباحث اقتصادی و سرمایهای صحبت کنیم. ازاین‌رو باید به‌نوعی دیگر به سؤال کدام افزایش سرمایه بهتر است؟ پاسخ بدهیم.
کدام افزايش سرمايه بهتر است؟ پاسخ از یک دید کلی!
به‌طورکلی افزایش سرمایه از هر نوعی برای سهامداران خرد همیشه جذاب است. این جذابیت دو علت عمده دارد. برای درک این علت‌ها باید نکته‌ای را شرح داد.
به‌طورکلی شرکت‌ها بر اساس سرمایهای که در اختیار دارند اقدام به فروش سهام در بازار بورس می‌کنند ( خرید عرضه اولیه )؛ بنابراین می‌توان به این نتیجه رسید که با افزایش سرمایه درواقع امکان بزرگ‌تر شدن سهام فراهم میشود.
به بیان بهتر شما تصور کنید که نماد یک کیک است. هر سهامدار بر اساس تعداد برگه سهامی که در اختیار دارد می‌تواند از این کیک استفاده کند. زمانی که این کیک بزرگ‌تر شود برای اینکه عدالت برقرار شود باید به تمامی سهامداران تعداد متناسبی برگه سهام اضافه شود تا میزان برخورداری آنها از این کیک عادلانه باشد؛ اما نکته اینجاست که با بزرگ شدن این کیک کیفیت آن کاهش می‌یابد (در کلام بورسی قیمت سهام است) این کار به این خاطر است که عملاً سهامداران بر اساس تعداد برگه سهم اضافه‌شده و کم شدن قیمت دارایی ثابتی داشته باشند.
پس در نگاه اول، بر اساس داستانی که توضیح دادیم، سهامداران بعد از افزایش سرمایه و بزرگ شدن کیک تعداد برگه سهام بیشتری به دست می‌آوردند اما قیمت سهام بر اساس یک فرمول مشخص کاهش پیدا می‌کند تا دارای سهامداران ثابت باشد.
بر اساس یک قانون نانوشته حقوقی سهم برای اینکه بعد از افزایش سرمایه، سهم کاهش قیمت راحت‌تری را تجربه کند، اقدام به حمایت از سهم و افزایش چنددرصدی آن می‌کند تا بعد از افت قیمت این سهم کار خودش را از جای بهتری شروع کند. این افزایش قیمت قبل از برگزاری مجمع برای سهامداران جذاب است. ازاین‌رو با انتشار خبر افزایش سرمایه تقاضا برای سهم افزایش پیدا می‌کند و این نیز خودبه‌خود به روند افزایشی سهم‌ها کمک می‌کند.
علت دوم این داستان نیز تقریباً روشن و مشخص است. بعد از برگزاری مجمع و افزایش سرمایه که نماد ۲ تا ۵ روز در حالت توقف قرار داشت، این نماد بدون دامنه نوسان بازگشایی میشود. این یعنی احتمال سود چند ده‌درصدی در همین ابتدای کار برای سهامداران وجود دارد. این دو عامل مهم‌ترین جذابیتهای عمومی افزایش سرمایه است.
کدام افزايش سرمايه بهتر است؟ از دید اختصاصی‌تر!
همان‌طور که می‌دانید به‌طورکلی ۴ نوع افزایش سرمایه وجود دارد و ما می‌خواهیم بدانیم که کدام افزایش سرمایه بهتر است. در بالا به‌صورت عمومی و کلی جذاب بود ذات افزایش سرمایه را بیان کردیم، اما سؤال اینجاست که آیا همه این افزایش سرمایه‌ها سودآور است؟ آیا با شنیدن خبر افزایش یک شرکت باید در سریع‌ترین زمان ممکن سهام قابل‌توجهی از آن را خریداری کنیم؟
مسلماً پاسخ این‌ها خیر است. هیچ‌چیز در بازار اقتصاد قطعیت ندارد. این عدم قطعیت در بازار سرمایهای ایران با توجه به نکات گفته‌شده در ابتدا بسیار بالاتر است. امروز که این مقاله نگارش میشود بازار بورس ایران در وضعیت سقوط و حبس پول قرارگرفته است و در این موقعیت هیچ خبر تولیدی، افزایش سرمایهای و … نمی‌تواند سهامدار را مجاب به خرید کند؛ بنابراین عملاً یادتان باشد این خود بازار و روند بازار است که می‌تواند مشخص کند کدام افزايش سرمايه بهتر است و یا اینکه اصلاً افزایش سرمایه در این موقعیت می‌تواند جذاب باشد یا نه؟
نکته مهم دیگر این است که عملاً افزایش سرمایه در شرکت‌های بورس ایران بسیار رخ می‌دهد. علت این موضوع را باید در همان تورمی بودن اقتصاد ایران بدانیم. فاصله میان ارزش شرکت و قیمت آن صاحبان شرکت را مجبور به افزایش سرمایه می‌کند و بسیاری از این افزایش سرمایه‌ها دلیل تولیدی ندارد.
اما فارغ از این مسئله ۴ نوع افزایش سرمایه: صرف سهام، تجدید ارزیابی دارایی، آورده نقدی و محل سود انباشته هرکدام مزایا و معایب خاص خودش را دارد. ازآنجایی‌که صرف سهام در میان شرکت‌های ایرانی چندان طرفدار ندارد (فروش سهام باعث کم شدن درصد سهامداران کلان میشود) و افزایش سرمایه از طریق تجدید ارزیابی دارایی نیز تنها برای ایجاد یک تراز مالی انجام میشود و عملاً هیچ جذابیت سرمایه‌گذاری ایجاد نمی‌کند، این دو را از پاسخ سؤال کدام افزايش سرمايه بهتر است؟ کنار می‌گذاریم.
صندوق های سرمایه گذاری بورسی (ETF) جذاب‌تر و پربازده‌تر از سهام بورسی
سیگنال در این گزارش به بررسی بازدهی در صندوق های سرمایه گذاری قابل معامله در بورس (ETF) در مقایسه با سهام برتر بازار سرمایه می‌پردازد.
بورس، تکرار نشدنی در سال 98
ورود نقدینگی بی سابقه و بسیار زیاد به بازار بورس در کنار رکوردشکنی در ثبت نام فعالان بازار سرمایه، وضعیتی تکرار نشدنی در بازدهی ها و رشد سهام شرکت ها ایجاد کرد.
شاید خوشبین ترین کارشناس بازار سرمایه نیز تصور نمی کرد که چه سهامی جذاب‌تر است؟ بعد از رشد بالای شاخص کل بورس در سال 98 اقبال عمومی به نبض اقتصادی کشورمان به حدی باشد که روزانه 20 هزار واحد افزایش در شاخص کل بورس کاملا طبیعی جلوه کند.
سهام شرکت های بورسی رکوردهای جدیدی در ارزش معاملات ثبت می کنند و به سرعت رشد می کنند. صف های خرید سنگین در نمادهای پر معامله کم و بیش پایدار شده است و اگر کسی قبلا دنبال سهمی با قدرت رشد مناسب می گشت، هم اکنون با جستجو در بین سهم های مختلف به دنبال سهمی می‌گردد که پتانسیل بازدهی بالاتری از سایر سهم ها داشته باشد.
در حالی که رشد شاخص کل بورس در سال 98 حدود 330 هزار واحد بود، مشاهده می شود که فقط از ابتدای سال 99 تاکنون (9 اردیبهشت99) شاخص کل بورس تهران 300 هزار واحد رشد کرده است.
این آمار نشان می دهد که سهم های بازار بورس همچنان برای سرمایه گذاران جذابیت دارند و دقیقا در همین جاست که نقش صندوق های سرمایه گذاری به عنوان نقطه اتصال مردم به بازار سرمایه رخ می نماید.
در ادامه به بررسی بازدهی پنج سهم پربیننده در روزهای اخیر و مقایسه آن با صندوق های سرمایه گذاری می پردازیم. البته باید توجه داشت که در این گزارش صرفا صندوق های ETF سهامی مورد بررسی قرار گرفته اند.
پربیننده ترین سهام بورسی در سال 99
سهام پربیننده توسط سازمان بورس مشخص می شوند و اطلاعات آن روزانه در سایت شركت مديريت فناوری بورس تهران نمایش داده می شود. این سهام معمولا بیشترین حجم معاملات و بیشترین ارزش معاملات را به خود اختصاص می دهند.
میانگین رشد شاخص کل بورس در سال 99 تا امروز (9 اردیبهشت99) حدودا 60 درصد بوده است.
پنج سهم پربیننده ای که بررسی خواهیم کرد عبارت اند از:
بانک ملت (وبملت)
سهام بانک ملت رشد خود را از قبل از شروع سال 99 آغاز کرده بود و با شروع سال جدید و با توجه به رشد گروه بانکی در بورس، شتاب بیشتری گرفت. این سهم از ابتدای سال 99 تاکنون حدود 70% رشد کرده است و جزو برترین سهم های بازار بوده است.
ذوب آهن اصفهان (ذوب)
سهم ذوب با شروع سال 99 رشد پرقدرت خود را از سر گرفت و پس از حرکات خنثی و نزولی که داشت توانست 63% رشد کند. این سهم در بیشتر روزهای سال جزو سهام پربیننده در بازار فرابورس است. ذوب در گروه فلزات اساسی قرار دارد.
پالایش نفت بندرعباس (شبندر)
سهم شبندر که از گروه فرآورده های نفتی می باشد در همین مدت حدود 44% رشد را تجربه کرد.
صنايع پتروشيمي خليج فارس (فارس)
سهم فارس که در گروه محصولات شیمیایی قرار دارد رشد فوق العاده 85% را به ثبت رساند.
فولاد مباركه اصفهان (فولاد)
سهم فولاد نیز که در گروه فلزات اساسی جای دارد در همین زمان توانست 74% رشد کند.
بررسی بازدهی ها در گروه های پرتقاضا و مهم بازار سرمایه نشان می دهد که میانگین رشد سهم های پربیننده حدودا 67 درصد بوده است. حال به سراغ صندوق های سرمایه گذاری سهامی و قابل معامله در بورس می رویم و پنج صندوق ETF را بررسی می‌کنیم.
عملکرد صندوق های سرمایه گذاری بورسی (ETF) در سال 99
در بورس تهران 11 صندوق بورسی فعالیت می کنند که اختصاصا در سهام سرمایه گذاری می کنند. با مراجعه به صفحه صندوق های سرمایه گذاری می‌توانید اسامی آن ها را ببینید. از این بین پنج صندوقی که بالاترین بازدهی ها را داشته اند انتخاب کرده ایم.
برترین صندوق های ETF عبارت اند از:
هستی بخش آگاه (آگاس)
صندوق هستی بخش آگاه از ابتدای سال99 تا به امروز (9 اردیبهشت99) حدود 97% افزایش قیمت در واحد های سرمایه گذاری خود را تجربه کرده است.
سرو سودمند مدبران (سرو)
صندوق سرو سودمند مدبران نیز عملکرد مشابهی داشت و 97% بازده کسب کرد.
سپهر کاریزما (کاریس)
صندوق سپهر کاریزما توانست 89% بازدهی را به ثبت برساند.
تجارت شاخصی کاردان (کاردان)
صندوق تجارت شاخصی کاردان که برای تبعیت از شاخص کل پدید آمده است و از نوع صندوق های شاخصی است، بازدهی 95% داشت. نکته جالب آن است که شاخص کل در همین مدت تنها 60 درصد رشد کرده است ولی این صندوق که قرار است عملکرد شاخص کل را منعکس کند، 35 درصد بیشتر رشد کرده است.
افق ملت (افق ملت)
صندوق افق ملت نیز با 83% بازدهی در رده پنجم برترین صندوق های بورسی تا به امروز ایستاد.
با یک محاسبه ساده می شود دریافت که میانگین بازدهی در برترین صندوق های ETF سهامی حدودا 92 درصد بوده است. این عدد در مقایسه با سهم هایی که پیشتر مورد بررسی قرار گرفت اختلاف 25 درصدی را نشان می دهد.
چرا ETF ها اینقدر رشد کردند؟
افزایش بازدهی صندوق های ETF نسبت به سهام موجود در بازار بورس دو دلیل عمده دارد. دلیل اول پرتفوی سهام این صندوق ها و مدیریت حرفه ای متخصصان آن ها در معاملات سهام است. طبیعی ست که با افزایش قیمت سهم ها در بازار بورس، ارزش صندوق نیز بالاتر می رود.
دلیل دوم تقاضای سرمایه گذاران برای خرید واحد های این نوع صندوق هاست. صندوق های ETF که تا پیش از این برای بعضی افراد ناشناخته بودند، مطرح شدند و بسیاری از سرمایه گذاران به دلیل جذابیتی که در ماهیت این نوع صندوق ها نهفته است، ترجیح داده اند به شکل غیر مستقیم و با خرید واحد های سرمایه گذاری این نوع صندوق ها وارد بازار بورس شوند.
اخیرا دولت اعلام کرده است که قصد دارد سهام بعضی از شرکت هایش را در قالب صندوق ETF به نام ” واسطه‌گری مالی یکم” عرضه کند. بنابراین یکی از علل افزایش خیره کننده ارزش دارایی ها در صندوق های ETF شناخته شدن و جا افتادن آن در بین اهالی بازار سرمایه است.
البته به جز این دو دلیل می توان به موارد دیگری نیز اشاره کرد.
یکی دیگر از دلایل افزایش بالای بازدهی روزانه در صندوق های ETF عدم محدودیت در میزان نوسان آن هاست. همان طور که در آموزش های بورس سیگنال آمده است، میزان تغییرات در سهام شرکت های بورسی، مثبت و منفی 5 درصد است. به این معنی که هر سهم 100 تومانی به میزان مثبت 5 درصد (105 تومان) و منفی 5 درصد (95 تومان) می تواند نوسان داشته باشد. همین امر موجب بروز صف خرید یا صف فروش می شود. در این صورت بسیاری از کسانی که مایلند در این شرایط سهمی را بخرند ممکن است گرفتار صف های خرید شوند و هیچ سهمی را معامله نکنند.
صندوق های ETF با حل کردن این مشکل به یاری سرمایه گذاران آمده است. صندوق های سرمایه گذاری بورسی محدودیت نوسانی از نظر میزان افزایش یا کاهش در یک روز ندارند. به همین دلیل است که رشد های روزانه بیش از 5 درصد در روزهای رویایی بورس در صندوق های ETF دیده می شود.
مزیت بسیار مهمی که صندوق های ETF از آن برخوردارند وجود رکن بازارگردان در این صندوق هاست. وظیفه بازارگردان در صندوق های ETF این است که اجازه دخالت سفته بازان را در صندوق ندهند و با هدایت قیمت واحد های سرمایه گذاری، تعادل را در بازار حفظ کنند.
مزیت دیگر در صندوق های ETF آن است که قانون حجم مبنا برای این صندوق ها صدق نمی کند و حجم مبنا برای تمام صندوق های سهامی برابر با یک می باشد.
مدیریت سرمایه در صندوق های ETF برای سرمایه گذار راحت تر می شود و بسیاری از ریسک های سرمایه گذاری را پوشش می دهد. این عوامل باعث شد که تقاضا برای خرید واحد های صندوق های ETF زیاد شود و قیمت واحد های سرمایه گذاری افزایش چشمگیری پیدا کند.
بهترین انتخاب برای سرمایه گذاری در سال 99 چیست؟
در این شرایط ریسک سرمایه گذاری چه در صندوق های ETF و چه در سهام شرکت های بورسی بسیار بالا به نظر می رسد.
در این جا نظرات دو کارشناس اقتصادی را آورده ایم تا با دیدگاهی عمیق تر بتوان وضعیت فعلی را سنجید و راهکار مناسب را انتخاب کرد.
دکتر علی سعیدی، معاون سابق اداره نظارت بر نهادهای مالی سازمان بورس و استاد دانشگاه در برنامه “گفتگوی اقتصادی” از شبکه رادیویی گفتگو عنوان کرد:
“مهم ترین آفت بورس در همه کشورهای دنیا این است که مردم مستقیماً سهام را خرید و فروش کنند چراکه افزایش مراجعه اشخاص حقیقی به بازار بورس باعث متضرر شدن آنها خواهد شد.
بهترین کار این است که سرمایه گذاران از طریق صندوق های سهمی وارد بازار بورس شوند چراکه به جای فرد سرمایه گذار، این صندوق سبدی از بهترین سهم ها را انتخاب خواهد کرد و کارمزد مختصری هم دریافت می کند.
اگر حضور مردم در بازار سرمایه مدیریت نشود و نقدینگی ها به جای حرکت به سمت تولید صرف سفته بازی شوند عواقب ناخوشایندی به همراه خواهد داشت.“
همچنین بهنام بهزادفر، مدیر آموزش و فرهنگ سازی شرکت خدمات بورس در اظهاراتی بیان داشت:
“اگر کسی به تحلیل بنیادی، تحلیل تکنیکال، گزارش خوانی شرکت ها، تهدیدهای مالی و رفتاری توجه داشته باشد، می تواند سرمایه خود را در برابر نوسانات بازار در امان داشته باشد. اگر نه حتما باید به سمت سرمایه گذاری غیر مستقیم برود و از طریق صندوق های سرمایه گذاری یا سبدگردانی اقدام به خرید و فروش سهم کند.
در سرمایه گذاری غیر مستقیم متخصصین مالی به جای افراد خرید و فروش می کنند. آن ها از آخرین تئوری های مدیریت دارایی آگاهی دارند و در نتیجه می توانند دارایی ها را به شکل بهینه ای مدیریت کنند.“
برای مشاهده جدیدترین تحلیل ها، اخبار، مقالات و بازدهی صندوق های سرمایه گذاری به وب سایت سیگنال مراجعه و یا اپلیکیشن سیگنال را دریافت نمایید.
دیدگاه شما